解讀股份回購

央視國際 (2005年06月08日 09:59)

　　主持人：張宏業，今天有很多投資者打來電話詢問一個問題，就是今天各大媒體公佈的關於上市公司可以進行股份回購的徵求意見稿，都説這是則小消息，但是大盤為什麼沒有買賬，你怎麼看待股份回購這件事情？

　　張宏業：股份回購肯定是一個好消息，它有利於支撐二級市場的股價。另外一個有利於優化上市公司的資産負債結構，但是目前因為這個辦法只是對發行在外的受益公眾股進行了回購和進行登出，我想上市公司本來的積極性可能不會太高，只是為了上市公司的資産結構或者是盈利上的一個表面變化，我想它做起來可能不會很有勁，如果結合以後政策的配套措施，比如員工持股，我可以再賣出去了，那麼他們實施的積極性會比較高一些。從這方面來説，就是大家覺得它實施起來恐怕還有些困難。

　　主持人：我今天還專門查閱了《公司法》，關於上市公司股份回購的規定，兩種情況，一個是公司登出，登出減資，減少資本，還有一個就是，如果與別的公司吸收合併了可以進行股份回購。但我前兩天注意到搜狐公司它在進行股份回購的原因上面寫了這樣一條，他説現在二級市場的股價太低，我們覺得低估了價值，所以我要回購，你覺得現在的回購跟這個之間的主要區別存在嗎？

　　張宏業：剛才你提到了兩點，其中一點就是我們的目的是減資登出，現在這個管理辦法只適用於這種情況，比如我覺得低了，我買回來，等以後再高的時候進行賣出。目前來看，這個辦法裏並不包括這部分內容，這與《公司法》裏一些地方是相背的。

　　主持人：也就是説我們今天看到的是上市公司股份回購管理辦法，只能把它理解為你剛才説的那種，不能理解為上市公司覺得股價低了，我就應該把它賣出。

　　張宏業：可以這麼解釋，現在它的動力我想不應該很大。

　　主持人：因為這與投資者的利益是親切相關的。

　　張宏業：對於他自己來説關係應該不是很大，不能從中獲得更多的利益。

　　主持人：所以我想通過嘉賓的分析，投資者應該對於這個管理辦法有了更客觀的認識和評價。

責編：劉子瑜 　來源：CCTV.com