9月多方仍有反攻機會

6.74％！三重利空誘發今年以來最大單日跌幅

　　昨日滬深大盤創下今年以來的最大單日跌幅，上證綜指全日大跌192點，報收于2667點，日跌幅6.74％。以石化雙雄為首的藍籌股大幅調整，導致市場恐慌氣氛再度蔓延。

　　石化雙雄領跌

　　昨日市場幾乎一路破位下行，個股“哀鴻遍野”，板塊全線盡墨，滬深兩市股指跌幅都在6％以上，有約300家股票跌停，個股普跌加大市場的調整壓力。繼銀行股之後，中國石油（601857）、中國石化（600028）加入到殺跌大軍中，中國石化報以跌停，中國石油大跌逾6％並向年線靠近，鋼鐵、煤炭、有色金屬、券商等主流藍籌板塊有一大批跌停的個股出現。

　　對於此次股市急速調整的原因，建信基金分析認為源於多方面因素。首先，貨幣政策的適度收緊給敏感位置的市場帶來的衝擊超出預期，隨著新增貸款的減少，市場對流動性的擔憂仍在持續；其次，近期市場受到擴容壓力影響，數據顯示，從6月20日至8月27日，106家上市公司擬通過增發或配股方式融資2778億元，除了再融資之外，近期大盤股IPO頻發，例如中冶科工募資168億元。這都給近期受流動性困擾的A股市場帶來進一步的資金面壓力；再者，宏觀政策的重點從“保增長”轉向“調結構”，例如發改委、銀監會等部門都提出了結構調整等系列措施，雖然預計這次較大力度的轉變將有助於提升國內經濟復蘇的質量和可持續性，但在經濟復蘇的當口，可能對投資者信心造成影響。

　　急跌中也有期待

　　即使如此，市場近期的恐慌性殺跌仍處於非理性狀態。建信基金認為，目前市場仍在不斷修正對經濟復蘇力度的預期，有待於實體經濟數據的檢驗，未來，如果三季度數據好于市場預期，市場將因之得以趨穩。從目前來看，市場急速的下跌或難持續，快速急跌可能帶來新的投資機會。

　　8月份的急跌已經把6、7兩月的反彈成果吞沒，9月股市是否有起色，就目前情況看，有幾點值得關注。首先，9月份的大小非解禁是今年解禁規模最少的一個月。數據顯示，9月份解禁市值約1025億元，與8月份3565億元的解禁市值相比，環比下降71.23％，解禁股的壓力減小，對大跌後的市場有著積極的作用。

　　其次，上市公司半年報顯示，二季度整體凈利潤環比增長37％，高達70％以上的公司實現環比增長，還有近半數公司預計三季度業績將出現改善或與去年同期基本持平，這表明上市公司整體業績在第三季度有望進一步改善，經濟繼續趨穩形勢較為樂觀。

　　另外，9月份將迎來指數基金密集發行期，正在或即將發行的指數基金將達到創紀錄的8隻。按照今年多只指數基金的發行規模看，每只指數基金將攜帶近百億元資金入市。加上近萬億元的央票到期釋放資金，這些或許是使9月股市有所起色的最大希望。

責編：龐帥