基金經理：市場有近憂無遠慮

證券時報記者 張 哲

　　六月行情能否延續充滿變數，IPO開閘、大小非解禁高峰等諸多不確定性因素讓後市走向變得有些撲朔迷離，不少基金經理對近期市場也表示擔憂。

　　上海一基金經理表示，不少行業個股估值已高，在目前這個點位上投資如同刀刃上跳舞，難度太高，不如放棄高倉位運作。也有基金經理認為市場長期問題不大。國聯安基金投資副總監、紅利基金經理馮天戈向記者表示，經過年初以來的大幅上揚，市場短期將面臨調整壓力，但從戰略角度看仍要堅持做多。而對於IPO他表示，“對市場的衝擊更多屬於短期影響，不會改變市場的整體趨勢。”馮天戈認為，四季度企業盈利將會顯著改善，而通貨膨脹將再度來臨。

　　採訪中不少基金經理的投資偏好已悄然“棄小從大”。事實上，藍籌股是前期漲幅最少的一族。據國金大、小盤指數超額收益趨勢顯示，目前大盤股獲得超額收益處於上升趨勢中，小盤股獲得的超額收益處於下降趨勢中，整體看，大盤藍籌股具備相對的投資機會。信誠盛世藍籌基金經理張鋒認為，大盤藍籌股的啟動顯示市場對於經濟好轉預期增強，其對後市仍持相對積極樂觀態度。從基本面上來看，整個經濟復蘇的趨勢比較明確，不明確的只是好轉的程度和速度的問題，短期市場缺乏一個明確的經濟信號判斷目前的估值水平高低

　　馮天戈建議，投資人可關注一些經濟指標的變化，如大宗商品價格、房地産成交量、信貸規模、投資規模、發電量、外部環境等領先指標。從投資結構方面，國聯安基金繼續看好通脹主題，超配銀行、房地産、大宗商品、券商等資源、資産類行業，以及新能源板塊。

　　國泰金鵬藍籌基金的基金經理黃炎表示，金鵬藍籌基金的倉位目前處於行業平均水平，並且近期在倉位上不會有太大變化，在結構上將重點配置大盤藍籌和大宗商品品種的個股和板塊。目前主要關注兩個投資主題，一個是銀行，另一個就是新能源。銀行股目前的市盈率在11至12倍，動態市凈率在2倍左右，估值偏低。而新能源主題緣于增長方式和消費方式的新轉變，在初期啟動時一定要靠政府推動，中國和美國在本次經濟危機中都較為關注新能源板塊，從而為其提供了政府支持。

責編：金文建