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弱勢平衡或將打破如何應對當前困境

CCTV.com 2008年08月28日 16:23 進入復興論壇來源：廣州萬隆

廣州萬隆成長投資顧問群淩學文/執業分析師

提要：隨著半年報業績的進一步明朗，圍繞中報業績題材而展開的局部炒作成為近期市場的主要焦點，在中報業績因素影響下，短期多空平衡的狀態有望得以打破。目前相關的政策正處於深刻變化的階段，在底部區域恐慌殺跌並不足取。

　　[熱點聚焦與市場機會]

週四深滬大盤繼續維持弱勢整理的格局，由於多空雙方處於膠著狀態，股指波幅明顯收斂，短期市場進入了多空力量相對均衡的狀態。不過，隨著半年報業績的進一步明朗，圍繞中報業績題材而展開的局部炒作成為近期市場的主要焦點，在中報業績因素影響下，短期多空平衡的狀態有望得以打破。

實際上，觀察近日的盤面可以發現，以中信證券等為代表的券商板塊走勢明顯強于大盤，該股的走勢引起了市場的廣泛關注。從披露的半年報業績來看，統計顯示，8家上市券商上半年加權每股收益為0.39元。而截至2008年8月27日，兩市共有1363家公司公佈半年報，計入中石油後加權平均每股收益為0.24元。顯然，券商板塊0.39元的每股收益情況要好于大多數上市公司。近期券商板塊之所以受到主力資金關注，良好的中報業績就是其中的主要原因。

另外值得提醒的是，中信證券9.87億股限售股已經于8月15日到期解禁，從而成為深滬兩市第一隻全流通的金融股。注意到，近期中信證券整體走勢明顯強于大盤，該股的良好表現在一定程度上緩解了市場對大小非解禁壓力的恐懼心理。從積極的意義上來説，中信證券的走強很有可能成為行情轉折的重要風向標之一，並有望成為重要人氣指標股。

除了券商板塊之外，以工商銀行等為代表的銀行板塊近期走勢也相對穩健。筆者多次提到，從業績增長情況來看，受益於稅改等因素，今年上半年銀行業繼續保持高速增長。目前上市銀行的平均有效稅率由2007年的30.52％降低至22.50％，有效稅率下降成為銀行業凈利潤增長的重要推動因素。

值得關注的是，雖然近期大盤持續弱勢整理，但部分超跌個股已紛紛開始展開強勁反彈行情，其中包括家電、農業以及近期嚴重超跌的奧運題材品種，等等。筆者認為，目前相關政策正處於深刻變化的階段，在底部區域恐慌殺跌並不足取。實際上，在市場持續低迷階段，管理層對市場熱點問題及時發表看法以穩定市場信心。近期，中國證監會圍繞市場各方關注的股市運行情況、大小非減持、改善市場供求關係、上市公司增持回購以及打擊證券違法違規行為等熱點問題時就已經表示，我國資本市場穩定健康發展的總體趨勢沒有改變，並將推動長期資金入市，嚴控“大小非”減持。

　　[市場風險與策略]

國務院27日向十一屆全國人大常委會第四次會議提交的報告指出，下半年將把保持經濟平穩較快發展、控制物價過快上漲作為宏觀調控首要任務，把抑制通脹放在突出位置。要進一步促進資本市場穩定健康發展，強化跨境資本流動監管，防範系統性金融風險。

　　[今日消息面]

週四主要有以下信息值得投資者關注：

1、根據證監會27日公佈的修改後的《上市公司收購管理辦法》，“在一個上市公司中擁有權益的股份達到或者超過該公司已發行股份的30％的，自上述事實發生之日起一年後，每12個月內增加其在該公司中擁有權益的股份不超過該公司已發行股份的2％(俗稱自由增持)”規定提出豁免申請的，由事前申請調整為事後申請。同時，根據監管實踐需要，相應將證監會對以簡易程序申請豁免事項的處理期限由5個工作日調整為10個工作日。

2、央行、銀監會27日聯合下發金融促進節約集約用地的通知，要求嚴格開展建設項目貸款管理和商業性房地産信貸管理，優先支持廉租住房、經濟適用住房、限價商品住房及建築面積在90平方米以下的中小套型普通商品住房建設。

3、國家發改委、旅遊局、人力資源和社會保障部、商務部、財政部、人民銀行27日聯合發佈的《關於大力發展旅遊業促進就業的指導意見》指出，將通過加大財稅政策支持、加強基礎設施建設、完善金融支持政策、積極提供旅遊就業援助等措施促進旅遊業發展。到2015年，形成就業與産業協調發展的機制，旅遊就業規模從目前的6000萬人增加到1億人左右。

4、日前，鵬華、長盛、景順三家基金公司紛紛發佈新基金髮行公告。據悉，鵬華盛世創新、長盛積極配置和景順長城公司治理基金都將於9月1日起發行，這也是奧運會後公告發行的第一批基金。根據相關數據統計顯示，除上述3隻基金外，目前還有13隻基金拿到批文但尚未發行。包括6隻債券型基金和7隻股票型基金。

　　[今日市況]

週四深滬大盤呈現縮量窄幅整理的態勢，總體上仍然維持弱勢整理格局，兩市合計成交約433.51億。從全天股指運行的態勢來看，早盤上證綜合指數以2341.96點開盤後一度小幅衝高至5日均線附近2374.25點，但由於市場觀望氣氛十分濃厚，反彈乏力，最終維持窄幅震蕩走勢。深成指相應呈現窄幅整理的態勢。

從盤面情況看，市場熱點較為匱乏，兩市個股走勢明顯分化。其中上海市場漲跌家數比例為428：457，深圳市場漲跌家數比例為402：331。漲幅榜方面，南通科技、萬向德農、新農開發、深深寶A、眾和股份等12隻個股漲停。從板塊風格來看，農林牧漁板塊走勢相對活躍，其中萬向德農、新農開發、敦煌種業漲停。另外，以中信證券為首的券商板塊整體表現良好。

週四，上證綜合指數以2341.96點開盤，最高2374.25點，最低2333.03點，報收2350.14點，上漲7.99點，漲幅0.34％，成交294.70億；深成指開盤7841.17點，最高7943.46點，最低7779.54點，收盤7817.05點，下跌10.11點，跌幅-0.13％，成交138.81億。（淩學文/執業分析師）

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