市場資金充裕債券收益率下降

CCTV.com 2008年08月27日 10:25 進入復興論壇來源：證券時報

北京農村商業銀行鄧穎

週二，銀行間資金較為充裕，由於大盤股暫停發行以及準備金率上調的預期下降，回購利率平穩並略有下滑，7天期回購利率在3%附近，處於相對較低的水平，1天的回購利率2.5759%，14天的回購利率3.0506%，變化不大。

央行發行的500億元一年期央票利率保持不變，仍為4.0583%，同時進行了28天正回購的操作，發行數量為260億，利率3.20%。由於市場資金充裕，央行加大了回收力度。

銀行間市場，由於加息預期下降減弱了債市的利率風險，市場對3年期的央票和3-5年的政策性金融債的需求逐步加大，收益率較上一週下降了5個bp左右。國債方面， 20年的08國債13成交活躍，收益率下降到4.80%附近。目前信用産品供給加大，短期融資券發行密集，本週將有5隻融資券發行，發行量達87億。由於供給不斷加大，短期融資券發行利率可能上升，另外一、二級市場利差逐步縮小也對發行利率上行形成壓力。

在維護總量平衡、為經濟平穩較快發展創造良好的貨幣環境下，7月份的居民消費物價指數(CPI)下降為6.5%，市場預期8月份的CPI將進一步下降，市場人士普遍認為加息的可能性減小，3-5年期的中期債券需求加大，債券的收益率出現了小幅下降，收益率曲線略有平坦。

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