關注存在補漲機會的板塊

    核心提示：我們認為考慮到基金做多、相對估值優勢及市場對經濟回暖（尤其是二季度經濟回暖）預期強化，二線藍籌股可能將有一波補漲行情，這將導致市場格局出現預期外的強勢。

　　一、基金成當前階段主力

    從3月份遊資開始沉寂以來，基金實質上就一直擔綱做多主力。從本輪行情的發展脈絡來看，基金由首先介入之前遊資大為認同的新經濟概念，尤其是新能源類股，而目前逐步轉移到對估值相對偏低的二線藍籌。

    從理論上來看，由於二線藍籌一直是基金們主力的重倉品種，無論是從利益驅動（排名和凈值增長），還是投資理念（估值和業績）上來看，其相比之下都可能更受其認同。從歷史行情來看，一旦基金開始主動發力，往往也是一些估值佔優藍籌股成為市場主流的開始。

　　二、經濟回暖預期刺激股價上漲

    而我們萬隆證券網認為經濟回暖預期是刺激基金敢於在目前介入藍籌股的主因。

    本月4日公佈採購指數連續回升，就直接導致了鋼鐵類股股價大漲。而由於這些數據的好轉，也直接刺激了基金們對二季度經濟走暖的更樂觀情緒，這顯然將和經濟走好密切聯絡的週期性行業推上前臺，而這部分行業板塊大部分潛藏于二線藍籌股內，成為基金們首選對象。

    實際上在此之前由於對整個經濟週期低迷的擔憂，一直是壓制週期類股價（藍籌股）的主因，一旦這一預期偏差被大幅修正，也就意味著股價上漲空間將不小。

　　三、相對估值優勢逐漸凸顯

    由於前期遊資和基金合力對新經濟和其它題材股的大幅炒作，讓市場估值重心大幅上移。相比之下，前期並未被炒作的藍籌股無論是相對漲幅，還是估值都處於絕對低位，成為當之無愧的估值洼地。

    另外一方面，雖然目前資金供應有所緊縮，但寬鬆貨幣政策背景下的流動性依然充裕。加之實業投資機會依然較少，不少資金流連于金融市場，這也是導致股價難以下行的主因。而相比高高在上的題材股，目前的藍籌板塊顯然更具備吸引力。

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責編：金文建