誰在“操盤”股價期價以及世界經濟格局？

    風暴襲來，海嘯退去。金融危機“百年一遇”之後，大幅盈利的金融機構和投資大鱷仍在華爾街，虧損“哀鴻”遍及全球。華爾街的金融炒家們利用強大實力、不對稱信息、政府背景和豐富的經驗，製造機會並在一般投資者之前轉換方向，再利用輿論造勢，形成下一輪機會。他們在很大程度上擁有話語權、定價權，某種程度上不僅是在“操縱股價、期價”，而且是在操盤世界經濟格局。

　　金融大鱷們如何“剪羊毛”

    近幾年來無論是債券、能源、農産品、股票、外匯、利率，到處都是金融大鱷辛勤的身影，各種對的、錯的報告讓投資者們眼花繚亂。

    很快，投資者都注意到了：次貸債券、原油、大豆上漲趨勢明顯，而且大多數著名投行的報告還不斷顯示他們各種利多的數據。這些分析進一步強化投資者的購買意願，技術分析和基本面如此統一，讓投資者覺得根本沒有下跌的理由。 至於疑惑聲，從一開始都就弱化成邊緣信息，連續的大幅上漲足以讓大部分投資者選擇不相信。

    於是持有債券、股票、大宗商品的投資者不想賣了，囤積原油、囤積大豆的中間商多了起來，顯得需求更加旺盛了，價格繼續上揚，新的投資者繼續買入。直到真正轉勢的那一天，投資者們才發現壞消息接踵而至，前面賺的小錢根本都不夠一次的虧損。等到大部分投資者都恐慌性拋售時，國際炒家又以極低的價格購買優質資産。

    我們來看一下高盛鼓吹高油價的軌跡：2005年3月，高盛報告稱，原油未來價格將達到每桶105美元，2006、2007年不斷有機構發表報告認為油價到不了100美元，很快會要下跌。2008年1月2日油價首次破百，隨後的走勢讓人們認同了高盛的預測。2008年5月6日，高盛發佈研究報告聲稱雖然預測油價的最高點仍存很大不確定性，但油價在未來6-24個月內漲至150-200美元/桶的可能性越來越大。2008年8月20日，高盛報告在機構普遍悲觀聲中，甚至熊市呼聲中，依然堅定看多至149美元/桶。而實際情況是：2005年3月，油價55美元左右；2008年5月6日，期油120美元；2008年7月11日最高147美元；2008年8月20日油價115美元；2009年1月21日油價低至32美元。

    投資者都知道，行情預測出現錯誤在所難免，但是高盛一路看多石油價格的同時，又將金融衍生産品銷給國內企業，從中航油到東航、國航以及深南電等，對賭協議的背後總有高盛的身影。這不得不讓我們懷疑這是金融大鱷們對全球市場的“剪羊毛”行動。

　　尋找可以“膨脹”的低價資産

    再來看類似1998年亞洲金融危機的越南危機。發生在2008年4月的越南危機是越南的大悲劇。我們注意到越南在2007年貨幣就出了問題，然而直至 2008年3月之前，以高盛為首的國際投行一再地呼籲大家買入。他們對越南的評價有八個字，叫做：越南概念，亞股新寵。

    高盛把越南納入新鑽石11國。在它的力捧之下，越南的股價、樓價拉高，最後到2008年4月呢，不知道什麼原因，資金全部撤出，股價大跌，樓價大跌，只有一個不跌，就是通貨膨脹高達25％，最嚴重時大米猛漲了7倍。 投行的報告中就轉變成為了越南危機。

    國際炒家的投資基本策略首先是選擇一些低價的商品、債券、股票投資建倉，開始尋找讓它們膨脹的一系列理由，然後不斷注入資金的同時不斷發佈利好報告、弱化利空因素，吸引其他投資者接手，等到足夠的資金接手上鉤後逐步建空倉，接著大幅資金打壓並拋出利空消息，造成市場恐慌性下跌，最後順利平空並購買優質資産，準備下一個輪迴。

　　中國外匯儲備只能做價值投資

    從中國2004年和2007年購買CBOT大豆的情況來分析，可以很清楚地發現，只要是中國在高點購買了足夠的大豆後，大豆價格立刻暴跌。為什麼購買前那麼多的利多消息，一旦我國購買後就什麼都變了。很明顯，儘管國際炒家們也需要遵循經濟發展變化的週期和規律，但是他們有能力在一段時間內和一定程度上控制市場價格和市場輿論。那麼我們如何才能科學地分析對衝基金和投資大鱷們的動作和造勢輿論，以確定我們的策略？

    我們首先要正視目前國家金融實力，人民幣還不是國際結算貨幣，主要交易信息發佈和定價權還是在國外，相信我國在很長一段時間都無法和他們競爭，這就決定了我們的投資策略就不能完全跟著國外分析報告走。

    中國只是有點外匯儲備，應該做的投資只能是價值投資：

    第一，投資自己需要的産業。我們國家還是一個發展中國家，需要先進的技術和大量的能源礦産資源，投資這些産業對我國今後發展的重要性不言而喻。 第二，對於自己需要的大宗商品實行戰略儲備。相比美元的長期貶值，自己需要的商品價格還是比較堅挺的。

    第三，不要為了美元而投資，以後這種類似次貸(為美國人謀福利房)的金融工具不去碰，不貪婪就不會被欺騙。

    第四，扶持自己國內的産業，買點國貨，便宜的礦産資源能不出口就不出口。調查國外商品在國內傾銷情況，增強我們國家對大宗商品的影響力。

    經濟危機或許已經過去，階段性的盤點並不一定能揭示最終的成敗，但看一看所有投資者過去的得失成敗，總結一下其中的經驗教訓，對於積累我們的投資經驗、提高我們的投資技巧還是非常有益的。

    機構來源：長城偉業期貨

責編：韓文燕