漲跌都在掌控中 牛熊之爭無意義

　　(資料圖）

    四川新聞網-成都日報訊：

　　昨日,上指只微跌了34點,然而多達九成以上的個股出現普跌,是否意味著市場進入到補跌階段了？而當市場進入到前期強勢股補跌階段，按照常理，人們可以理解為市場下跌已進入到尾聲階段，隨後市場的上漲或許就來臨了。特別是目前市場已跌至年線附近，人們更加關注年線的爭奪，相當多的投資者認為，若是年線失守的話，市場就由牛變熊了。正是這種擔憂，不少關注股市的人士紛紛站出來呼籲：現在該是政府出手救市的時候了。

　　這次市場出現恐慌性的急跌，市場普遍認為都是次級債惹的禍。但仔細分析，不難發現這次市場出現大跌，次級債危機不過是導火索而已，是諸多原因共同作用的結果。不然的話，周邊股市接收到美國政府救市的信號後，紛紛出現了強勁的反彈，為何A股市場仍然委靡不振呢？而仔細分析眾多因素，可以發現其中最為重要的三個原因：首先、整個市場兩年來漲幅巨大，市場估值過高，泡沫成分過大。其次，市場所面臨的大環境發生了巨大變化。最後，也是影響市場最為重要的因素，就是管理層對市場的看法。前兩個原因，市場中已有各種各樣的分析，這裡不多説。這裡談談管理層對市場的看法，特別是市場已跌到年線附近，管理層的態度到底怎樣。

　　雖然，目前市場已出現了希望管理層出手救市的呼籲，但目前市場種種跡象反映出，管理層可能仍無實質性的救市動作。因為在市場跌至年線附近的時候，促使目前漲跌的最為重要的因素，就是投資者的信心。而要提振投資者的信心，關鍵看管理層的態度。從近期情況來看，相關部門並沒有發出振作市場信心的信號，反而進一步發出加強監管、規範市場行為等信號。這是其一。在大小非解禁的高峰來臨之際，管理層也沒有作出實質性增加資金供給、緩解巨量股票流動壓力的動作。與此相反，新股發行仍然源源不斷、大盤股發行上市接二連三沒有間斷，更有以中國平安超額增發為首的眾多上市公司增發預案出現。這是其二。只要從這兩點就不難看出，即使目前市場跌至年線附近，管理層仍然對此不認可，或許認為市場本身所蘊含的風險仍然較大。

　　至於市場短時間出現連續暴跌，讓相當多的人有點受不了，以至於發出諸如政府再不出手救市，市場有崩盤的危險；若政府不出手救市，年線一破，市場就由牛變熊等等言論。其實，這些都無濟於事，也嚇不倒市場、更嚇不著管理層。即使市場已跌了這麼多，特別是在短時間裏跌得這麼猛，但市場處於牛市格局仍然沒有變，因為決定市場是牛或是熊的基本因素沒有發生變化。若是市場的下跌真的到了與其基本面相背離的地步，管理層自然會出手，只要暫緩下融資節奏，新的股票型基金髮行的閘門開大點，市場就會立刻由跌變漲，根本無需做過多的姿態。因此，年線一破熊市降臨的觀點，根本沒有任何意義，市場是否依託年線而出現反彈，那只是市場本身運行的技術面的事，無濟於市場中期運行的格局，更別説影響到市場的長期趨勢了。因此，投資者更應該關心的是管理層態度的變化，這比天天盯著盤面變化要強不知多少倍。

　　本報記者 孫強

責編：李菁