向上趨勢不變 關注中報業績預增和補漲兩條主線

　　我們認為，雖然影響大盤短期運行的變數有所增加，但是市場整體向上的運行趨勢不會改變。就短期而言，股指可能在3000點上方構築平臺，金融、地産等主流權重股需要進一步修正，而圍繞中報展開的個股行情將會精彩紛呈，市場活躍度繼續保持較高水平。

　　首先，從宏觀政策基本面看，信貸政策雖然存在調整可能，但整體適度寬鬆的貨幣政策大基調不會變。央行最新公佈的數據顯示，6月新增信貸達1.5萬億，這是去年11月放鬆信貸以來的第八次超預期增長，充裕的流動性是助推股價、房價一路走高的重要因素。我們認為，貨幣政策有可能實施局部微調、窗口指導，而整體適度寬鬆政策不會轉向，對股市、樓市衝擊不大。

　　其次，中國建築發行短期有負面影響，但仍只是暫時和局部的。新股在連續發行數只中小盤股之後，終於迎來了中國建築這一大盤股的發行。該股是IPO重啟後，第五家獲得IPO批文的公司，也是融資額最大的公司，預計發行120億股，融資規模將達426億元。由於剛剛上市的兩隻新股三金藥業、萬馬電纜上市首日受到爆炒，因此及時推出大盤股也可以平抑市場對新股的炒作熱情，有利於市場恢復理性。由於中國建築早已過會，市場提前有預期，因此不會對市場造成較大衝擊。

　　第三，中報陸續公佈，板塊個股熱點將圍繞中報展開。近期機械、煤炭、汽車等板塊持續走高，主要原因就是上述板塊中期業績靚麗，行業景氣度回升。從個股表現看，以深長城為代表的中期業績預增個股表現搶眼，股價連續大幅飆升。截至7月10日，滬深兩市已發佈業績預警公告的上市公司中，中期業績預喜且同比增長10%以上的上市公司共有217家。多數個股業績預增主要原因是産能釋放、優質資産注入等，值得密切關注。

　　從熱點切換的角度看，主流板塊地産銀行紛紛展開短期調整，預計調整仍將維持一段時間，因此指數有可能在3000點上方維持橫盤走勢，蓄勢整理充分之後仍然具備繼續上行的動力。而在金融地産調整的間隙，補漲板塊機會凸顯，主要包括醫藥、食品飲料、商業零售、航天軍工等。

　　在操作策略上，建議把握中報業績預增和補漲兩條主線，可重點關注汽車、煤炭、機械板塊，補漲板塊可以關注食品飲料、醫藥以及航天軍工等。（長城證券 張勇）

責編：王玉飛