劉主編讀年報:科華生物：紅利倒挂

央視國際 (2005年03月04日 10:43)

　　科華生物（609022）：紅利倒挂

　　作為中小板上市的高科技類公司，科華生物2004年度業績相當可觀，每股受益達到0.62元，並推出10轉2派7元的優厚分配方案。每股收益6毛2分錢，卻每股派現7毛錢，派現率高達113％，難道它以後的日子不過了嗎？但如果我們看一看這家公司上市前的股本擴張或許能夠聯絡上這個疑問。科華生物的大股東都是個人發起人，以發起人股一元計算，這次分紅大股東們盈利一下子就達到70％。而更重要的它上市前曾10送20，股本急劇擴張，到上市時，其一股已經拆細成三股，實際上發起人這次實際獲利高達200％之以上。與此形成鮮明對比的是，流通股東是以每股11.12元的發行價獲得股權的，以此價計算，它們的盈利只是6％多一點。一個獲利200％，一個收益6％，這就是科華生物式的倒挂。2004年上市公司在紅利分配上好像有點比著來，對此在強制分紅的條件下，我們注意到兩個現象，一是一些公司為達到再融資標準而派現，另一個是股東越大派現越高。

　　1、業績可觀派現率113％

　　2、派現大股東獲利200%

　　3、流通股股東獲利僅6%

　　4、回報派現須不偏不倚

　　長源電力（000966）：明日之星？

　　長源電力年報顯示2004年公司每股0.19元，在電力股中名次十分靠後，似乎沒有什麼值得關心之處。但是如果仔細分析年報：就有意外的發現，公司2004年全年完成發電量51.6億度，而2005年工作目標是：公司應確保完成發電量91.35億。一般來説，由於電力生産銷售的固有特點，電力企業對生産計劃的預測能力較強，也就是説長源電力2005年的發電量與2004相比將接近翻番，依仗公司控股股東國電集團的雄厚實力，長源電力發電能力的增強，有專家分析，此類公司的市場固值將會有所提升。

　　1、業績居電力股後列

　　2、預測發電量將翻番

　　3、公司發展前景可觀

　　貴糖股份(000833)：尋“根”的意外發現

　　年報顯示，貴糖股份2004年每股收益0.15元，凈利潤同比大幅增長，一舉扭轉了2003年虧損勢頭。 根據證監會的規定，上市公司年報中需披露最終控制人。通過長達五層的控制關繫上推，貴糖股份的終極控制人為華強集團的687名員工，也就是説，以制糖為主業的貴糖股份和以科技為主業的上市公司深圳華強有相同的最終控制人。透過複雜的網絡，上市公司的股權脈絡清晰可見，這正是證監會新規的目標所在：給證券市場的投資者以更大的知情權。

　　1、凈利潤大幅增長一舉扭虧

　　2、六層控制關係確定控制人

　　3、知情權乃投資者必備權力

責編：劉科研 　來源：CCTV.com