基金業內專家：IPO重啟提升債券基金配置價值

　　新華網上海7月2日專電（記者潘清）隨著桂林三金順利完成發行，A股市場融資功能開始恢復。基金業內專家表示，IPO重啟將有效提升債券基金的配置價值，現階段投資者不妨將偏股類資産的20％轉向債券類品種。

　　正在發行的泰信增強收益債券基金擬任基金經理何俊春表示，相比股票倉位較高而持有現金比例較低的偏股型基金，債券型基金（除純債基金外）對新股申購的參與度更高，因此IPO重啟對這一類基金收益率的提升作用也較為明顯。

　　統計數據顯示，2007年獲配新股對單只基金業績貢獻度最高達到17．83％，即使在2008年新股發行慘澹的情況下，貢獻度最高的一隻也達到13．52％。

　　何俊春表示，根據對2006年和2007年網下申購收益率的測算，20％的資金用於新股網下申購可獲得的收益率為6％至8％。雖然新股發行制度改革後一級市場收益率可能有所下降，但根據以往新股發行經驗和其他新興市場近期情況，參與新股申購仍能有效提升債券基金的收益。

　　何俊春表示，債券基金作為機構投資者參與新股網下申購具有一定的優勢。除中簽率高且沒有千分之一的申購限制外，債券基金還可將持有債券資産通過在銀行間債券市場正回購，融得更多資金參與“打新”。

　　基金業內專家表示，當前經濟復蘇尚未穩固，通脹率未出現大幅上行，預計央行貨幣政策將在未來較長時間內保持現狀。在這一背景下，債券基金仍然具有相當高的配置價值。

　　德聖基金研究中心首席分析師江賽春則表示，債券類資産是大部分穩健投資者必配的品種，只是在不同的市場環境下配置比例有區別。他建議，目前“二八”配置比例較合理，投資者不妨將偏股類資産的20％轉向債券類品種。

責編：王玉飛