民企成為國有股權受讓主力軍

央視國際 (2002年09月18日 10:04)

　　上海證券報消息：繼8月15日方向光電國有股轉讓獲財政部批准之後，在短短一個月時間內，就有方向光電、健特生物、ST鑫光、ST猴王、ST新城B、國光瓷業等6家上市公司的國有股獲准轉讓給非國有單位，這無疑為民企介入上市公司重組提供了良好契機，也為證券市場增添了新的活力。

　　實業公司逐漸增多

　　自2000年8月財政部暫停審批國有股向非國有單位轉讓以來，等待報批國有股轉讓的上市公司排起了長隊。到目前為止，除向國有企業轉讓股權的公司外，已有70多家上市公司簽定了100多份股權轉讓協議，其中公開披露受讓方為非國有單位的就有40余家。目前，除已獲批的6家外，其餘都在等待財政部審批。在這些排隊公司裏，等待時間最長的已有兩年之久。相關統計顯示，國有股協議轉讓除了部分股權是在同一地區或部門內國有單位之間劃撥外，如申通地鐵、青海明膠等，其餘的主要是向民營企業轉讓。

　　在這些轉讓案例中，受讓方主要有兩類:

　　一類是投資公司，從前幾年的實際運作情況來看，許多投資公司的介入對改善上市公司的整體素質並無太大幫助，因而這類轉讓正在逐步減少。

　　另一類是民營實業公司，涉及産業包括房地産、信息技術、電子通訊、金融保險等，隨著科技進步和産品創新步伐的加快，我國民營企業在電子通信、生物醫藥和新材料等行業擁有大量的發展機遇，成為協議轉讓的新方向。相信隨著民營經濟在國民經濟中的地位日趨重要，尤其是國家對民營企業借殼上市的政策放寬，民營企業憑藉其雄厚的資金實力、優良的經營業績以及靈活的治理結構，將成為國有股協議轉讓的主力軍，從而為國內證券市場的進一步健康發展打下基礎。

　　呈現區域行業特徵

　　上市公司股權協議轉讓是發揮證券市場資源配置功能的重要形式，不僅能在一定程度上增強國有股、法人股的流動性，更重要的是將盤活國有股股東和法人股股東的存量資金，吸引真正有實力的民營企業和外資戰略投資者，加快上市公司産業轉型，如瀋陽北泰方向集團入駐內江峨柴、福建三農引入西安飛天公司等。

　　從區域上看，目前上海、深圳、廣州、福建、山東、重慶等地上市公司的區域性重組步伐較快，這些地方國有資産存量大，當地政府重組的決心與力度也較大。而從行業來看，國有股協議轉讓將包括石化、電子、汽車、交通運輸等一些主導産業，以及原先禁止投資但入世後大幅開放的醫藥、零售業、公用事業、金融服務等行業。

　　從近期發生的上市公司重組案例不難發現，這些重組所涉及的股權轉讓主要與上市公司國有股控股股東的"有進有退"有關。國家十五規劃綱要中指出，要根據"有進有退，有所為有所不為"的原則，逐步解決工業領域中國有資本戰線過長、運營效率不高的問題，進而實現國有資本的優化配置，而這也為一批民營企業通過受讓上市公司部分股權，進入證券市場創造了有利條件。

　　託管上市公司股權的部分非國有企業

　　上市公司 受讓（託管）方 協議時間

　　福州大通 福州盈榕投資公司 2000.11

　　福建三農 西安飛天公司 2000.12

　　深達聲 新疆宏大房地産公司 2000.12

　　長豐通信 深圳創新科技公司 2001.2

　　ST宏峰 清華大學企業集團、清華教育基金會 2001.4

　　百科藥業 上海新理益投資公司 2001.5

　　深天馬 深圳科普特投資公司 2001.5

　　青海三普 無錫遠東集團公司，江蘇宜興三弦公司 2001.9

　　深萬山 西安交大開元科技公司 2001.11

　　聯華合纖 上海國際集團有限公司 2001.11

　　東百集團 深圳欽舟實業公司、深圳飛尚實業公司 2001.12

　　（國泰君安證券研究所 許運凱）

責編：楊潔