漲得快跌得也兇 3300點上買指數“悠著點”

　　上證指數終於站上了3300點，雖然經歷了週二的高位長陰，但週三、週四大盤的強勢反彈，卻讓大盤呈現出超強的單邊上揚走勢。部分投資者在驚嘆之餘，也更堅定地加入了購買指數的大軍之中──比起費心費力挑選個股，購買跟蹤指數的ETF或者指數基金在上漲市場中確實讓賺錢變得更容易。

　　然而，隨著上證指數的不斷上揚，熊市中被套籌碼的逐漸解套甚至開始獲利，給大盤的後期走勢打出了一個問號──大盤是否可以一直強勢下去？萬一逆轉，指數的表現會怎麼樣？

　　倉位重 漲得快跌得也兇

　　“為了複製大盤指數，無論是ETF還是指數基金，其倉位都非常重，達到95％以上。因此在此前的上漲行情中，這兩個品種的走勢都非常好。”工商銀行上海分行理財師李吉分析指出。

　　統計數據顯示，截至7月15日，今年以來開放式基金業績排行榜前十名中，指數基金佔據8席。其中，排名第一的深100ETF收益率接近100％。

　　然而，高倉位其實也是一把雙刃劍，由於高倉位的影響，指數基金和ETF産品和市場的貼合度一般很高，“所謂的買指數，其實也就是買市場。只要市場表現好，指數基金和ETF的表現也不會差。”另一位業內分析人士指出。

　　因此，在大盤單邊上揚的過程中，指數基金和跟蹤相關指數的ETF確實漲得不錯，但是一旦市場轉向，開始下跌，指數基金和相關ETF則將是跌得最慘的。

　　後市買指數需“悠著點”

　　“最近到我們營業部來購買基金的投資者，幾乎全部都是來買指數基金的。部分自己操作的客戶，買跟蹤指數的ETF的也不在少數。”李吉表示。但是隨著行情的深入，對於未來投資指數的行為，和很多業內人士一樣，李吉也持保留態度。

　　“作為資産配置的工具，指數型基金或者ETF確實是不錯的投資品種，但是現在很多投資者僅僅從博取高收益的角度出發，誰漲得多就買誰，確實面臨一定風險。”談到指數型産品的雙刃劍特性，李吉又重提風險。

　　據記者了解，目前部分基金業內人士對於指數型基金的熱銷，也産生了一定的擔憂，“有些投資者過於相信指數産品的賺錢效應而投入了大量資金，這樣的投資方式其實欠妥。”某基金公司人士表示，“誰都知道，一旦大盤下跌，指數基金肯定是跌得最兇的。”

　　相對理性的投資方式，在目前的行情下，李吉建議投資者可以在指數基金的投資上稍緩一緩，繼而做一些ETF的定投。因為指數基金與ETF相比，在流動性和費率上面都沒有優勢。由於ETF在場內交易，因此就跟買賣股票一樣方便；其次，ETF的交易也不需向基金公司交納管理費，只需付出不超過成交金額0.3％的佣金。

　　當然，這類定投還是適合那些做中長期投資的投資者。如果短期內想要繼續分享市場上漲的收益，波段操作也可以嘗試。“但是切記，一旦遭遇下跌通道或者調整行情，就應該堅定地離場。”

責編：程振宏