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權重創新低形成引導市場面臨嚴峻考驗

CCTV.com 2008年08月28日 16:13 進入復興論壇來源：九鼎德盛

九鼎德盛肖玉航

週四深滬股市震蕩後雙雙再收十字星線，成交繼續維持地量水平。從個股來看機會與風險共存，既有股改復牌後大幅度重挫68.73％的ST幸福，也有低價股如西安飲食、天方藥業、山東威達等的大漲，而從市場總體性來看機會仍然較小。從市場軌跡及地量不斷等角度來看，A股市場將面臨較為嚴峻的考驗。

　　權重股創新低對大盤可能形成引導

從目前A股市場來看，權重股方面除了金融股近期如中信證券、中國平安、中國人壽等反彈相對較強外，其它有色、煤炭、石油等品種總體表現疲軟，金融股的走強更多層面是由於前期率先大跌而形成的技術性及機構自救反彈，而從目前兩市最大權重股中的鋼鐵、石油板塊來看，其大部分創出了年內調整新低，如寶鋼股份、武鋼股份等，這些品種已率先跌破了前期2284點的對應價位。值得市場最為關注的是目前兩市第一權重股中國石油的創新低走勢，其週三創出新低後，週四再創新低，已形成技術上的破位走勢。從深滬A股市場歷史軌跡來看，當重要的權重股出現破位對應低點後，市場也會在短期內形成破位前低走勢，目前金融股的修復如中國平安、中國人壽等短期技術指標已高啟，因此權重股的整體護盤力量或技術反彈空間將受到遏止，權重股創對應新低的走勢有可能在近期形成對股指向下破位前低2284點的衝擊，近而對市場形成新的考驗。

　　一元股出現可能拉低市場價格中樞

從深滬A股近期走勢來看，一些低價品種不斷的創出4元、3元、2元的新低，而在週四深滬股市出現了新低的一元股，比如ST梅雁，其盤中最低價跌破2元整數關口，收盤雖然收于2.01元，但其最低價1.98元顯示中國A股市場經過連續調整1元股開始重出江湖。雖然目前可能成為一元股的大多存在於ST板塊中，但主板板塊中的非ST品種許多也都進入到2元股行列，比如世紀星源、粵宏遠等，研究認為在市場調整過程中，如果市場量能始終難以出現理想配合，一些業績極差和行業前景不佳、股東回報差的公司可能將有更多加入到一元、二元股行列，近而拉低A股市場整體的價格中樞，形成新的壓力與考驗。目前通過市場品種股價運行觀察市場中2/3以上的個股已經破位上證2245點對應價，而數十隻股票已跌破998點對應價，雖然有新的大盤指標股如中國石油、中國平安、中國人壽等對指數形成失真式影響，但如果市場絕大多數個股價格中樞不斷下移，那麼市場就可能去向心理支撐位進行調整考驗。

　　量能及技術指標仍將考驗A股市場

從近個時期以來，深滬A股的總體單日成交開始萎縮到500億以下的水平，這種成交量的出現一方面是市場下跌過深形成上方密集套牢，而參與市場的主動性投資者大多難以出局流動；另一方面也顯示A股市場進入到低迷不振的時期，場外資金進入有限。目前A股集聚了大量的超級權重股，其流通盤與市值均需要大的成交量來維護，如果階段性這種成交量不能改觀，將可能形成籌碼鬆動，形成新的殺跌動力，即使大盤不形成殺跌，那麼市場整體性機會也將由於量能的萎縮而大幅減少。

從技術指標的角度來看，儘管A股短期技術指標出現超賣，但其中長期技術指標並未到位，比如深滬指數年度的KDJ、WR％等技術指標仍處於高、中位區向下運行態勢，其如果沒有實質性改變市場的政策因素影響，這種技術調整仍需時日來化解。因此量能及技術指標顯示A股仍將面臨考驗，特別是近期縮量十字星不斷、新增資金入市有限的情況下，其考驗可能更加嚴峻。

總體來看，A股市場近期連續的地量十字星出現在前期低點不遠處，而K線組合、上市公司中期業績同比下降、權重股創新低和低價股下拉價格中樞等因素將可能形成對A股市場的嚴峻考驗，而筆者認為目前投資才判斷市場的重要因素要密切關注量能的變化，如果這一指標沒有積極的變化，就要小心市場向前低形成新的考驗。

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