十月“投基”有策略

　　“十一”長假後，基民應該如何處置手中的基金？如果持有相應的基金，是否應該進行調整？10月是否適合新開戶的基民呢？專家表示，10月“投基”有諸多策略值得關注。

　　股基：“瞄準”中小盤

　　股票型基金由於緊跟市場，因此，想要繼續在股基上“撈金”，就必須關心市場走向如何。

　　國金證券（600109）指出，10月份的市場可能仍將以震蕩為主。一方面是信貸增速的較快回落、新股（含創業板）的密集發行以及基金前期“滿倉”下的調減倉行為對流動性供給的衝擊；另一方面則是數據支持下經濟復蘇趨勢的進一步顯著，經濟“二次探底”風險大幅降低。此消彼長間，市場主要驅動力由流動性推動下的估值提升轉換至基本面改善帶來的盈利增長，市場預期維持震蕩整理走勢，但市場震蕩幅度有望收窄，且股指重心從中期角度看有望在震蕩中平緩攀升。

　　在此種情況下，中下游行業具有一定的相對估值優勢。業績增長預期相對穩定的中下游行業有望繼續保持目前較高的受關注度，具備較強的防禦性，具體行業如金融（銀行、保險）、食品飲料、商業、旅遊等。

　　“延續2009年下半年策略報告中提到的操作策略，在基金持倉風格選擇上建議從大盤藍籌向中小盤成長風格逐漸轉換，在基金行業配置特徵上建議從側重上中游向中下游行業配置逐漸轉換，建議10月份在基金選擇上立足側重中下游行業的穩定增長風格基金産品以防禦，精選側重中小盤成長風格基金産品以進取。”國金證券基金研究中心張劍輝指出。

　　固定收益：關注中小債基

　　而對於固定收益類産品而言，專家建議，可以適當側重關注規模中小的債券型基金産品。

　　數據顯示，8月份CPI同比下降1.2％，較上月回升0.6個百分點，且環比數據顯示各類商品價格均有所上漲，隨著9月份價格的進一步上漲，CPI有望在9、10月份轉為正值。儘管階段看加息預期尚不強烈，但在中長期利率風險和流動性風險“揮之不去”的背景下，債券市場機會更多表現為隨經濟數據波動下的階段性機會，不過機會把握難度很大。因此從控制風險角度出發，在債券基金選擇上繼續建議側重持倉久期中短或者適當配置浮息債的基金産品。

　　而貨幣基金的選擇則要瞄準“雙高”標準。貨幣市場基金“影子定價”與“攤余成本法”確定的基金資産凈值偏離度可以作為選擇貨幣市場基金的重要參考指標。偏離度越高表現基金手中資産“浮盈”越高，其維持甚至提高目前收益率水平的潛力越大。

　　封基：指向年度分紅

　　封閉式基金仍具備一定的吸引力。儘管過去一個月來折價水平有所降低，目前傳統封閉式基金的平均折價水平仍在25％-26％上下，處於過去半年來的中性水平。相較而言，平均到期年化收益率維持在6％，所以結合當前的利率水平仍具備一定的吸引力。

　　此外，封基的分紅機會也值得關注。從過去幾年封閉式基金的市場走勢看到，步入第四季度，封基“年度”分紅的話題將逐漸受到市場關注。因此，在當前折價、到期年化收益率水平尚可、市場震蕩的背景下，資金量相對較大的投資者可提前佈局具備分紅潛力的封閉式基金。

責編：張福偉