編者按：

　　如果僅僅把這一次由雷曼兄弟破産引發的華爾街金融市場震蕩看成一次偶然事件，那就大錯特錯了。我們有必要審視這一次震蕩的深層次緣由，以及謹慎審視美國通過震蕩本身將完成的戰略調整。本欄目刊發專題文章，希望對此進行深入剖析。

　　終於看到中國要走這一步了。

　　中國投資公司（ＣＩＣ）將成為華爾街一個“中流砥柱”的角色，現在似乎處於摸底階段。時不我待，從摸底、探底、抄底，中投的想法將隨著華爾街的動向發生變化，對局將展露出冰山一角：華爾街作為美國的資本引擎，某一個車輪正在咬合號稱資本豐足的中國。中國視之為奇貨的華爾街投資經理，開始擺脫狼狽，並重新獲得就業機會。

　　作為５０００多億美元美國國債的持有人，中國成為目前美國及國際資本經理的主要資本來源，另一個就是石油美元。由於石油美元經過第二次石油危機之後，大部分落入美英資本經理管轄的理財賬戶。因此，中國將成為進入這一理財賬戶的下一個目標。這樣的徵兆從迫使人民幣升值起，全世界的私募基金經理們，差不多都在中國神出鬼沒，通過各種方式將人民幣裹挾進自己掌控的“理財”網絡。

　　表面上由次貸引發的金融危機，從某種程度上隱含著美國國內一個三方博弈的對局，即政府、石油利益者、金融及投行利益者。這三方對局中，美國政府向全世界賴賬，石油利益者有條件地妥協，金融及投資銀行業擠膿消腫。而相對於此的新興市場及中國，在受益石油及大宗商品價格下降的同時，仍然受制于中國製造業的成本上漲及産業投資鏈上下游兩端利潤的擠壓，使中國中小企業生存艱難。這一點在中國的長三角地區和珠三角地區已經引起震蕩。中國政府在國內市場處於兩難的境況：股市投機獲利空間大，必然會帶動製造業資金投奔股市；股市表現差，可以將投機資金拉回原地，但又不能為上市公司輸血。而中小企業生存艱難最近引起中國政府的重視，出臺一系列傾向於中小企業財政扶持政策，但這無疑于變相為出口企業進行補貼，受益的仍然是跨國公司的上遊和下游。因為跨國公司在中國經過數年的攻城略地，已經將大部分中國出口依賴性的産業上下游控制，從而兩頭盡可能擠扁中間利潤。一旦中國製造業成本過高時，跨國公司則會將製造基地轉向其他新興市場如勞動力成本更為低廉的國家和地區。

　　從石油價格暴漲及美元財富驟增，到人民幣升值壓力、次貸引發的金融危機，美國實際上完成的是一次財富轉移，即削減石油美元及人民幣的實力：一方面財富通過産業資本向跨國公司集中；一方面通過這一次金融危機將美國欠全世界的債務核銷：誰錢多誰賠得越多。只要你進入美元體系。

　　華爾街作為美國的榨汁機，源源不斷地將汁液注入美國，而將剩渣扔給別的國家。這一次受損的並不是美國實體經濟，僅僅是信用泡沫的濃縮。華爾街危機的受害者，僅僅是美國在這一次賴賬過程中過渡性犧牲品而已。（崔新生 作者係中國基金論壇秘書長、北京理工大學中國産業投資基金研究中心學術委員會主任、教授）

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責編：李菁