三大主權財富基金各有圖謀

　　■ 本報記者 付碧蓮 發自上海

　　6月4日，據境外媒體報道，新加坡國有投資公司淡馬錫已悉數拋售所持巴克萊銀行股份，並因此遭受8.5億美元左右的損失。今年年初，淡馬錫已經減持巴克萊銀行大概2％的股份，同樣虧損約5億至6億英鎊。

　　同樣是拋售巴克萊銀行股份，阿布扎比政府控股的國際石油投資公司（IPIC）卻成為贏家。6月2日，該公司將所持13億股巴克萊股票悉數拋售，獲利25億美元。同日，中國投資有限責任公司（簡稱“中投公司”）宣佈，決定購買摩根士丹利發售的約22億美元普通股中的12億美元普通股。一旦此交易完成，中投公司對摩根士丹利的持股比例將恢復到約9.86％。由此可見，在金融領域股權變更加劇的時候，三大主權財富基金都在謀劃著各自的戰略藍圖。

　　金融股權交易頻繁

　　今年第一季度，淡馬錫拋售所持的美國銀行3.8％股份，這筆投資虧損達30多億美元。其實，從全球金融市場的發展狀況來看，2009年以來，無論是經營狀況還是股價走勢，歐美銀行業有著逐步好轉的態勢，而淡馬錫何以頻頻在此時拋售歐美銀行業股份，甚至不惜承受巨虧的代價？

　　“儘管同樣是拋售巴克萊銀行的股份，兩大主權財富基金一盈一虧，這僅僅是因為兩大投資機構當初介入巴克萊的成本不同。可以看出，他們對於是否繼續持有巴克萊股份的判斷卻是一致的。”上海師範大學金融工程研究中心主任孫茂輝指出。

　　他同時表示：“預計未來一兩年內，全球金融領域的股權及資産等方面的交易會更加頻繁。具有雄厚資本及較強投資能力的各大主權財富基金以及其他各大投資機構，都會在這場重組整合潮中進行頻繁的買賣。”

　　日前，美聯儲公佈19家大型銀行歸還政府注資款項的條件，規定銀行必須具有在公開市場融資的能力。這一決定無疑將導致那些急欲脫離政府的銀行紛紛在市場發行股票，而銀行發股在為自身補足資本金的同時，也為投資機構提供了很好的投資機會。從去年開始，花旗、蘇格蘭皇家銀行等金融機構紛紛剝離旗下資産，全球金融市場格局重新洗牌。無疑，未來一段時間內，金融領域的投資機會將會增多，交易也將更加頻繁。

　　投資機構各有所圖

　　幾乎在淡馬錫拋售巴克萊股份的同時，有消息人士透露，淡馬錫與李澤楷所擁有的盈科拓展集團可能加入由美國基金管理公司富蘭克林鄧普頓&&的財團，從而競購美國國際集團（AIG）旗下資産管理部門。

　　值得關注的是，自金融危機爆發以來，對收購海外資産尤其是金融資産保持小心謹慎態度的中投公司也準備購買摩根士丹利增發的新股。對此，美國《華爾街日報》6月3日評論稱，此舉意味著中國在海外投資領域的態度由謹慎開始轉為積極推進。

　　“目前金融市場的情況的確比較複雜，不僅是銀行，同樣各大投資機構都在積極調整發展戰略，各個投資機構都是有所為有所不為。”一位銀行業分析人士指出，“儘管淡馬錫在此次金融危機中投資資産嚴重縮水，但是其資金應該不會出現短缺。而是存在一個機會成本的問題，它需要選擇更好的投資機會。”

　　“其實，淡馬錫近來的一系列舉動已經在一定程度上印證了其戰略佈局的調整，即從歐美發達市場轉向新興市場。”孫茂輝同時指出，“中投公司增持摩根士丹利，一方面是近來摩根士丹利的股價漸漲，另一方面則是中投出於攤薄成本的考慮。而且，中投對於投資摩根士丹利應該有著更長遠的考慮。”

　　孫茂輝最後表示：“在未來一段時間內，全球金融市場中的並購重組機會越來越多，中國投資機構首先還是要保持頭腦清醒，採取謹慎的態度，但該出手時也不要放過任何機會，堅持有所為有所不為。”

責編：金文建