銀監會將出臺次債扣減實施細則

　　據上海證券報，“因為跟我們的工作聯絡太密切了，所以今天一整天大家都在討論分年扣減究竟會採取何種方式進行”，一位股份制銀行資金交易部的人士昨天對本報記者表示。而據記者了解，銀監會3日晚間稱“擬對銀行相互持有的次級債分年從附屬資本中扣減”，再次引發了業內對於扣減方式的大討論。記者從相關人士處了解到，銀監會近期將出臺次債扣減的具體方法，並形成相關實施細則。

　　不過，各家銀行可以確定的是，銀監會不會要求其立刻對持有其他銀行的次級債進行全面扣減，這對他們來説，已經是一個非常欣慰的消息。

　　某城商行研究部的人士表示，這個新信號，對銀行來説肯定是一件好事。他指出，分年扣減就意味著實際上存在一定的寬限期。至少今年的壓力不會那麼大，為銀行的再融資獲取了寶貴的時間。讓銀行緊繃的神經，一下子放鬆了許多。

　　一位分析人士也指出，只要不是一次性的大規模集中扣減，銀行就能夠獲得喘息的機會。特別是可能不再需要立即謀求從資本市場上融資，這將大大緩解資本市場資金面的壓力。此外，可以讓銀行把更多的注意力放到經營上，平衡銀行在補充資本跟經營之間的關係。這無論對銀行還是對資本市場都是好事。

　　儘管對基本面的判斷較為一致，但市場對於銀監會究竟會如何扣減仍然有諸多猜測。

　　中央財經大學銀行業研究中心主任郭田勇是較早建議為銀行設定緩衝期，逐步扣減的代表。他認為，分年扣減很可能是規定每年按照一定的比例、數量進行扣減。這樣做的好處，還可以防止小銀行在貨幣市場上拋售次級債，影響市場利率穩定。某國有銀行的一位交易員也持相同的觀點，他認為銀監會可能分幾年，比如3年，按40%、30%、30%的比例進行逐步扣減。

　　不過，由於每家銀行的情況都不一樣，這個比例可能也很難確定。“因為要考慮每家銀行不同時期發債的成本也是不同的”，一位城商行人士表示，“所以一刀切不是個好辦法”。郭田勇也持同樣觀點，他認為，可以綜合考慮一下次債發行的先後順序，以及各家銀行實際持有的數量等現實問題。

　　也有人建議按照發行次級債的先後順序，先發的先扣，後發的後扣。

　　某券商交易員認為，在實際操作中，監管機構可能要照顧一下大銀行，因為在銀行間市場上，幾大國有銀行的資金盤面最大，相互持有的次級債的數量也較大。

　　據記者了解，儘管“新老劃斷”的呼聲很高，但銀監會可能並不會採取這種方式來進行次級債的扣減。因為次級債的期限通常為10－15年，距離2004年最早發行次級債的中行的到期日也還有5年的時間。如果新老劃斷，事實上，在未來5－10年內，有大量的次級債都不需要扣減，而這顯然不符合銀監會希望銀行將交叉持有的次債從其附屬資本中扣除的初衷，達不到防範系統性風險、還原銀行真實資本充足狀況的目的。（記者 苗燕 李丹丹　編輯 顏劍 陳羽）

責編：陳平麗