3000點是否高枕無憂

　　據國際金融報報道：在流動性充裕的環境下，A股向著3000點之上的更高位飛奔。然而，隨著估值洼地的逐漸填平，A股還有多少個新高值得期待

　　先漲後跌大勢不變

　　“大盤在7月或呈現先漲後跌態勢，但小幅調整後仍將震蕩向上。”宏源證券首席分析師唐永剛在接受本報記者採訪時指出，“流動性充裕是引領本輪A股反彈的關鍵原因，如果這一原因沒有改變，那麼即使A股因市場對估值的爭議引起震蕩回落，程度也不會很大。”

　　據了解，今年6月，工、農、中、建四大國有商業銀行新增人民幣貸款合計已達4970億元，較5月環比增長1倍。市場傳言，6月新增貸款很有可能超過1萬億元。這就意味著，上半年我國累計新增貸款可能突破7萬億元大關。

　　“目前，我國的主要投資渠道仍為房地産和股市，這部分新增貸款不可能全部進入到實體經濟之中。”一位市場資深人士表示，“畢竟投資實體經濟的短期收益不會像股市那麼大，因此股市資金面的充裕狀態不會被改變。”

　　浙商證券分析師表示，未來股市衝高後可能將先呈現高位震蕩的格局，伴隨著估值洼地的填平和補漲板塊的輪動，股指有可能再探反彈新高，但是上攻的力度將難以與上半年匹敵。該分析師估計下半年上證綜指運行區間為2300-3500點之間。

　　一位深圳券商資産管理部門人士告訴記者，目前市場的流動性非常充裕，這一點在上周兩市拋開外盤影響，再創反彈新高中便可驗證。“但是錢太多了也有煩惱，短線股指可能會上演逼空走勢，但即使有調整也是技術性的。畢竟現在大盤還沒有瘋狂到需要真正的大跌來滅火的程度。”

　　“基金兵團”枕戈待旦

　　值得注意的是，在大盤尚未站上3000點時，A股市場的重要參與者基金的論調大多比較謹慎，但當大盤穩步踏上3000點上方時，基金的態度卻變得更加樂觀，大部分基金都用“真槍實彈”來支持大盤的繼續上攻。

　　根據Wind統計顯示，二季度以來，新成立的偏股型基金達到了25隻，期間募集的總資金達到了780億元。按照投資比例計算，由於股票型基金一般投資比例在60%－90%之間，混合型基金投資股票的比例在30%－80%之間，債券型基金入市比例較少，最大比例為20%，折中來看，目前的偏股型基金入市資金大約530億元，這部分資金將作為A股的後備力量，等待時機進入市場。

　　除了基金的“彈藥”充沛外，各家基金經理對後市的樂觀態度，也是A股繼續走高的保障。易方達ETF100基金經理林飛認為，“由大規模投資帶動的經濟循環無法確認，微觀企業盈利復蘇依然存在一定的不確定性，寬鬆政策環境仍將進一步延續，市場在一定時間範圍內將延續上半年資金推動的主線。”

　　新世紀優選成長基金經理王衛東也表示，3000點之上股指的動力仍然較多，流動性充裕的局面不會改變，固定資産投資在高信貸存量和增量的拉動下仍然保持在高位，下半年私人部門投資需求回暖將更加明顯，這些因素會刺激樂觀因素在市場博弈中佔據主導地位。

　　藍籌撐起一片天

　　上週五，兩市總成交金額為2737.73億元，比前一交易日增加13億元，資金凈流入約136.8億元。其中，地産股仍是資金追漲的焦點。據統計顯示，上周資金累計凈流入約474.4億元，排名首位的便是地産股，資金凈流入達到52.1億元。

　　海通證券分析師指出，藍籌接力有望成為今後的主基調。“在當前股指已經運行較高而資金面依舊寬裕的背景下，具有相對估值優勢的大盤藍籌，以及此前被市場冷落而形成估值洼地的個股，將激起市場追捧的新浪潮。”

　　該分析師進一步指出，“主力資金在向藍籌靠攏正是反映了當前市場流動性依舊過剩的特點。同時，資金之所以選擇藍籌股作為追捧對象，也表達了謹慎的情緒，因為大盤藍籌的估值相對合理且相對安全和抗跌。”

　　海通證券提醒投資者，在當前依舊寬鬆的政策、資金條件下，可繼續關注金融、地産以及資源板塊。中期則可關注半年報，當前已有市場人士顯著調高未來企業利潤的增長預期。

　　不確定性仍不少

　　國泰君安表示，雖然下半年謹慎略微看高，但短期市場會出現一個充分的調整。市場技術指標的背離已經越來越嚴重。從6月初開始似乎就受到了一條無形的趨勢線壓制，高點不斷下降，而與此同時，市場卻走出了2月份以來最猛烈的行情。最近基本面上的一些變化，也使得券商更趨於謹慎。

　　海通證券認為，短期內市場強勢會延續，但不排除指數回試3000點的可能。畢竟3000點處是一個重要的關口，加上市場上的不確性仍然不少。

　　光大證券則表示，資源和資産類品種繼續大幅上漲，推動指數在3000點上方拓展上行空間。流動性充裕依然是目前市場的主要特徵，同時，通脹、經濟復蘇等預期在短期內發生改變的可能性不大，這些因素依然是影響近期市場運行的主要因素。（記者 趙怡雯）

責編：王玉飛