平穩心態 坐看融資潮起潮落(2004.11.01)

央視國際 2004年11月01日 16:20

　　主持人：十月的月K線是又收了一根陰線，那麼在本年度僅剩的兩個月的交易時間裏，那麼行情到底會怎麼的演繹呢？我們投資者關注的重點，又應該放在哪兒呢，前兩天有投資者就有一個疑問，説從9月9號這個停發新股到現在已經兩個多月的時間了，市場上傳言和猜測比較多，説11月1號起新股的發行可能會恢復，那麼我們記者也是找證監會核實了一下這方面的信息，證監會的答覆是沒有接到相關的信息，也表示沒有看到相關的報道。老薑，你覺得就是説新股會不會恢復發行呢，在後兩個月，是不是對行情影響也非常大呢？

　　老薑：我想它的影響大不用講的，但是具體的發行日期，就像你剛才講的，包括我們的記者進行各方面的求證，但沒有明確的結果，這裡面我們從上週五有一個跡象大家能看出來，就是説在上周的時候招行65億可轉債，那麼已經履行它的發行程序，然後今天有一個華夏銀行的增發，也已經把這個方案出來了，那麼這是不是説一個跡象，就是説新股發行和再融資已經重新拉開閘門，我想這還不好説，但是這方面的工作，即便現在不做，將來一定會開始，我想大家肯定都有這方面的常識，就是説這個市場要保持它的活躍，和它這種新鮮程度是密不可分的，那麼新股發行是勢在必行的，但問題是，他是在一種什麼樣的方式下來發行，什麼樣的制度下。

　　主持人：你説到這個方式就想到這個徵求意見稿到現在為止，也是兩個月的時間了，那到底它是一種什麼樣的結果，或者以什麼樣的面貌出現呢。

　　老薑：我想這裡面因為新股詢價辦法最終還沒有出來，它是9月1號開始徵求意見，但現在有報道説，這方面的意見已經基本形成，那麼正在上報過程當中，它最終出來會是一個什麼方案，我們猜測不錯的話，就是政策，但是有幾個直接的效果我們是能夠知道，就是説將來的這種如果拿不到新的發行制度體制下，新股的發行價格，比原來一定會有比較大幅度的降低。

　　主持人：降低。

　　老薑：因為這是這次新股發行改革的要點所在，如果你還是這種高價並且帶有這種對基金上市公司某些圈錢的慾望不加以約束的話，那麼這種新股改革的發行是沒有意義的，那麼對我們來説，我們投資者當然希望將來，或者説現在已經拉開了序幕的這種再融資，能夠在新的發行制度下來進行，而不是按照過去那種，就是説這裡面還有一個時間差的問題，新的制度出來之前，會不會是先放幾隻老虎出來，我覺得這也是大家最關心的。

　　主持人：你剛才説了，大家可能會關心的幾個點，就是其實也有一些投資者給我們留下了他們的疑問，也就是説，這個大量的融資，以什麼樣的密集程度，或者以什麼樣的力度去融資，也是大家非常關心的。就是説他會不會像你説的嚇著人呢？

　　老薑：我想可能大家最關心的，實際上新股發行在目前，是對市場影響最直接的，也可以説是最大的一個因素，儘管我們大家都非常關注一些新基金，但市場制度的建設，比如説像這個股權分置，一些最根本的，但最直接的衝擊，顯然是來自這種新股上市，那麼最明確的莫過於説，某個大銀行股要實行這個A＋H的這種方式來進行，那麼像這裡面可能就涉及一個如何應對的問題，那麼如何應對，大家還面臨兩方面的，第一是心理層面的……

　　主持人：老薑我打斷你一下，對剛才已經説到這個對心理層面會産生的影響，我現在就帶你看一下，就是投資者告訴我們，就是説他們在新股這個發行措施下，心理上到底會受到哪些影響，我們來看一下。

