□國金證券基金研究中心 張劍輝
作為國內保本基金市場的新生力量，正在發行期間的南方基金管理公司旗下第二隻保本基金産品──南方恒元保本基金為投資者提供了新的選擇機會，建議積極把握。
保本基金作為一種特殊策略基金，其特點在於承諾在一定期限內為投資者提供一定比例的本金保障。承諾保本的期限被稱為保本期，目前國內保本基金通常為2年或3年，若在發行期購買，保障的比例通常為投資本金的100%。在國內市場保本基金由於數量少、且大多設規模上限，故屬於國內市場上的稀缺品種。
國內保本基金五年的運作實踐進一步顯示，保本基金錶現出低風險特徵，在弱市下退可保本、牛市下進可適當分享股市收益。保本基金適合可以進行中長期投資、追求高安全邊際下適度收益的投資者。當然，考慮到“保本機制”的有效性，投資者選擇保本基金應選擇在新基金髮行期間進行認購，或者選擇申購期間仍然提供一定保障的保本基金。同時提醒投資者，保本期內提前贖回不享受保本承諾。
南方恒元保本基金採用恒定比例投資組合保險（CPPI）策略，並引入擔保人（中國投資擔保有限公司），啟用雙重機制保證“本金安全”。對於持有人認購並持有到期的基金份額的投資金額，提供完全的本金保證（考慮期間累積分紅）。
從管理人角度説，南方基金作為國內保本基金的先行者，不僅積累了豐富的管理經驗和人才，亦取得了出色的管理業績。南方避險增值基金兩個保本週期均較大幅度戰勝同期股票市場，實現豐厚業績，顯示南方基金管理公司對保本基金出色的駕馭能力。
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責編：劉洋
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