恐慌氣氛蔓延A股市場

　　本週A股市場遭受重創，深滬指數均自本週二起連續四日下挫，上證綜指接連失守3300點和3200點兩大整數關。中國政府本週出臺嚴厲的房地産調控政策、新股加速發行、中國央行持續收緊流動性、美元匯率大幅反彈等，共同對市場構成沉重壓力。

　　截至本週五，上證綜指收市報3113．89點，全周下跌4．11％；深證成指收市報12914．97點，全周下跌6．92％。本週兩市日均成交2088億元，較上周2399億元的水平萎縮超過一成。

　　本週A股市場僅有不到100隻個股上漲，海通集團（600537）、三峽新材（600293）、百科集團（600077）均漲逾兩成；而上周上市的中小板次新股則全部跌幅居前，久立特材（002318）、鍵橋通訊（002316）、樂通股份（002319）、眾生藥業（002317）均跌逾兩成。

　　按照新財富行業分類，本週造紙印刷、農林牧漁均跌逾6％，房地産行業跌5．98％，鋼鐵行業跌5．9％，社會服務業也跌逾5％。另外，本週僅有兩個行業上漲，通信行業漲2．51％，石油化工行業漲1．52％。

　　此前機構一致預期的大盤風格轉換，並未在本週順利進行。儘管石化、銀行、券商板塊部分權重股連日均有表現，但反彈持續性不強、參與的權重板塊有限等兩方面因素，令大盤股全面活躍的行情尚難見端倪。

　　分析人士認為，擴容壓力、地産行業政策收緊以及年末資金回籠，成為行情走弱的主要誘因。

　　雖然從技術上看短期均線全線失守，大盤技術形態進一步惡化。不過近幾日股指下跌過程中量能未見明顯放大，經過短期連續下跌之後，做空風險已經得到一定的釋放。

　　機構分析師認為，強勁的基本面仍將為市場提供長期支持。上市公司即將發佈2009年度業績，加上國內銀行將於明年初重新大舉放貸，均將制約A股市場下跌空間。經過連續四個交易日大跌後，當前上證綜指已逼近半年線，投資者將圍繞這一位置尋找市場方向。

　　本週基本面解讀

　　國務院常務會議週一決定，將繼續綜合運用土地、金融、稅收等手段，加強和改善對房地産市場的調控；增加普通商品住房的有效供給，抑制投資投機性購房；未來的調控重點是加快保障性住房建設，加強市場監管，穩定市場預期，遏制部分城市房價過快上漲的勢頭。

　　其後，中國財政部、國土部等五部委本週四聯合出臺《進一步加強土地出讓收支管理的通知》，明確開發商以後拿地時，分期繳納全部土地出讓價款期限原則上不得超過一年，特殊項目可以約定在兩年內全部繳清，首次繳款比例不得低於全部土地出讓款的50％。如果開發商拖欠價款，不得參與新的土地出讓交易。該舉措被市場視為地産行業新一輪調控的開始。在消息公佈後，週五地産板塊整體大跌6．63％。

　　影響本週大盤走勢的還有新股擴容明顯加速。其中，共有8家創業板公司和2隻中小板公司實施新股申購，統計顯示，僅是8家創業板公司便凍結資金近9000億元；並且，本週還有中國一重、崇義章源鎢業等過會，中國化學、中國北車等發佈招股意向書，中國重工（601989）等新股上市。

　　同時，中國央行本週四在公開市場發行了1100億元三個月期央行票據，從而令本週再度實現資金凈回籠，為連續第十周凈回籠資金；同時，機構投資者在年末兌現離場，均打擊市場流動性陷入緊張格局。

　　值得留意的是，美元匯率自12月份以來持續回升，本週四美元指數更是飆升逾1％，自12月2日至今累計漲幅高達4．5％，至近三個月以來的新高。

　　下周操作建議

　　當前市場恐慌情緒蔓延，而且新股仍在持續發行，這加重了投資者的擔憂。可以説，目前是滿倉的投資者不敢輕易割肉，而空倉的投資者更是不知道該不該介入。那麼，各機構如何建議2009年最後兩個星期交易日的操作呢？

　　上海金匯的觀點是：近期最好空倉觀望。該機構認為，下周將有諸多新股上市，同時又是一個解禁高潮周，在央行資金連續凈回籠的壓力下，市場仍將承壓。而從技術角度分析，週四和週五兩天的陰線已經形成一個缺口，週一是否能補缺做個回抽，目前就要看週末能否出消息，否則，慣性下跌的趨勢依舊延續。總之，多頭不死，跌勢不止。

　　華訊財經分析認為，最近大盤的回落正好給了投資者一個調倉換股的絕佳機會。該機構指出，當前的市場有一點是確定的，那就是指數要是靠近3000點風險越小，機會越多。其實投資者不用過於悲觀，回想2008年的年末行情也是使人備受煎熬，但是沒有當時的煎熬和等待，怎麼能換來今年如此波瀾壯闊的大牛市。所以投資者可以用中線的思路看待當前的市場：立足現在，佈局明年。

　　世基投資研究報告指出，大盤構築雙底，藍籌輪番活躍醞釀新機會。雖然本週大盤出現大跌，但是從盤口動向來看，熱點轉換仍然在進行。昨天尾盤放量説明有短線資金在回補，雖然短期大盤走勢較弱，但從中期趨勢來看，大盤在3100點附近止跌構築雙底的可能性較大。隨著短線風險連續釋放，投資者轉變思路，大盤股很可能會有一次表現的機會。

　　博眾研究給出的操作策略是，投資者應多一些耐心持股。依然建議投資者關注消費板塊和低碳經濟，消費股業績良好，將進一步受益政策拉動，而新能源和節能減排等低碳經濟面臨行業發展契機。

　　總體上説，各機構對後市仍保持謹慎樂觀態度。儘管從估值角度而言，深滬大盤並不具備深幅調整的空間，但由於當前A股市場運行環境明顯趨於複雜，未來運行趨勢和調整性質仍有待進一步明朗。

責編：肖成迪