兩隱憂抑制彈升空間 大盤仍將震蕩盤升

　　週三A股市場受外圍股市大跌影響小幅低開後一度快速下行，但午後地産股強勁拉升，尤其是保利地産、萬科A等龍頭品種一度摸上漲停板，極大地刺激了各路資金對大盤後續走勢的樂觀預期，使得上證指數強勢翻紅並順利收復2800點，深成指也創出反彈新高11077.42點。那麼，這是否意味著A股市場擺脫了近期的調整格局呢？

　　多頭髮力化解IPO壓力

　　對於近期A股市場的走勢，業內人士認為，有一個因素不容忽視，那就是IPO重啟。

　　一方面，因為IPO重啟是影響近期市場走勢的一個最重要因素，在新股順利發行之前，市場主流資金大多選擇觀望，甚至有部分資金調整倉位持幣等待“打新”，故大盤在前期一度出現寬幅震蕩的格局。另一方面，一旦IPO啟動，短期市場資金面將面臨較大考驗，部分風險承受力較差的資金可能選擇獲利為安，待IPO重啟對市場的衝擊過去後再進行操作。

　　但是，週三市場的這一格局似乎有所化解。有消息稱監管機構新股發行準備工作已經就緒，第一批IPO名單即將公佈，首只新股可能落戶中小板公司。受此影響，一度觀望的主流資金在午後啟動了地産板塊，其中保利地産、招商地産、萬科A等一線品牌地産股出現了上摸漲停板的走勢，只是隨著股價的脈衝上漲，市場拋壓有所增強，因此未能封住漲停。地産板塊的井噴走勢帶動銀行、保險、石油等權重股快速上行，有效活躍了市場人氣。上證指數收盤重回2800點，深成指、中小板指更是創出了反彈行情以來的新高，似乎表明近期的調整格局已得到了根本化解。

　　兩隱憂令市場難改震蕩格局

　　但是，也有觀點認為，週三市場午後的量能雖然較午市前的量能有所放大，不過整體來看，A股市場反彈至2800點上方後，成交量其實是有所萎縮的。6月初滬市單日成交量一直保持在1500億左右，但最近幾個交易日滬市日均成交量僅為1200億元左右，較此前萎縮二成多。成交量一直是衡量A股市場能否突破關鍵阻力位的主要變量，因此，如果未來兩市成交量不能有效放大，滬指很難衝上2850點這一重要阻力位。

　　與此同時，A股市場雖然形成相對清晰的領漲主線，而且也形成了地産股這一走勢較為猛烈的領漲先鋒，但在尾盤，萬科A、招商地産等盤中一度觸及漲停板的品種紛紛回落，漲停板行列只有中糧地産一家地産股，而且該股漲升的力量其實更多來源於持有招商證券股權的題材刺激。前期大盤在單邊上漲過程中，煤炭股、新能源股、資源股等整齊劃一的領漲先鋒集體漲停的板塊運行特徵在週三並未出現，因此筆者認為，地産股雖然盤中力挽狂瀾，但能否持續成為市場的漲升先鋒，對此市場仍存在較大分歧，從而影響到大盤的漲升速率。

　　也就是説，市場繼續反彈面臨兩大隱憂：一是量能不足，二是個股主動性買盤力量不足。在此背景下，筆者傾向於認為，市場仍將在震蕩格局中運行，不過多空對峙中多方略佔上風。

　　因此，筆者建議投資者短線仍可耐心持股，但在操作中不宜盲目追漲。故在操作中，可關注兩個主線：一是行業復蘇主線，關注地産股、汽車股、券商股，包括錦龍股份、上海汽車、一汽轎車、創興置業、天倫置業等品種，券商股由於半年報業績預期以及IPO題材的刺激，在近期有可能出現脈衝式行情，可關注中信證券、長江證券等。二是IPO受益概念股，主要是德美化工、中海海盛、中國醫藥、大眾交通等品種，在市場題材未正式兌現之前，此類個股仍有望保持強勢。 （金百靈投資）

責編：王玉飛