證券市場運營類術語及名詞（二）

央視國際 2004年07月26日 11:11

　　31.包銷

　　股票發行的包銷是指證券公司將發行人的證券按照協議全部購入或者在承銷期結束時將售後剩餘證券全部自行購入的承銷方式。採用這種方式，當實際招募額達不到預定發行額時，剩餘部分由承銷商全部承購下來，並由承銷商承擔股票發行風險。包銷一般又分為全額包銷和餘額包銷兩種。

　　32.全額包銷

　　全額包銷是指由承銷商（承銷團）先全額購買發行人該次發行的股票，然後再向投資者發售。全額包銷的承銷商承擔全部發行風險，可以保證發行人及時得到所需資金。這種發行方式可以保證發行人及時得到所需的資金。

　　33.餘額包銷

　　餘額包銷，也稱助銷，是指承銷商（承銷團）按照規定的發行額和發行條件，在約定期限內向投資者發售股票，到銷售截止日，如投資者實際認購總額低於預定發行總額，未售出的股票由承銷商負責，並按約定時間向發行人支付全部證券款項。餘額包銷的承銷商要承擔部分發行風險。

　　34.代銷

　　代銷是指證券公司代發行人發售證券，在承銷期結束時，將未售出的證券全部退還給發行人的承銷方式。在代銷方式下，在承銷協議規定的承銷期結束後，如果投資者實際認購總額低於發行人的預定發行總額，承銷商（承銷團）將未出售的證券全部退還給發行人。採用代銷方式時，證券發行風險由發行人自行承擔。

　　35.承銷協議

　　承銷協議是證券發行人就其所發行的證券的承銷事宜與證券承銷商簽定的具有法律效力的文件。

　　36.承銷團協議

　　承銷團協議是指組織承銷團的主承銷商與其他承銷團成員就承銷事項明確各自權利義務關係的合同文件，又稱分銷協議。

　　37.網上定價、競價股票發行方式

　　網上定價、競價股票發行方式是指主承銷商利用證券交易所的交易系統，由主承銷商作為唯一的“賣方”，投資者在公佈的期間內，按現行委託買入股票的方式進行股票申購的股票發行方式。

　　38.法人配售股票發行方式

　　法人分為兩類：一類是與發行公司業務聯絡緊密且欲長期持有發行公司股票的法人，成為戰略投資者；一類是與發行公司無緊密聯絡的法人，稱為一般法人。法人配售就是股票發行公司專門向這兩類法人出售股票的股票發行方式，它需事先向中國證監會提出發行方案，經核準後方可實施。

　　39.認購證方式

　　認購證方式又稱認購證抽籤發行方式，是指承銷商在招募時向社會公眾投資者公開發售股票認購申請表，投資者申請並購買認購證，承銷商以公開抽籤方式確認中簽號，持中簽申請認購表的投資者認股繳款的發行方式。

　　40.儲蓄存單方式

　　儲蓄存單方式是指通過發行儲蓄存單抽籤決定認股者的發行方式。承銷商在招募期內通過指定銀行機構無限量地向社會投資者發售專項定期定額存單，並根據存單的發售數量、擠⑿泄善筆考懊空胖星┐嫻タ梢勻瞎汗煞菔康畝嗌偃范ㄖ星┞剩徂『懦榍┓絞驕齠ㄖ星┱叩姆⑿蟹絞健?/FONT>

　　41.全額預繳、比例配售

　　全額預繳、比例配售是指投資者在規定申購時間內，將全部申購款存入主承銷商在收款銀行設立的專戶中，申購結束後全部凍結，對到帳資金進行驗資和確定有效申購後，根據股票發行量和申購總量計算配售比例，進行股票配售的發行方式。這種發行方式又分為全額預繳款、比例配售、餘款即退和全額預繳款、比例配售、餘款轉存兩種。

　　42.協商定價法

　　根據我過《證券法》的規定，股票的發行價格由發行發行人與承銷的證券公司協商確定，並報中國證監會核準。發行人應當參考經營業績、凈資産、發展潛力、發行數量、行業特點、股市狀態，提供定價發行報告，説明確定發行價格的依據。這種確定股票發行價格的方法稱為協商定價法。

