證券投資分析類術語及名詞（四）

央視國際 2004年04月18日 11:02

　　51.指數化證券組合

　　指數化證券組合模擬某種市場指數。信奉有效市場理論的機構投資者通常會傾向於這種組合，以求獲得市場平均的收益水平。根據模擬指數的不同，指數化證券組合可以分為兩類：一類模擬內涵廣大的市場指數，這屬於常見的被動投資管理；另一類模擬某種專業化的指數，如道瓊斯公共事業指數，這種組合不屬於被動管理之列。

　　52.本金安全性原則

　　本金安全性原則是構建證券組合應遵循的基本原則之一。它是指投資者在構建證券組合時應考慮本金的安全無損性。本金的安全不僅指保持本金原值，而且包括保持本金的購買力。

　　53.基本收益穩定性原則

　　基本收益穩定性原則是構建證券組合應遵循的基本原則之一。它是指投資者在構建證券組合時應考慮以股息或利息形式獲得的當前基本收益的穩定性。穩定的收入有利於使投資者更準確、更合理地做投資計劃，確定是再投資，還是消費。

　　54.資本增長原則

　　資本增長原則是構建證券組合應遵循的基本原則之一。它是指投資者在構建證券組合時應將資本的增長作為一個理想目標。這並不意味著一定要投資于增長型股票。組合既可以通過購買增長型股票而壯大，也可以通過收益再投資而壯大。大的資産組合比小的更穩定、更安全，收入也更多。資本增長對改善組合頭寸狀況，維持購買力和增強管理的靈活性都是有益的。

　　55.良好市場性原則

　　良好市場性原則是構建證券組合應遵循的基本原則之一。它是指投資者所構建的證券組合中的任何一種證券應該易於迅速買賣。是否易於迅速買賣取決於具體證券的市場價格和市場規模。某種股票的市場規模取決於公司的規模、股東的數量、公眾的興趣。高價股的市場性一般不如低價股的市場性好。小公司股票的市場性不如大公司好。

　　56.流動性原則

　　流動性原則是構建證券組合應遵循的基本原則之一。它是指投資者在構建證券組合時應考慮資産的流動性。資産的流動性強，有利於組合管理者及時抓住有利的投資機會。謹慎的組合管理者往往會專門保留一部分現金資産或持有部分流動性強的證券。

　　57.多元化原則

　　多元化原則是構建證券組合應遵循的基本原則之一。它是指投資者在構建證券組合時，為平衡收益和風險，不僅在所選證券的種數上，而且在所選證券的類型及特性上都應體現多樣性的特點。組合理論為多元化投資提供了有實際應用價值的建議：第一，應根據證券的預期收益及其與市場和其他證券收益的相關關係來構建組合；第二，不僅要考慮收益，還要考慮收益的波動；第三，要有效降低證券組合的標準差，證券組合中至少應包含10種證券。

　　58.有利的稅收

　　有利的稅收地位原則是構建證券組合應遵循的基本原則之一。它是指投資者在構建證券組合時應考慮所得稅對實現收益目標的影響。承擔高稅賦就難以實現理想的收益目標。在需要避稅時，可考慮投資于免稅的政府債券或較少分紅的股票上。

　　59.可行區域

　　在馬柯威茨均值方差模型中，每一種證券或證券組合可由均值方差坐標係中的點來表示。那麼所有存在的證券組合和合法的證券組合在平面上就構成一個區域，這個區域被稱為可行區域。

　　60.有效邊界

　　在證券組合可行域的左邊界的頂部稱為有效邊界。