在過去的6年中，谷歌一直是最炙手可熱的高科技公司。谷歌不僅僅完全主宰了搜索引擎業務，還成為了矽谷的新偶像。谷歌發佈的每一款β産品都引起了許多關注，都能夠給Web和通訊領域帶來一場革命。
儘管股價已經遠低於最高點，谷歌仍然維持著無敵的光環。市場分析機構comScore上周發佈的最新數字顯示，谷歌進一步擴大了在搜索市場上對雅虎和微軟的領先優勢。雅虎和微軟之間的收購反收購拉鋸戰只是進一步證明了這一觀點：谷歌作為領先的高科技公司的地位是不容置疑的。
但沒有一家公司能夠永遠立於不敗之地。即使是現在，谷歌王國已經出現了第一道裂縫。儘管谷歌還遠沒有“墮落”到被打敗的那一步，但該公司的領袖地位卻將首次面臨真正的考驗。
能否應對未來的挑戰將決定谷歌能夠在多長時間內維持其主宰地位，以及它是否能夠維持其自由和理想的創新文化。谷歌未來將面臨更大的壓力。
由於在搜索領域具有支配性地位，谷歌目前仍然是財源滾滾。大多數分析人士仍然看好谷歌股票，分析人士預計谷歌股價將攀升到620美元。
要搞清楚谷歌為什麼會繼續增長並不困難。谷歌高管看到了海外廣告市場的巨大商機，他們預測手機搜索將有可觀的增長，並相信谷歌能夠獲得越來越多的廣告營收。
許多其它公司已經證明，僅僅營收增長不足以讓投資者滿意。對公司發展前景的預期也很重要。在華爾街看來，7月份谷歌王國就出現了第一道裂縫，當時該公司宣佈第二季度營收增長速度有所放慢。
本月早些時候，谷歌稱對AOL 10億美元的投資已經貶值，估計需要減記資産。這筆投産損失對於谷歌而言並非是毀滅性的，但卻承認該公司出現了失誤，可能會引發投資者對公司管理層的尖銳批評。
全球資産研究公司的資深分析師特裏普?喬德利表示，谷歌僅靠搜索領域的成功不足以維持其領先優勢。他説，“谷歌在搜索之外的領域乏善可陳，我認為谷歌董事會和管理層需要反思。”
谷歌在向證監會提交的文件中表示，該公司廣告業務的利潤率將持續萎縮，增長速度將持續放慢，部分原因是谷歌獲得流量的成本在提高。為了滿足對其基礎設施的需求，谷歌需要支出鉅額成本。
另外，谷歌自己開發和通過收購獲得的其它業務還沒有帶來豐厚的財務回報。谷歌在向證監會提交的一份報告中指出，來自YouTube、Google Checkout和其它服務的營收“幾乎可以忽略不計。”
YouTube的困境尤其惹人注目。儘管用戶群在不斷增長，YouTube還沒有找到一種能夠利用網絡視頻獲取鉅額收入的業務模式。YouTube問題日益嚴重，部分原因是隨著流量增長，YouTube必須繼續對網絡和存儲基礎設施投資。
谷歌首席執行官施密特最近在接受國家廣播有線電視公司採訪時似乎對YouTube並不擔心，只是表示他對YouTube用戶日益增長感到高興，有助於推動谷歌搜索流量的增長。
谷歌2006年以16.5億美元收購了YouTube，如果YouTube不能帶來鉅額收入，谷歌可能就需要重新評估這一交易的商譽，並減記資産。
如果谷歌的非搜索業務增長速度仍然很低，華爾街的質疑會增加，對谷歌過於寬泛的産品線提出更多的疑問。
現在，谷歌進入了太空探索、地熱發電領域，並將發佈Android手機操作系統。除了在未來不會帶來鉅額營收外，這些項目之間並沒有什麼聯絡。
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責編：李菁
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