皮海洲：投資者又被保險資金忽悠了

　　自8月4日上證指數摸高3478點以來，至8月19日，股指最低跌至2761點，跌幅超過20％，不少個股的跌幅超過30％。對於那些高位重倉持股的投資者來説，此次暴跌，投資者損失慘重。

　　對於缺少風險意識的投資者來説，股市的這種懲罰未嘗不是一件好事。畢竟投資者都是從虧損走向成熟的。不過，這些損失慘重的投資者，除了自身的風險意識不強之外，被保險資金所忽悠應該也是這些投資者失敗的一個重要原因。

　　置身股市之中，“跟著機構走”，這是許多中小投資者的選擇。投資基金是股市裏最大的機構投資者，在今年的行情中，投資基金一路唱多做多。根據統計，截至6月底，可比開放式股票型基金的平均倉位達到了86.01％，其中，有98隻偏股型基金的倉位超過了90％。

　　如果説投資基金唱多做多是一種職業習慣的話，那麼曾經是股市“空頭司令”的保險資金的唱多做多，對於投資者來説，更有煽動性。它不僅印證了投資基金唱多做多的正確性，而且還“以身作則”，為投資者起到了示範作用。

　　但從股指進入3000點上方，輿論對保險資金的宣傳與保險資金的操作來看，投資者顯然又被保險資金忽悠了一回。

　　今年的行情中保險資金一路唱多做多有目共睹，今年5月份，保險資金的入市規模甚至大增447.86億元。而6月中旬，市場還傳聞中國人壽（601628）一週買入了一、兩百億元的基金。而7月在股指站上3000點之後，保險資金仍然還在加倉。7月18日《經濟觀察報》上的文章稱：3200點關口，保險資金一致挺A股。該文章透露出來的信息仍然是“保險資金大多看好後市”，“在控制風險的前提下，多數險資均在加倉”。而直到8月3日，保監會公佈的上半年基礎設施投資數據顯示，截至6月底，保險資金股票（股權）投資3317.9億元，佔9.8％，接近“滿倉操作”。不過，由於此次於8月3日公佈的只是6月底的數據，所以，保險資金的這個接近“滿倉操作”很容易對投資者形成忽悠，讓投資者把保險資金的“滿倉操作”誤認為是當前的倉位。而實際上，8月3日的保險資金也許早就開始減倉，又充當起股市裏的“范跑跑”了。

　　事實也果然如此，幾天之後的8月10日，中國平安（601318）贖回80億元基金的操作暴露了保險資金大撤離的行蹤。當天，中國人壽也贖回一定額度的基金。從保險資金在投資基金上的鉅額贖回來看，不排險在股票的直接投資上，保險資金同樣採取了大量拋售股票的做法。而更加忽悠投資者的是，就在中國平安鉅額贖回投資基金的情況下，甚至有多位業內人士替保險資金“美言”，表示“贖回並不代表保險資金看空後市”。與此同時，北京一家保險公司資金運用部負責人聲稱，“我們依然保持對後市樂觀、看好的態度。”而一家中型保險資産管理公司人士繼續稱，對後市的判斷是“謹慎看好”。保險資金都大幅贖回了，還聲稱“對後市謹慎看好”，這除了忽悠投資者“給我頂住”之外，還能有別的用意嗎？

責編：張福偉