新華社：解讀全球背景下的中國股市

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　　7月1日，股民在上海某證券交易所查看行情。當日，滬指突破3000點大關，報收3008.15點。這是自2008年6月12日，滬指跌破3000點以來，首度收復該關口。新華社發

　　今年以來，中國股市走出了一輪有別於全球股市的“獨立行情”，至6月30日收盤時，上證綜指和深證成指分別出現了77%和62%的漲幅，兩市日成交額超過兩千億元幾乎成為常態。

　　按説，一個健全的資本市場與實體經濟的變化息息相關，但這並不意味著二者時時環環相扣。相對於當前經濟來説，“牛市行情”的説法還有待進一步觀察。

　　與以往不同的是，今天面對股市行情，越來越多人的心態開始趨於平靜和理性。國際金融危機的背景下，真實、正確地看待股市的變化尤為重要。

　　全球股市強勁反彈，漲幅超過經濟復蘇

　　國際金融危機以來的這段日子裏，全球股市風雲變幻，今年上半年更是上演了一波“上世紀30年代以來最富戲劇性的反彈行情。”從3月份的低點大幅上揚，全球股市紛紛創下數年來或數十年來的最大季度漲幅。

　　在這場危機的暴發地華爾街，“痛定思痛”的美國股市以強勁反彈之勢結束了2009年上半年的行情。覆蓋20多個市場的MSCI世界指數第二季度約上漲21%，為1987年以來的最大季度漲幅。二季度，納斯達克綜合指數上漲20%，道瓊斯30種工業股票平均價格指數上漲11%，兩者雙雙創下自2003年以來的最大季度漲幅。

　　歐洲主要股市“追隨美國”開始了一輪強勁上漲。在英國倫敦、法國巴黎、德國法蘭克福，歐洲三大股指第二季度大幅上揚。從孟買到新加坡，從東京到首爾，從菲律賓到俄羅斯，亞太地區和新興市場國家股市也迎來久違的普漲。

　　幾個月前還籠罩著恐慌情緒的全球股市，發生驚心動魄的反轉，這到底説明什麼?

　　縱觀全球股市可以發現，投資者在全球經濟遭遇金融危機衝擊後，仍相信全球經濟將逐步走出衰退重回增長通道。信心，成為市場的重要支撐力量。

　　《華爾街日報》文章説，美股本輪上漲主要是受到經濟向好預期的推動，不過，只有企業的盈利能力出現恢復，才能為股市的持續上漲提供動能。

　　日本《每日新聞》評論稱，政府月度報告中透出的一些苗頭和跡象，讓人們對日本經濟的復蘇充滿期待。

　　由此可見，各國採取一系列措施從很大程度上緩解了人們恐慌的心態。

　　但是，股市的表現並不能代表這些舉措都取得了如“股市反彈般”明顯、快捷的成效。

　　英國《金融時報》最新公佈的一項調查顯示，全球多數機構投資者認為，世界經濟在今後一段時期內將呈U形或W形走勢。全球經濟增長在逐步復蘇前還會有一段時期表現疲軟。

　　在影響股價的市場因素中，宏觀經濟週期的變動，或稱景氣的變動是最重要的因素之一，也是最大的行情。顯然，股市的反彈成為經濟好轉的先行信號，但在有的人看來，股市反彈的幅度超過了經濟復蘇增長的力度，是對未來增長的提前“透支”。這讓人們在期待之餘內心還不踏實。