透視"地王"背後資本推手 股市地市互推互漲有風險

　　新華網上海８月２０日電（記者葉鋒）近段時間來，上市房企頻頻成為“地王”買家，且拿地之後，即通過增發、資産注入等方式進行融資，這反過來又保證企業有足夠的資金去競拍土地、乃至成為“地王”。

　　一些業內人士分析，上述循環的背後，“土地運作資本化”的現象十分明顯，地市與股市形成了“互推互漲”。這一過程，促進了樓市、股市的繁榮，但也蘊含重重風險。

廣州：遲到的清算

　　西安：土地放量或將到來

　　武漢：地王如今多沉默

　　上海：新地王一枝獨秀

　　深圳：新舊“地王”上演“龍虎鬥”

　　上市房企打通地市和股市

　　不難發現，二季度以來，諸多上市房企在地市和股市之間玩起了“左右互搏”的資本遊戲。

　　一方面，上市房企積極出手爭奪“地王”。比如，５月２１日，富力地産以超出起始價近４倍的１０．２２億元奪得北京廣渠門外１０號地塊，“地王”自此重回２００９年的樓市；５月２２日，萬科擊敗保利，以１３．８６億元的價格摘下佛山市佛南（挂）２００９－０１５商住用地，一舉創造了當地的“地王”；６月８日，世茂地産擊敗萬科等，出價３０．２億元拿下廈門湖邊水庫金邊路以東地塊這一廈門“地王”；６月２５日，保利在與萬科的對決中勝出，以３８．１億元攬獲重慶鴻恩寺地塊這一“地王”；７月２３日，金地一口報價３０．４８億元，吃下上海郊區趙巷１０號地塊，刷新上海“地王”紀錄；８月５日，保利以１９．９億元的總價競得蘇州一塊住宅用地，創造今年以來蘇州土地成交價格新紀錄……在各地愈演愈烈的“地王”爭奪戰中，上市房企可説是最大的“玩家”。

　　另一方面，他們在資本市場上頻頻融資。比如，世茂在５月完成了６９２２４萬股的定向增發，融資總額約８３億元；７月１６日，保利公告稱，非公開發行股票申請獲得證監會核準，將公司非公開發行不超過６３７６０萬股新股，募集資金不超過８０億元；７月２３日，金地拿下上海“地王”的當天，便發佈公告稱收到證監會有關核準公司非公開發行不超過４００００萬股新股的批復文件；７月２９日，富力地産發行不超過６０億元境內公司債獲批。剛剛發佈２００９年中報的萬科也稱，考慮在時機成熟時進行一次股權融資。據記者不完全統計，７月有９家上市房企發佈再融資增發方案，計劃募集資金總計約１８８億元。

　　房地産分析專家蔡為民觀察到，“地價”與“股價”存在明顯的互推關係。比如，５月至６月間，萬科共競拍得到８塊土地，支付土地價款達４７．０３億元，創下自２００８年２月以來單月拿地的投資最高紀錄。但萬科的股價也大幅飆升，７月６日創下了１４．９４元的新高，與去年年底收盤價６．４５元相比，漲幅高達１２１．６％。

　　上海一大型樓盤的銷售負責人説，與前兩年明顯不同的是，今年二季度以來，上市房企一拿地，往往就在股市進行增發，股市為房企提供更多的“資本動力”。