德豪潤達 貼牌日子不好過

央視國際 (2005年06月08日 09:59)

　　主持人：如果把股市比作水池，那麼新股顯然就是讓水池不斷清澈的活水。然而根據年報統計的數據，去年滬深兩市掛牌的99隻新股中，卻有38隻出現了業績變臉，14隻變更了募集資金項目。新股這樣的表現，顯然讓廣大投資者非常不安。問題究竟出在了哪呢？本欄目為此派出三路記者，對其中的三家典型公司展開了調查，並從今天起連續播出。我們首先關注的是德豪潤達，這家去年6月上市的公司，不僅募集資金項目沒有按計劃落實，而且已經預告今年上半年將會出現經營性虧損，那麼虧損的原因是什麼呢？本欄目記者為此趕到了公司所在地——廣東珠海進行了調查採訪。

　　解説：德豪潤達作為深交所中小企業板第5家上市公司，創建於1996年，主要從事小家電尤其是廚房電器的製造，産品絕大部分銷往海外，不過所用的品牌卻屬於客戶，這就是人們通常所説的貼牌生産。在最為成熟的美國廚房電器市場，幾大著名品牌目前都已經成為德豪潤達的重要客戶，由德豪潤達實際製造的麵包機、烤箱、電炸鍋等産品，在美國市場的份額已經躋身前三位。近年來，德豪潤達主營業務勢頭更加迅猛，銷售收入連續大幅度上揚，今年一季度更是同比增長了一倍多。然而就在這樣的形勢下，德豪潤達一季度卻虧損了1759萬元，而且半年度還將繼續虧損。問題究竟出在什麼地方呢？

　　廣東德豪潤達電氣股份有限公司董事長 王冬雷：原材料價格在去年高位之下，今年一季度又大幅度上揚。

　　解説：德豪潤達消耗的主要原材料，包括鋼板、銅以及塑膠等。對於企業經營來説，原材料漲價本是必須考慮的問題，德豪潤達為什麼卻如此措手不及呢？

　　廣東德豪潤達電氣股份有限公司董事長 王冬雷：對，誰也沒有想到原材料會漲100％。

　　主持人：由於沒有想到原材料價格會上漲一倍，德豪潤達付出了經營虧損的沉重代價。小家電需要消耗多種原材料，它們的漲價究竟給德豪潤達造成了怎樣的具體困難呢？記者隨後做了進一步的深入調查。

　　解説：在德豪潤達，原材料採購由公司的採購控制中心負責。記者為此找到了這個部門的負責人王晟。

　　德豪潤達採購控制中心主任 王晟：這是一個油炸鍋産品，2004年材料成本預算是124塊錢，經過了一年原材料成本攀升，到2005年現在成本已經上升到174塊錢，整個成本上升40％。

　　解説：40％的成本上升，究竟是怎樣形成的呢？記者查看了採購中心原材料價格變動的明細清單。清單顯示，各主要原材料的價格一年多以來漲勢不斷，其中幅度最大的已經達到了121％，最小的也有25％。王晟表示，原材料漲價公司不是沒有考慮，然而漲勢如此迅猛，卻完全在意料之外。從事貼牌生産的德豪潤達，去年初毛利率為19％，到今年初已經下降了一半，在費用不可能同比例壓縮的情況下，這意味著公司的生産越是繁忙，效益就越是下滑得厲害。然而放棄訂單不做，又會徹底喪失市場，後果將更加嚴重。那麼，處境艱難的德豪潤達，有沒有希望在下半年扭虧為盈，走出困境呢？

　　廣東德豪潤達電氣股份有限公司董事長 王冬雷：如果原材料價格能夠保持穩定，人民幣能夠保持穩定，那麼我們認為下半年不僅能扭虧，我們還爭取比去年做得更好。

　　記者：你憑什麼措施來實現業績比去年更好呢？

　　德豪潤達電氣股份有限公司董事長 王冬雷：進行改革挖潛，壓縮管理費用，第二我們去年託管的實用電器今年將會有較好的利潤貢獻。

　　解説：實用電器原本是一家外資企業，年産值超過1億美元。2004年9月，原外資股東出於戰略調整需要，將實用電器委託給德豪潤達經營。由於德豪潤達是從9月才開始接手，因此去年只獲得一部分託管收益1370萬元。王冬雷預計，今年按全年收取託管收益以後，可以達到4000萬元，這將成為公司全年扭虧的重要砝碼。

