今日大盤承接昨日跌勢慣性低開，隨後呈現震蕩回落態勢，深成指和滬深300指數都創出了調整以來的新低，而滬綜指則百般抵抗，最終勉強未創新低，但下跌趨勢依然明顯。由於權重股震蕩偏弱，部分制約了指數，市場成交維持低迷態勢，觀望氣氛濃厚，近日兩市延續震蕩整理的可能性相對較大些，投資者宜繼續堅持，耐心等待轉機之時。
從盤面情況看，金融股總體表現十分低迷，這成為制約大盤向上的重要因素，而通信和3G板塊卻集體放量飆升，動力源、高鴻股份、中衛國脈快速漲停，中創信測、東方通信、長江通信、億陽信通等緊隨其後，3G板塊的整體反彈，在一定程度上為疲弱的大盤注入了一絲活力，由於奧運結束後3G的相關準備工作逐漸深入，因此不排除該板塊後市存在一定機會，投資者可適當關注。
技術上看，上證指數在前期大頂2245附近存在一定的支撐位力度，如跌穿2200至2245這一區域，則在2000點整數關口依然存在較強的支撐，因此在中短期內調整可能即將進入尾聲。而目前股指已運行至前期低點附近，經過長時期調整，市場反應過度做空的能量得到釋放，股指將步入相對平衡區域。因此對於9月份行情來説，有望出現先抑後揚的走勢，在9月初，大盤先抑，向下創出新低的概率較大，而對於月k線來講，9月初的下跌也是為了收出月k線下影線，跌下來還可能再漲回去，因此當前階段恐慌性的殺跌將不足取。
從估值的角度上看，目前股市估值已逼近歷史大底。從6124點到2284點，上證綜指最大跌幅為62.70％。目前滬深兩市平均市盈率是17.75倍。這一數據已經低於2005年上證綜指998點之際19.96倍的滬深兩市平均市盈率水準。至於H股與A股之間的溢價比也低於998點時水準處於歷史底部區域，因此，A股的跌幅已經反映了宏觀經濟減速的大部分負面消息。目前，雖然半年報業績顯示實體經濟下滑趨勢明顯，宏觀經濟和上市公司整體業績前景仍存在一定的不確定性，“大小非”問題的最終合理解決也暫未明朗，但最新數據顯示，基金、險資在2500點下方依然凈買入，外資機構已經時刻準備入場抄底，而且9月的“大小非”解禁規模也非常之小，這也使9月份市場的反彈初步具備了條件。
綜合上述分析，預計指數短期內仍存在反復，弱勢格局暫未改變，近幾個交易日投資者宜繼續控制倉位，觀望為主。但從整個9月的行情來看，我們認為雖然嚴格按照基本面去分析市場的走勢，市場繼續弱勢整理或創出新低並非難事，但是在沒有額外的利空刺激之下，市場究竟還能下跌多少是一個疑問，隨著奧運會的結束，擾動市場經濟正常運行的因素消失，市場結構性交易機會有望出現，因此紅9月行情依然值得期待。
機構來源：東方智慧
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責編：韓文燕
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