　　43.市盈率定價法

　　通過市盈率確定股票發行價格的方法稱為市盈率，它首先應根據註冊會計師審核後的盈利預測計算出發行人的每股收益，然後可根據二級市場的平均市盈率、發行人的行業狀況、發行人的經營狀況及其成長性等擬訂發行市盈率，最後依發行市盈率與每股收益之乘積決定發行價。

　　44.完全攤薄法

　　它是確定每股稅後利潤的兩種方法之一，即用發行當年預測全部利潤除以總股本，直接得出每股稅後利潤。

　　45.競價確定法

　　競價確定法是指投資者在指定時間內通過證券交易場所交易網絡，以不低於發行底價的價格並按限購比例或數量進行認購委託。申購期滿後，由交易場所的交易系統將所有有效申購按照價格優先、同價位申報時間優先的原則，將投資者的認購委託由高價位向低價位排隊，並由高價位到低價位累計有效認購數量，當累計數量恰好達到或超過本次發行數量的價格即為本次發行的價格。

　　46.凈資産倍率法

　　凈資産倍率法又稱資産凈值法，是指通過資産評估和相關會計手段確定發行人擬募股資産的每股凈資産值，然後根據證券市場的狀況將每股凈資産值乘以一定的倍率，以此確定股票發行價格的方法。其公式是：發行價格=每股凈資産值溢價倍率。

　　47.現金流量折現法

　　現金流量折現法是指通過預測公司未來盈利能力，據此計算出公司凈現值，並按一定的折扣率折算，從而確定股票發行價格。

　　48.股票發行費用

　　發行費用是指發行公司在籌備和發行股票過程中發生的費用。該費用可在股票發行溢價收入中扣除，主要包括仲介機構費、上網費和其他費用。

　　49.債券發行

　　債券發行是指發行人以借貸資金為目的，依照法律規定的程序向投資人要約以發行代表一定債權和兌付條件的債券的法律行為。債券發行是證券發行的重要形式之一。

　　50.公募債券

　　公募債券是指向不特定的多數投資者公開募集的債券，它可以在證券市場上轉讓。它與私募債券相對應。

　　51.私募債券

　　私募債券是指向與發行者有特定關係的少數投資者募集的債券，私募債券一般不能在證券市場上交易。它與公募債券相對應。

　　52.本國債券

　　本國債券是指本國政府、銀行、企業或其他機構在本國國內，以本國貨幣為面值發行的債券。它與國際債券相對應。

　　53.國際債券

　　國際債券是與本國債券相對應的債券，它可以分為外國債券和歐洲債券兩類。

　　54.外國債券

　　外國債券是指外國政府、企業、金融機構或國際機構在一國債券市場上發行的、以該國貨幣為面值的債券。如武士債券、揚基債券等。

　　55.歐洲債券

　　歐洲債券是指外國政府、企業、金融機構或國際機構在一國債券市場上發行的、以發行國以外的第三國貨幣（通常是可自由兌換貨幣）為面值的債券，如歐洲美元債券、歐洲英鎊債券、歐洲馬克債券等。

　　56.債券發行市場的組織形式

　　債券發行市場的組織形式是指把債券銷售出去，從而把參與市場者聯絡起來的一種市場組織方式，分為有形市場方式和無形市場方式兩種。有形市場方式是指通過債券交易所這一有形市場的交易系統發行債券；無形市場是指通過債券經營機構櫃臺這類非特定場所發行債券。

　　57.債券發行條件

　　債券發行條件是指債券發行者在以債券形式籌集資金時所必須考慮的有關因素，包括發行金額、票面金額、期限、償還方式、票面利率、付息方式、發行價格、發行費用、稅收效應以及有無擔保等項內容。

　　58.債券償還

　　債券償還是債券的償還方式之一，是指用一種到期日更遠的債券來替換即將到期的債券，一般是用新發債券兌換未到期或到期的舊債券。

　　59.貨幣償還

　　貨幣償還是指在償還時用貨幣支付本金和利息的一種債券償還方式。

　　60.股票償還

　　股票償還是債券償還形式之一，是指舉債公司用本公司的股票來交換債券持有人的可轉換公司債券。