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廣州萬隆:政策信號明確如何佈局潛在機會

CCTV.com 2008年10月30日 16:21 進入復興論壇來源：廣州萬隆

10月30日收盤情況
	開盤	最高	最低	收盤	漲跌％	成交額(億元)
上證指數	1732.77	1788.2	1710.73	1763.61	2.55	368.6
深證成指	5835.72	6017	5772.92	5909.66	1.91	144.3
滬市B股	87.32	90.7	86.64	89.15	2.81	1.2029
深成B股	221.54	229.71	221.02	226.64	2.97	1.6493

廣州萬隆?成長投資顧問群淩學文/執業分析師

提要：受央行兩個月內連續三次降息的利好刺激，週四深滬大盤迅速扭轉上日的跌勢並展開小幅反彈的行情，短期大盤築底跡象逐漸明朗。在即將到來的11月行情中，前瞻性地去適當佈局潛在機會將是當前操作的一個重點。從未來的政策方向和投資思路來看，包括農業、醫藥與醫療器械、零售、基建以及節能環保、新材料與新能源行業等等值得重點關注。

　　[熱點聚焦與市場機會]

受央行兩個月內連續三次降息的利好刺激，週四深滬大盤迅速扭轉上日的跌勢並展開小幅反彈的行情，短期大盤築底跡象逐漸明朗。簡單地從技術走勢來看，近三天的日K線組合顯示多頭力量逐漸佔優，而且各項技術指標得到有效修復，明顯有利於反彈行情的進一步展開。筆者認為，從9月份以來出臺的一系列宏觀政策和積極舉措來看，促進經濟穩定、維護市場穩定的政策信號已經十分明確。隨著利好迭加效應的累積和市場人氣的逐漸恢復，階段性反彈行情值得投資者期待。

首先，外圍股市在一系列救市舉措和“後續政策預期”的推動下暫時擺脫了弱勢格局，金融危機引發的恐慌情緒得到了明顯緩解。近期外圍和周邊股市相繼展開強勁反彈，實際上已經為A股擺脫低迷格局並在未來一段時間展開階段性反彈行情營造了一個相對良好和寬鬆的外部環境。

其次，為了應對金融危機對實體經濟帶來的衝擊，宏觀政策調控目標已經將“保增長”作為首要任務。近階段以來出臺的包括刺激經濟、扶持出口和提振內需的一系列貨幣、財政、稅收等組合政策相繼出臺。尤其是貨幣政策出現了歷史罕見的調整力度。10月29日晚央行再度宣佈降低利率，這是自9月16日利率調整轉向以來央行在短短兩個月時間內連續三次降息。利息的下降將引導銀行的部分利潤向企業轉移，有利於降低企業的財務和資金成本，增加企業利潤，從而有利於促進國民經濟繼續保持穩定增長的態勢。

近期出臺的一系列政策實際上已經給市場釋放了十分明確的信號。可以預期的是，為了實現“保增長”的首要目標，未來政府可能進一步放鬆貨幣政策，同時實行穩健的貨幣政策和積極財政政策。顯然，如果從“中看政策”的角度分析，大盤中期的階段性反彈行情完全值得期待。

再次，從估值角度來看，目前上海市場和深圳市場近四季度滾動市盈率水平分別為12.98倍和11.64倍，估值水平已經處於歷史底部，而且與國際成熟市場相比也具備相當的優勢。

此外，三季度業績披露工作已經進入尾聲，從目前披露的數據來看，上市公司三季度業績增幅大約為5.9％。儘管上市公司業績下滑趨勢較為明顯，不過，近階段以來大盤的持續大跌已經反應了業績下降的預期。況且，隨著時間的推移，業績因素對短期股價波動的負面效應將逐步被淡化，取而代之的是在過度反應業績下降預期之後，隨著市場信心的逐漸恢復，市場將可能面臨糾錯性的超跌反彈行情。例如，煤炭板塊近期的大幅跳水實際上已經過度反應了市場的悲觀預期，反而在在估值底線和季節性需求旺盛的推動下，行業整體或面臨糾錯性的交易型機會。

因此，筆者認為，在即將到來的11月行情中，前瞻性地去適當佈局潛在機會將是當前操作的一個重點。從未來的政策方向和投資思路來看，包括農業、醫藥與醫療器械、零售、基建以及節能環保、新材料與新能源行業等等值得重點關注。

　　[市場風險與策略]

統計資料顯示，6月份以來的新發基金總體保持較低倉位。隨著建倉大限的即將到來，部分新基金在四季度必須完成60％底線以上的建倉，預計新基金的建倉將在一定程度上改善近期供求嚴重失衡的局面。

　　[今日消息面]

週四主要有以下信息值得投資者關注：

1、中國人民銀行29日宣佈，從10月30日起下調金融機構人民幣存貸款基準利率，一年期存、貸款基準利率均下調0.27個百分點；其他各檔次存、貸款基準利率相應調整。個人住房公積金貸款利率保持不變。

2、針對融資融券試點將暫緩推出的傳言，中國證監會有關負責人表示，融資融券有關工作在正常推進之中。

3、證監會前主席周正慶表示，建議抓緊建立股市平準基金，對股市異常波動及時進行干預，確保股市平穩運行。與經濟發展的基本面相比，當前股市波動已屬於非理性下跌，應採取有效措施防止恐慌性拋售。

4、國家信息中心經濟預測部宏觀經濟形勢分析課題組提供的報告建議，明年宏觀調控將“保持經濟平穩較快發展、促進經濟結構轉型升級”作為基本取向，實行積極的財政政策和穩健的貨幣政策，在全國全面實施增值稅轉型改革，加快生産要素價格形成機制的市場化改革。

5、國家發展改革委副主任解振華29日在新聞發佈會上説，根據整個經濟社會發展情況，我國會適時對煤、油、糧食等資源價格做出一些調整，但調整時會考慮受影響最大的弱勢群體生活問題。

　　[今日市況]

在央行再度降息的利好刺激下，週四深滬大盤止跌回升，深滬股指分別上漲2.55％和1.91％，雙雙以小陽線報收，成交約512.95億。從近三個交易日的K線組合來看，在利好政策推動下，市場多頭正逐步佔據優勢，技術指標也得到明顯的修復，有利於短期進一步展開技術性的反彈。

從盤面情況看，兩市個股大面積反彈，其中上海市場漲跌家數比例為656：249；深圳市場漲跌家數比例為562：186。漲幅榜方面，中達股份、昌久生化、福日電子、川投能源、中國平安、光華控股、海鷗衛浴等17隻個股漲停。從板塊風格來看，煤炭行業展開強勁反彈，其中開灤股份、大同煤業漲幅均超過9％；其次，銀行、保險等金融板塊以及有色金屬、醫療器械行業均有良好表現。

週四，上證綜合指數以1732.77點開盤，最高1788.20點，最低1710.73點，報收1788.20點，上漲43.80點，漲幅2.55％，成交368.62億；深成指開盤5835.72點，最高6017.00點，最低5772.92點，收盤5909.66點，上漲110.99點，漲幅1.91％，成交144.33億。（淩學文/執業分析師）

機構來源：廣州萬隆

明日提示：

10月31日兩市交易提示

今日要聞：

破增發、破首發公司分別達到211家、162家

周邊股市瘋漲日股飆升10% 韓股狂漲11.95%

證監會：融資融券工作在正常推進

權重公司三季報基本披露完畢中石油增中石化降

今日收評：

金融鋼鐵發力抬拉滬指漲43點收1763

股指雙收小陽方向仍在選擇中

短期成交量變化是關鍵