三點因素證明尾盤跳水是良性

　　百點長陽後，反彈仍然有繼續一週的延續時間，這是我們在上周便有所意識到的。黃金股節後瘋狂漲停，體現出題材股的週期逐步活躍起來。那麼，我們給出的市場不會創新低、的觀點依然不會改變。可能近期熟悉我們投資思路的人或許不會感到恐慌，但眾多人心裏依然隱含覺得——沒有量能的反彈能持續多久：我們再次重申調整以來我們非常另類的觀點，本論行情由於資金性質和基金倉位共同制約，無量反彈仍將延續。並且，業內久傳的量能不配合、上檔壓力大，將會被事實無情的打破。就時間窗口來看，本論小反彈可能在10月22日迎來轉折。故此我們綜觀今日的盤中熱點和資金的流動脈絡，給投資者提供以下幾種思路。

　　匯金增持三大行絕非炒剩飯

　　工商銀行（601398）、中國銀行（601988）和建設銀行（601939）今天同時發佈公告稱，匯金公司于近日通過上交所交易系統買入方式增持三行A股股份,匯金公司並擬在未來12個月內以自身名義繼續在二級市場增持三行股份。值得一提的是，目前，從去年9月匯金開始的一年期增持行動剛剛在9月19日結束，而工行等權重股即將解禁，市場面臨新的各種考驗之時，匯金馬上高調開始第二輪增持。這傳遞了怎樣的信號呢?

　　我們認為，本次匯金的高調增持三大行絕非炒剩飯，其中折射出兩點問題——其一、工商銀行將在10月迎來A股全流通，成為限售股解禁的主角。10月27日，匯金所持工行 11800617.4032萬股解禁。匯金如何處置手中的工行股份為市場所關注。儘管此次匯金增持的數量相對而言並不大，最多的工行也不過3007萬股，但匯金宣佈增持表達了不會減持工行解禁股、穩定市場運行的明確態度。從而也減輕了解禁高峰帶給市場的壓力。其二、這次增持是市場認可銀行股估值的重大信號。也折射出管理層的增持信心，這就使得十月份大小非的解禁，變得雷聲大雨點小。

　　本週歷史記錄給予我們的啟迪

　　315家股票價格處於6000點，業績和重組是推手：儘管市場經歷了調整,但滬深兩市A股依然有315隻股票股價維持在股指6000點水平上,數量佔A股總數的19.36％,還有29隻股票在近10個交易內創出其上市以來的歷史新高。統計顯示,這些股價超過6000點水平的股票主要可分為兩類。一類是受益於公司基本面改善使業績大幅提升，另一類則得益於資産重組概念。

　　19家聯發本週新股創新紀錄：本週A股將有19隻新股發行，除了今天的一隻中小板股票發行，明天與週四各有8隻創業板新股發行。發行數量和節奏創下了我國新股發行的歷史紀錄。同時有1.4萬億~1.5萬億的打新資金將被凍結。

　　史上最密集的基金成立潮出現，15基金募集400億：中國基金業史上最密集的偏股新基金成立浪潮近期出現，2009年9月已有13隻偏股新基金成立，另有2隻新基金在9月30日結束募集，在一個月多一點的時間裏，將相繼有15隻偏股新基金成立，總募集金額超過400億元。隨著市場逐步從弱勢回暖，我們認為基金募集的風潮，將會反過來對股市給出正面的影響。

　　普京攜55億美元訪華，能源或成熱門話題

　　中國外交部消息稱,應國務院總理溫家寶邀請,俄羅斯總理普京將於10月12日至14日對中國進行工作訪問。而俄副總理茹科夫近日接受外媒採訪時表示,普京訪華期間,中俄兩國將簽署30多份政府間合作協議,總額超過55億美元,除銀行間信貸協議外,還涉及交通、基礎設施及採礦等行業的合作項目。

　　我們認為，能源對話勢必是普京訪華行程中一個非常重要的議題。能源價格起伏跌宕,加劇了生産能源資源的地區間的相互對抗,這種對抗表現在裏海、中亞和中東地區。事實上,中俄也在這些地區的能源領域“暗中較勁”,但中俄都希望找到一個讓雙方滿意的途徑。因此這種對話非常重要。據估算,目前中方參與的在俄加工石油、煤炭、電力和向中國出口能源資源的大型合作方案,約在100億美元左右。顯然,這些大型方案不可能一蹴而就。在巴讓諾夫看來,只有政治影響才能加速這一合作進程。

　　總之：

　　市場從2600點到3200點之間，長達一個月的調整週期，我們發現雖盤中下跌和上漲的量能不大，但不可忽略的事實展現在我們技術人士的面前——箱體換手率在75％左右，通過這一點我們可以認為在沒有外力的作用下股指很難再創新低，當然突破3200點上方更是難上加難。故此，我們前期不會創新低的結論依然延續，股指在緩慢構造頭肩底的性質，將逐漸演化成斜三角形整理的概率極大。其目的為：一則等待市場大小非解禁、創業板上市、大象股融資後，面臨著方向性的選擇;其二則為指標的修正和均線的抹平做最後一次準備。故此近期的實戰操作思路便是——在不創新低的前提下、頭肩底逐步轉向斜三角形的情形下，震蕩和波段是最重要的，個股的差價應即時和果斷。明日為上海世博會倒計時200點，戰上海的話題有望再次上演，建議短線高手在上海本地股中興風作浪。

　　機構來源：國元證券

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責編：王玉飛