混合型基金5月份漲幅第一

　　數據顯示，5月份偏股基金（不包括QDII）平均漲幅為2.69％，為近3個月來的最低漲幅；債券基金平均上漲0.67％，實現今年以來單月最大漲幅。值得一提的是，位居偏股型基金漲幅第一位的並不是股票型基金，而是混合型基金。

　　業內人士指出，偏股型基金漲幅縮水源於股市震蕩的加劇；而債券市場自4月中旬以來持續反彈，受益於此，債券基金5月豐收，並創今年單月漲幅新高。資金集結並在股市與債市間“快速輪動”在5月已經屢次上演，令很多投資者感到措手不及。混合型基金因其“進可攻、退可守”的全能表現，被業內人士形象的比喻為基金中的“刀馬旦”。據銀河證券研究中心統計，按照銀河一級分類，今年以來新成立了16隻股票基金、8隻混合基金、18隻債券基金。三類基金募集總額分別為322.36、189.35、188.27億元，平均募集額分別為20.15、23.67、10.46億元。震蕩市混合基金受到了投資人的普遍認可。

　　中銀基金認為，混合型基金最大的特點在於其靈活的資産配置，有利於基金經理在複雜的市場環境中調整投資比例和類別。在股市走牛時，可採取加大股票投資力度以獲取更大的投資收益；在股市下跌中，則將採取調低股票倉位的方式來規避風險，同時加大對債券市場的投資力度，從而獲得較高的超額收益。

　　6月10日公佈的統計數據顯示，5月份，CPI同比下降1.4％，PPI同比下降7.2％。業內人士指出，CPI和PPI指標出現雙降符合預期，同時結合隨時可能重啟的IPO，造成現在的市場環境極為複雜。通脹和通縮的可能性同時存在，這是多年未遇的情況，這種情況到了三四季度過後可能會趨於明朗，但目前投資者無疑站在“十字路口”，對於市場後期走勢的分歧也將進一步加大。分析人士指出，隨著多空雙方的博弈日趨白熱化，以及預期經濟增長和短期盈利下降的雙重作用下，A股震蕩加劇將難以避免。在此環境下，混合基金有較大的運作空間。今年以來回報率38.21％排混合型基金第八位的中銀中國基金經理孫慶瑞表示，下半年市場面臨更加複雜的市場環境，一方面，全球宏觀經濟都開始逐步走出低谷，GDP增長按季度逐步回升，企業盈利也會相應有所恢復，經濟復蘇會得到越來越多的驗證。但是，隨著實體經濟對資金需求的加大，資本市場資金供給的充裕程度相比上半年可能會有所下降；此外，7月份和10月份大小非解禁的壓力比較大，一定程度上會對市場産生壓力。在此環境下，投資人應適當配置更為靈活的混合基金，以應對撲朔迷離的市場未來走勢。

責編：王玉飛