高位已連漲七天 投基組合要注意穩健

　　海通證券基金研究小組

　　自4月28日以來，A股市場依然保持“小步快跑”的強勢特徵。在十大産業振興規劃之後，伴隨著管理層重點轉向區域振興規劃，區域主題投資已經成為今年以來A股市場持續的熱點。上周權重股連續走強，尤其是石油、石化、銀行等漲幅較大。滬市大盤出現了罕見的七連漲，深成指先抑後揚，萬點大關和5日均線有驚無險。國債指數上周以持平收盤，受此影響，股混基金上周凈值全面上漲，債券型基金上周漲幅較小。

　　指數型基金依然表現出色

　　從各類基金的具體表現看，26隻指數型基金簡單平均凈值上漲5.65％，並且呈現普漲的局面，完全複製指數型基金周凈值增長率差異不大，普遍在6％以上。其中深100ETF、長盛100、融通100漲幅居前，分別上漲了6.98％、6.6％和6.59％，深100ETF的上漲可能是受到上週五整個深圳板塊集體走強的刺激，特別是深100ETF中的權重股萬科A大漲7.98％推高了基金凈值的上漲。

　　在指數基金中，增強型指數基金走勢相對較弱，這可能是受兩個方面原因的影響，首先上周主要上漲的動力來自銀行地産，而增強型的指數基金中增強部分可能並沒有增強這部分的權重，所以整體表現不及完全複製型指數型基金；另外就倉位來看，增強指數型基金的倉位普遍沒有完全複製指數型基金高。

　　除了指數型基金外，股票型基金和混合型基金（含QDII）的單位凈值平均漲幅分別為4.61％和3.73％,其中QDII基金凈 值平均上漲7.32％。QDII基金上周受港股市場的持續上漲，凈值全面大漲，在所有基金中位於漲幅榜前列，海富海外大漲10.96％，嘉實海外上漲8.59％。

　　在投資A股的基金中，交銀穩健、交銀精選、德盛精選漲幅居前，凈值分別上漲了9.31％、8.79％和7.64％，從持股和行業配置情況來看，交銀穩健配置了較多的深圳地産股和煤炭股，深圳地産股在上周集體走強對其業績貢獻較大，而煤炭股在上周表現也超越大盤。交銀精選的持股情況同交銀穩健相差不大，以深圳地産股居多；德盛精選持有的興業銀行和招商地産在上周紛紛大漲，對其業績貢獻較大。

　　債券型基金和保本型基金的單位凈值在上周僅有一隻基金出現下跌，平均上漲0.43％，上漲居前的多為偏債基金，主要是受益於將部分資金投資股票市場。