諸多利空壓制股指（2004.06.08）

央視國際 2004年06月08日 18:00

　　主持人：今天大盤又是跌破年線，而且這個連續的下跌，使我們投資者熱情也在逐漸消失，昨天節目我們分析了為什麼大盤會下跌，有諸多的因素，在前面范路也做了一些簡單的分析，我覺得這些都還是比較簡單的做一些分析，我想到底有多少的利空因素在壓制大盤，我想可能你在這方面有所關注，給我們介紹一下你的看法？

　　張剛：好的，因為從本週的情況來看，特別是本週一的黑色星期一，我覺得投資者要密切關注，為什麼呢？因為從5月份以來，星期一齣現暴跌的現象是比較明顯的，比如5月份，5月10號是首個交易日，實際上5月實際交易日只有大概16個交易日左右，它在5月份，有兩個週一出現跌幅在2％以上的下跌，那麼到了6月份，6月7號它出現了比較大的跌幅，而本週一這麼大幅下跌，能夠形成一個鮮明的對比，就是全球各主要股市全部是暴漲的，那麼為什麼境外股市和滬深股市形成如此大的反差呢，究其原因，主要是境外股市有兩個利好的因素，一個是美國的就業數據公佈出來，就業人數顯著增加，給市場一個良好的刺激。另外一個就是歐佩克答應增産原油使得國際原油價格回落。但是這些利好因素應該對我國的經濟也有一定的利好的作用，但是為什麼滬深股市沒有表現，主要由於它自身一些利空因素壓制。

　　主持人：可能利空因素確實是太厲害了，使這個利好因素無法表現出來？

　　張剛：對，也就是説這個利空因素抵禦了海外市場全面上漲的背景。

　　主持人：到底哪些利空因素？

　　張剛：這些新的利空因素，第一個就是德隆係的效應，大家都知道，德隆係暴露出來的問題目前是越來越多，那麼它對這個市場産生一個什麼樣的負面因素呢？大家可能想到，有可能部分上市公司，部分機構有多多少少存在這樣的問題，而使這個負面效應擴大化，這樣的事情，比如在銀廣夏事件中顯示出來，在境外市場比如説像美國安然的事件也會凸現出這樣的負面因素擴大化的現象。第二個因素就是主要媒體報道券商定向理財受到監管機構的調查，而我觀察到，兩份主要的媒體對於券商的定向理財報道的情況是不同的，一個是監管方面的報道，一個是對券商創新業務的正面的報道，但究竟監管部門對券商定向理財會産生什麼樣的態度，會採取哪些措施，我覺得投資者還是拭目以待。那第三個利空因素，市場普遍擔憂的QDII，這個因素是僅次於國有股流通的第二大的一個利空比較大的因素，那麼根據目前主要媒體披露的情況來看，像社保基金和保險基金已經獲准進行海外投資，並且方案已經初步的制定，我個人判斷，QDII制度在初期恐怕不像市場預期那麼效果明顯，不會全面開口，由內地資金全部流向海外去，我想將會比較謹慎地在投資比例上，以及投資品種上有比較多的限制，因此對此利空因素投資者還沒有必要過於擔憂，總體來看，這些利空因素有的是市場自身的一種恐慌所造成，有的是市場內在因素，比如違規一些行為所造成，那麼這些利空因素的消除，恐怕還有待於時日，不是短期內就能消除的。

　　主持人：也就是説這種利空因素對大盤的影響還會有一段時間？

　　張剛：對，你是説投資者對於目前市場可能出現的這種反彈，以及上漲，不要預期太高。