　　投資者1：已經都發了這麼多了，你再發一些也就這樣了。

　　投資者2:我想現在是不應該恢復，因為現在這個市場走得比較弱。

　　投資者3:質量比較好的公司，它的效益各方面情況都比較好的公司也可以發行。

　　主持人：老薑你注意到剛才這三位投資者當中，有兩位是不一樣的。

　　老薑：是不一樣的，那麼有的是説你已經發這麼多了，無所謂了，那麼還有就是説你不能發，有的是説你要發，你發一些好的上來，尤其你要發一點便宜的，我想這裡面，心理預期可能大家都有，只不過總覺得這件事比較難以排解，就是説我現在已經付出代價比較多，已經套牢了，那麼如果你再發新股，對我可能會是比較大的衝擊，但是大家可能都有所預備，那麼接下來的實際上還有一個投資辦法方面的應對，就是説你在具體投資方面，我想這裡面主要是兩個方面，第一就是説，你會不會關注這些新股板塊，比如説中小企業板，那麼將來恢復這種融資和再融資的話，可能對次新板塊影響是比較大的，那麼第二就是説，你對原有的這些股票，會不會因為新股的發行方式，而産生一些波動，比如説某大銀行如果採取A＋H的方式的話，那麼大家已經看到，對其他的銀行板塊，影響是比較大的，那麼投資方面一定要留有餘地，就是説我們原來講過，你不知道什麼時候下雨，但是如果在雨季的話，你一定要多帶一把雨傘。

　　主持人：你給大家的建議就是説，一定要關注相關的板塊，如果是這個板塊裏可能有這種融資的消息的話，這個的板塊也會産生波動，是這個意思嗎？

　　老薑：是，實際上這方面比較成功的例子，就是前兩天加息，加息之前，有一些基金的報告我們談過，那麼基金經理有一個明確判斷説，一定會加息的，只是時間問題，我們已經做了充分準備，如果投資者都能這樣的話，那麼我想這加息的影響實際上它會提前消化了。

　　記者：你在加息的方面已經看到，基金經理是有所準備，那麼在這個融資方面，基金經理是不是有所準備呢，我們也採訪了一位基金經理，來看看他的説法。

　　馬志新 中融景氣行業基金 基金經理：我覺得現在應該市場會歡迎一些比較優質的股票上市。盤子大小我倒是覺得這個是次要的，關鍵是公司的素質要比較好。如果詢價制度出來之後，我們相信它的發行定價應該比較合理，在這樣的情況下對市場就是有利的。

　　主持人：老薑這個基金經理的準備，或者説他的判斷，就是説如果上一些優質的公司，他還是比較歡迎的。

　　老薑：對，我們一直是大多數投資者立場，我想這個大家是知道的，那麼碰巧的是，大多數人可能盈虧的狀況都不是盡如人意，但是這位基金經理他講了另外一個層面，就是説這個聲音在市場裏面，相對來説要熱了一點，就是説他是準備歡迎那些在新股制度下，發行的不管大下，你只要是優質的好公司他是歡迎的，這裡面代表的是一種在市場裏面，現在倉位比較輕、資金比較多的這一部分的看法，那麼如果他持有這個基金多，倉位少的話，那麼他為什麼會歡迎。

　　主持人：這個想法都不一樣了。

　　老薑：還有人説，你發新股上來，一方面我們可以買，另一方面如果這個消息針對市場産生衝擊的話，他可能是歡迎，這就是市場裏面多空兩方面的觀點，那麼如果是持這種觀點的話，他可能更多的情況下，他對這空方的消息他並不是很在意。那麼甚至他對一些你像再融資，包括其他一些辦法，甚至還在等待這些消息，這是市場裏面另一種聲音。

　　主持人：那總而言之，我覺得你今天給大家一個啟示就是説，投資者應該關注相關的板塊，這一點是對自己的投資最重要的。

　　老薑：對。