定投QDII恰逢其時

　　本報訊 隨著中國經濟基本面不斷向好，Ａ股跨年度行情成為業內共識，但更多謹慎的投資者發現，Ａ股市場整體估值雖然仍然處於２０余倍的合理區間，但實際上許多中小市值的個股價格屢屢突破新高，市盈率也處於歷史高位，部分創業板個股市盈率超過百倍。

　　海富通中國海外股票（ＱＤＩＩ）基金經理助理楊銘日前表示，如果從分散Ａ股市場單一投資風險的角度考慮，境外中國概念股具有更大優勢。首先，境外中國概念股公司與Ａ股上市公司同樣受益於中國經濟增長，盈利能力不斷攀升；其次，從流動性來看，美國、歐洲經濟依然較為疲弱，預期美聯儲不會立即收緊貨幣，全球流動性充裕的情況暫時未發生改變，因此境外市場的流動性較Ａ股更為寬鬆；而且，在經濟復蘇的過程中，中小盤市值的股票比大市值股票更容易獲得良好的市場表現，目前香港市場的中小市值個股估值較Ａ股要低得多。

　　簡單來説，如果看好Ａ股的跨年度行情，那麼境外中國概念市場也同樣具有年度行情的機會。據銀河證券統計，截至今年１１月３０日，ＱＤＩＩ基金平均凈值增長率近５０％。

　　對於利用ＱＤＩＩ佈局年度行情的可行性，業內投資人士分析認為，儘管跨年度行情已取得一定共識，但明年股市存在多種不確定性因素，２０１０年股指期貨、融資融券推出進度或超預期，一旦推出的信息確定，將提升大盤藍籌股的估值水平，進而導致市場走向全面泡沫化，或將引發市場的大幅震蕩。因此，在投資組合中，利用ＱＤＩＩ基金定投可適當規避國內的市場風險，使配置更加合理。

責編：張福偉