QDII全面甦醒凈贖回引發機構擔憂

　　成長道路頗為坎坷的QDII在今年終於全面甦醒,迎來“最好的時光”。

　　2007年下半年起,銀行係和基金係QDII産品開始集中在國內發行,豈料“生不逢時”地遇上金融危機,QDII被大幅削減甚至浮虧過半的消息不脛而走。故而近兩年來,投資者對於投資QDII的熱情也不高。

　　而進入2009年,隨著香港股市和美國等地區經濟的回暖,QDII出現了普遍的大面積反彈,據好買基金研究中心數據:9隻基金係QDII産品今年以來的平均凈值增長超過50%,而其中海富通海外精選漲幅達到76.75%,位居首位。

　　而正在運行的300餘款銀行係QDII中,今年以來的凈值增長也同樣驚人。其中,招行的一款“全球核心+衛星雙引擎增長組合” 年初至今已經上升49%,如果從3月9日的低位開始計算,則漲幅更已高達72%。

　　在相關商品、股市的回暖帶動下,部分産品還憑藉挂鉤標的的良好表現取得了難得的正收益。渣打銀行的一款挂鉤黃金指數的QDII産品連月來穩居收益榜第一位,其運行以來的累計收益率為50.14%,是QDII中無可厚非的“收益王”。

　　另外,截至11月5日,正在運行的309款銀行係QDII理財産品中,正收益産品的數量已經達到49款。同樣,基金係QDII産品中也有包括海富通中國海外(519601,基金吧)股票(QDII)、交銀環球精選(519696,基金吧)股票(QDII)和華寶興業海外中國(241001,基金吧)股票(QDII)在內的三隻産品完成了累計凈值高於1的表現。

　　是什麼讓原本泄了氣的QDII全面復蘇？

　　業內專家表示,QDII原本多配置於香港市場,加之今年二、三季度基金對香港股票市場的配置比例加重,反彈行情讓QDII普遍吃了個飽。另外,美國、歐洲以及新興市場也是不少銀行係QDII配置的重點區域,全球經濟的回暖因此帶動了QDII凈值的反彈。

　　但是對於今年以來良好的業績表現,投資者似乎並不買賬。根據好買基金的報告顯示,9隻QDII基金在三季度全部遭到贖回,而雖然銀行係QDII信息並不如此透明,但是業內對凈贖回的現象還是心知肚明。

　　“作為投資海外渠道的一種,可能QDII的設計並沒有得到認同,很多只是基金中的基金。在凈值反彈後,投資者一旦解套便開始了大面積贖回,也反映了投資者對QDII其實還尚不具有信心。”一位外資行産品設計人員透露。上周,普益財富數據顯示,有超過一半的QDII理財産品凈值出現下跌,平均跌幅為1.25%。這和全球股市前期已積累了相當的升幅不無關係。而這種越漲越贖回的態勢已經讓機構開始擔憂。

　　對於投資者來説,在QDII早已脫離了一哄而上的熱情之後,如何調整投資策略成為關注重點。

　　摩根資産管理公司副總裁莫兆奇稱,假如全球股市在本月內短線調整,事實上反而有助於此後中長期的健康發展。不過,他亦提醒投資者留意QDII的投資期限問題。“由於全球復蘇才剛剛起步,成熟及新興市場的股市即將步入中長期的增長,所以在此時投資QDII,最少都應以12個月為期限。”

責編：陳平麗