　　主持人：德豪潤達表示下半年爭取扭虧，不過這樣的目標還需要在原材料價格以及人民幣匯率都穩定的條件下才能夠實現，投資者對此要多加留意。除了業績下滑，德豪潤達還有一個現象引起了我們的關注，那就是募集資金項目遠遠落後於招股説明書的計劃。這又是怎麼回事呢？我們接著來看記者的調查。

　　解説：德豪潤達作為中小企業板第一批股票，于1年前發行了2600萬A股，募集資金4.5億元，計劃投資于5個項目。然而一年未到，德豪潤達便於今年3月決定，原計劃投入9千萬元資金的吸塵器與剪草機項目，徹底放棄投資。

　　廣東德豪潤達電氣股份有限公司董事長 王冬雷：我們投資的吸塵器這些項目，原材料上漲幅度過大，我們作為新進入産品的公司，在價格上已經不具有優勢。

　　解説：吸塵器項目被迫放棄，公司認為完全是原材料漲價惹的禍。除此以外，德豪潤達還有兩個項目的計劃進度被推遲，其中包括5個項目中規模最大的模具製造中心。難道這也是由於原材料價格的上漲嗎？

　　廣東德豪潤達電氣股份有限公司董事長 王冬雷：主要是管理人員和工程技術人員招聘難度比較大，這樣使整體在設備投資上有所延緩。

　　記者：當初在編制這個項目的時候，有沒有充分考慮到可能出現的這些情況呢？

　　廣東德豪潤達電氣股份有限公司董事長 王冬雷：我們有所考慮，但是沒有把問題預計得這麼嚴重，因為現在整個珠江三角洲地區不僅是勞工荒，高級技術人員也在往長三角轉移。

　　解説：王冬雷表示，2004年以來，珠三角地區出現了前所未有的勞動力緊缺，而充足的勞動力尤其是熟練的高級技工，正是模具項目的必要前提。王冬雷承認，對形勢判斷不夠充分，是德豪潤達陷入目前尷尬局面的主要原因。而更加嚴峻的是，公司目前所處的經營環境，也已進入了建廠以來最為艱難的時期。

　　記者：我現在是在德豪潤達的展覽大廳。這裡的産品可以説是琳瑯滿目，像這臺麵包機，它的出廠價格是22美元，在美國市場的售價是40多美元，不過由於是貼牌生産，德豪潤達所能獲得的毛利只有兩個美元，大部分的利潤都被國外的品牌商和經銷商所賺取。

　　解説：在貼牌經營的模式下，企業只是一個獲取加工費的工廠，而這樣的工廠在國內目前數以千計，競爭的慘烈可以想像。王冬雷告訴記者，即便德豪潤達這樣的大型加工廠，面對實力強大的國外品牌商，也缺乏討價還價的餘地，從前的日子比較好過，這個問題並不突出，而在碰到目前這種10年不遇的成本飆升後，公司提出的産品漲價要求，外商根本不予接受。現在，公司上下游兩頭受擠，確實需要尋求新的出路。

　　廣東德豪潤達電氣股份有限公司董事長 王冬雷：從長遠戰略上來説，我們要加強自主品牌産品的開發，另一方面我們加強科研投入，爭取開發更多擁有自主知識産權的産品，來獲得比較好的議價能力。

　　解説：然而遠水解不了近渴，況且真正實現這樣的目標，又談何容易？短期之內，德豪潤達還能夠讓投資者抱以樂觀嗎？

　　廣東德豪潤達電氣股份有限公司董事長 王冬雷：就這個企業而言，我認為應該非常樂觀地去看待它，但是就整個環境來説，對於我們這樣的做貼牌的出口型企業，無疑是一個非常寒冷的冬天。

　　記者：這個冬天預計會持續多長時間呢？

　　廣東德豪潤達電氣股份有限公司董事長 王冬雷：我不好判斷，我估計兩到三年，也許短一點。

　　主持人：從事貼牌生産的德豪潤達，一直過著不錯的日子，現在經營卻突然遭遇寒冬，公司的對策是要儘快培育出自己的品牌，從而謀求長期可持續發展，這當然是一件好事，不過創立自主品牌的道路同樣不容易，投資者還需要拭目以待。明天我們將關注另一家上市公司建設機械，看看這家新公司是如何大玩變臉遊戲的。

責編：劉子瑜 　來源：CCTV.com