中國投資過多? 錢穎一PK羅奇:流行答案未必準確

清華大學經濟管理學院院長錢穎一

摩根士丹利亞洲區主席Stephen Roach

　　中國的投資真是過多了嗎？摩根士丹利亞洲區主席史蒂芬?羅奇就持有這個觀點。但在12月5日舉行的2009年(第八屆)中國企業家領袖年會上，清華大學經濟管理學院院長錢穎一就對此提出了質疑。

　　年會上，史蒂芬-羅奇除了繼續重復他為應對全球金融危機開出的藥方“美國儲蓄，中國消費”外，還特別用幻燈片給出了一系列數據，強調了中國不應該再像以前那樣只致力於投資和出口。

　　在接下來的發言中，錢穎一明確表示，流行的答案未必是標準的答案。羅奇先生不知是否知道中國人均資本的存量是如此之低，是遠遠低於美國的，這一點恰恰沒有顯示在羅奇先生的幻燈片上。

　　羅奇認為，中國經濟的驅動，在過去的幾年中，一個是出口，另外一個是投資。隨著外部需求的變化，尤其是美國的消費已經沒有以前這樣強勁了，國際社會已不可能對中國企業出口提供像以前那樣的支持，中國經濟發展面臨著嚴重的挑戰。就此，羅奇在刺激內需方面，給中國提出了五點建議：一是要有更平衡的經濟發展，不應該再像以前那樣只致力於投資、出口業的發展。二是要擴展農村消費的基礎。三是要減少貿易和經常項目的赤字。四是要改變以産出為重點的模式，轉到以消費為重點的模式。五是解決大規模的剩餘勞力就業問題。與此同時，羅奇還強調，擴大消費，中國要建立一個非常好的社會保障體制，同時解決儲蓄率過高、房價過高、服務業在GDP所佔的比重、研發在GDP所佔的比重等問題。在後危機時代，中國要抓住發展的機會，更好地改變宏觀經濟架構，使自己在下一個30年做得更好。

　　錢穎一則表示，對於這次金融危機和經濟危機，由於不同的經歷，西方發達國家與我們的解讀不同，這是很自然的。在對危機思考的過程中，有很多流行的説法，但未必就是真正的答案。這些流行説法包括：中國的儲蓄太多、投資太多、出口太多；杠桿率太高，金融創新太多；股東價值與其他利益相關者之間的價值不平衡。這些想法都值得我們進一步細緻的考慮。亞當斯密最大的貢獻，就是告訴我們在一些條件下，即使每一個消費者只想到自己的利益，一個企業只想到自己的利潤，社會福利仍然可能是非常高的。（記者崔軍）

責編：韓文燕