10大頂級券商力薦25股

　　方正證券:海南海藥收購控股子公司,給予“增持”評級

　　方正證券12月16日發佈投資報告,針對海南海藥股份有限公司擬以自有資金1860.20萬元人民幣收購重慶正元藥業有限公司持有的海口市制藥廠有限公司5.75%的股權,給予海南海藥（000566.SZ）“增持”評級。

　　海口市制藥廠是本公司控股子公司,成立於2005 年5 月,是由本公司、正元藥業共同出資組建的有限責任公司,註冊資本11938 萬元,其中本公司持有其94.25%的股權;正元藥業持有其5.75%的股權。海口市制藥廠經營範圍為:粉針劑（頭孢菌素類）、小容量注射劑（含抗腫瘤藥）、片劑、膠囊劑、顆粒劑（均含頭孢菌素類、青黴素類）、幹混懸劑（頭孢菌素類、青黴素類）、軟膠囊劑、原料藥（紫杉醇、醋氨己酸鋅、甘草酸二銨、炎虎寧）、産品開發、技術服務、中藥前處理和提取、紅寶牌太和膠囊、二類精神藥品（地西泮片）。

　　方正證券表示,海口市制藥廠盈利能力強勁。截止2008 年12 月31日,海口市制藥廠總資産38320.47 萬元,凈資産32351.37 萬元,營業收入4467.90 萬元;凈利潤1496.54 萬元;截止2009 年9 月30 日（未經審計）海口市制藥廠總資産39694.57 萬元,負債合計5493.30 萬元,凈資産34201.27 萬元,營業收入25084.94 萬元;凈利潤1849.89 萬元。

　　方正證券稱,本次股權收購,將使海口市制藥廠成為公司全資子公司。雖然此次收購對2009年的業績提升無多大作用,淡水從海口市制藥廠的各項經營指標來看,企業的盈利能力較好,經營風險較小,具有較大的經濟效益前景。本次股權收購有利於進一步理順公司管理,提升管理效率,整合製藥資源,從而強化公司在醫藥市場的優勢地位,進一步提高公司綜合競爭能力,增加未來收益。

　　公司的主導産品為原料藥小頭孢、紫杉醇以及中藥製劑腸胃康,這些原料藥與普藥産品為公司未來的發展提供穩定成長的現金流,此外,公司控股力聲特,其醫療器械人工耳蝸未來市場潛力巨大,因此方正證券認為公司未來利潤增長點明確,預計公司2009年、2010年、2011年的每股收益達到0.42、0.50、0.60元,給予2010年35-40倍市盈率,公司的未來價格為17.50-20.00元,給予“增持”評級。