上半年最佳基金激辯下半年

　　截至7月20日晚間，60家基金公司旗下基金的二季報已經全部披露完畢。在對二季度的市場進行總結的同時，各家基金也對後市進行了預測和展望。那些在上半年表現最出色的基金是如何看待下半年的呢？

　　今年上半年業績表現最好的10隻基金中，有6隻為指數型基金，4隻為主動配置型基金依次是中郵核心優選、華商領先企業、新世紀優選成長和華夏復興。在翻閱二季報後我們發現，除了中郵核心優選略顯謹慎以外，其他3隻基金都對下半年表現了積極樂觀的態度。而對於下半年最看好的板塊，各家基金則各有各的算盤。

　　中郵核心優選：復蘇還需確認 尋找結構性機會

　　“下半年行情如何演繹仍需觀察：首先要觀察政策拐點何時出現，若央行出臺結構性的加息政策或窗口指導進行微調，那麼伴隨銀行信貸的回落和緊縮性貨幣政策的執行，市場將出現一定幅度的回調；另外，企業盈利的恢復有待觀察，若企業盈利恢復程度滯後於市場估值的提升，那麼也將帶來市場的回調。”

　　作為上半年表現最好的主動型基金，中郵核心優選對下半年保持謹慎。

　　“下半年我們將更加關注結構性個股，積極尋找業績長期持續增長的成長類公司。行業方面依然看好房地産、證券等行業，同時關注汽車、水泥、機械、鋼鐵、白酒、保險等行業；自下而上尋找中報業績可能超預期的個股；關注並購重組；同時我們也會積極關注由於政策支持給新能源個股帶來的投資機會。”基金經理王海濤説。

　　華商領先企業：關注三方面機會

　　“下半年，國內經濟仍將處於復蘇進程之中。信貸政策仍將寬鬆，低利率與流動性充裕的局面在下半年仍將持續。”作為今年的最大黑馬，華商基金對下半年保持樂觀。

　　“下半年重點關注以下幾方面的投資機會：其一是金融與地産，在經濟復蘇、通脹預期和充足流動性的共同作用下，金融與地産將充分受益，特別是作為經濟增長引擎的房地産行業。其二是資源品，在信貸資金大幅增長的背景下，今年固定資産投資可能超預期增長，而作為上遊的資源品，面臨短期産能難以擴大和資源儲量限制的雙重制約，資源品價值面臨重估。其三是消費品，下半年經濟復蘇可能逐步改變消費者預期和信心，前期經濟回落對消費的負面影響將有所降低，在一系列消費刺激政策的鼓勵下，消費回升力度可能更為顯著。”基金經理王鋒這樣認為。

　　新世紀優選成長： 中上遊行業將受拉動

　　“流動性充裕的局面不會改變；宏觀數據固定資産投資在高信貸存量和增量的拉動下仍然會維持在高位，下半年私人部門投資需求回暖將更加明顯；消費數據會超出市場預期的平穩；出口的降幅也會收窄；微觀的企業盈利水平也將逐步改善，房地産投資和汽車消費等先導性行業在第三季度數據仍然會比較可觀並對中上遊行業逐步拉動作用，同時政府財政支出對投資的拉動作用也會繼續顯現。這些因素會刺激市場情緒使樂觀因素在博弈中佔主導，但也需謹防股指繼續衝高後的階段性調整。”對下半年的經濟復蘇，新世紀很有信心。

　　“我們預計率先復蘇轉好的地産、汽車等先導性行業將拉動相關中上遊行業的需求。同時，財政支出拉動基建的投資，也將會給中游建築建材、鋼鐵的需求帶來投資機會。”投資總監王衛東這樣表示。

　　華夏復興： 堅決看多投資品

　　“從近期鋼鐵等投資品行業股票反復的走勢來看，機構投資者對宏觀經濟與固定資産投資的持續復蘇仍心存疑慮。我們認為，在大部分投資者消除疑慮之前，股市仍有上升的空間。”華夏復興認為，只要投資者仍有疑慮，上漲就不會結束。

　　“6月份躍升的信貸表明下一階段投資會加速上升，鋼鐵等投資品的價格會有一個飛速拉升的過程。由於資産泡沫在前、PPI上升居中、CPI在後，而宏觀政策的著眼點更聚焦于CPI與就業，因此經濟的過熱與大力度的調控不可避免。3季度，基於上述判斷，一方面，本基金堅決看多投資品，尤其是鋼鐵，也包括工程機械、煤炭等行業。另一方面，在外需難以復蘇的背景下，考慮到本次宏觀刺激政策的展開過程又快又猛，地方政府與銀行深陷其中，我們將前瞻性深入思考中央政府宏觀調控的力度、展開方式、影響對於局部的資産泡沫的作用。”

責編：張福偉