七月月度調查(2004.07.07)
央視國際 (2004年07月08日 15:47)
主持人:六月的市場並不像天氣一樣來得炎熱,而是在沉悶、低迷中度過,全月上證綜指下跌了近150點,即使是前期比較抗跌的石化、電力板塊也未能逃出被恐慌性拋售的厄運,帶領市場重心再度下移,那麼在火紅的七月份,證券市場是否會出現轉機?有哪些政策取向值得我們關注?市場的熱點又將會發生怎樣的變化?我們對國泰君安、申銀萬國、興業證券、西南證券、招商證券、東北證券、方正證券、北方證券等八家證券公司的研究部門進行了問卷調查,我們一起來看7月月度調查的結果:
月度調查——政策關注
調查第一部分是關注的政策,反饋結果顯示:由於美國在6月30日正式宣佈加息,使得各家機構對於我國下一步的宏觀調控動作相當的關注。是否會升息?宏觀調控的階段性效果如何等內容成為目前最具懸念的一些因素,參與調查的券商普遍認為:上述因素由於對資金面和上市公司業績有著直接或間接的影響,隨著答案最終的水落石出,未來市場的走向也會逐漸明朗。排名第二位的是保險資金直接入市實施方案的可能推出,從日前首發的“保險業藍皮書”中透露的信號以及監管層的某些暗示來看,保險資金入市的時機已經基本成熟;位居第三的有並列兩項內容,分別是深圳中小企業板的擴容速度和QDII政策的進程。
月度調查——資金動向
調查第二部分是資金面動向。
隨著深圳中小企業板塊在六月推出,滬深兩市新股發行數在六月達到了創記錄的26家,平均每個交易日發行一隻,首發融資總額也創下了七年以來的新高,對市場資金面造成了較大的壓力,再加上大盤的不斷調整,場外資金的觀望氣氛濃重,總體來看,六月份的資金供求關係相當吃緊。
進入到七月,資金面的情況會怎樣呢?在參與我們調查的八家機構中,有五家認為本月的資金供應將繼續回落,整體市場規模呈縮小的趨勢,有兩家機構的觀點是隨著兩市擴容壓力在七月的逐步減小,資金面狀況會有所改善,但幅度不大,另外還有一家機構則認為導致資金面趨緊的諸如銀根緊縮、金融監管、市場擴容以及基金調整倉位等主要因素近期不會有較大改變,因此本月資金供求將非常緊張。
月度調查——行業價值
調查第三部分是行業價值。結果顯示:入選的五個行業與六月份完全相同,只是前後排序發生了一些變化,上月位居第三的石化行業由於贏利水平持續高位運行本月榮登榜首,電力及電力設備製造從冠軍寶座跌至第二,煤炭開採業也滑落到第三的位置,交通運輸業本月前進了一個名次,列第四,電子元器件和通信設備製造業排在第五名。
月度調查——市場走勢
調查第四部分是市場走勢。
反饋結果顯示:與上月類似,有4家機構調高了對7月份市場的預期,認為本月大盤可能迎來最後一跌,然後出現觸底反彈的行情,但對反彈的高度都持比較謹慎的態度,其中最樂觀的估計也只是看到1550點;另外有3家機構認為股指在本月將繼續維持調整格局以構築中期底部,剩下還有1家機構則認為不排除再行下跌的可能性,底位最低的預計在1300點附近。
主持人:從調查結果中可以看出,宏觀調控下一步的動向是大家最關注的,而這又取決於緊縮政策實施後是否取得了預期的成果,那麼怎麼來看宏觀政策調整,新階段對於市場的影響,七月份市場的熱點方面又有哪些變化呢,我們今天請來兩位嘉賓來分析,一位是來到上證所直播室北方證券莫光亮,另外一位王維慶。那麼莫光亮我想我們先來看一下,就是現在大家比較關心的這個宏觀政策調整的問題,這兩天國家發改委也有一份研究報告,談到説取得了階段性成果,怎麼來看待這個現在階段性的成果。
莫光亮(北方證券):我是比較同意這種看法,首先我認為呢,由於經濟運行的慣性,及去年同期基數比較低的緣故,今年上半年GDP增增速仍可能達到10%以上,而六月份的XPI有可能會突破5%,但我們認為就是説我國經濟並沒有全面過熱,供大於求的格局並沒有根本的改觀,同時我國現階段也並沒有産生嚴重通貨膨脹的基礎,因此就我們的觀點來看,宏觀調控在目前已經取得明顯成效的基礎上,在固定資産投資增速,XPI糧食價格和生産資料價格,這些都環比出現下降的基礎上,伴隨著時間的推移,宏觀調控的效果還會進一步的顯現出來。而最終會導致我國經濟成功實現軟著陸。
主持人:好,那王維慶,剛才莫光亮也説他認為就是説現在這個階段性成果已經出來了,那麼你覺得這個階段性成果它是體現在哪方面呢?
王維慶:我個人覺得這幾個指標應該講,大家注意一點就是環比,環比可能比同比可能會更有説服力,再有一個實際上我們個人感覺,就是如果我們深入研究會發現,就是剛才還是講到了,我們經濟過熱應該講是屬於局部的,而且動因是屬於地方政府的盲目擴張,那麼這樣的話,行政可能要遠遠比經濟的杠桿要管用,所以這樣的話,我個人感覺就是第一個問題,就是是否加息的可能,我個人覺得從目前情況來看,加息一個是一刀切,而且是不能不得不動的一個東西,所以這樣的話,我覺得下半年從整體角度來講,加息的可能性不大。
主持人:就是在宏觀政策方面可能比較同意説取得了一個階段性的成果,那麼這個就是説不確定因素,政策方面的不確定因素在消除,但是現在大家又關心的問題,就是擴容的問題,好像7月份跟6月份相比,這個速度也不會降的很多。
王維慶:實際上我覺得擴容的問題,是每次行情在下落的過程當中,大家找不到理由的時候,一定會找到擴容,那我個人感覺,這個本身任何一個這個商品的價格,都是供求決定的,那我覺得從擴容的角度來講,市場低迷,他有一個市場自製的一個過程,所以他市場低迷了,如果你的發行像最糟糕的時候,他只有10%的獲利,那自然會發不出去了,如果跌停就是説跌破發行價上市呢,他自然不會發了,所以我覺得這是一個市場情況下,擴容的壓力,我個人感覺,如果市場好的話,那擴容壓力不是問題,那實際上剛才談到保險基金入市,我覺得應該把它認為是國九條當中,具體落實的一項,我覺得站在這一個高度可能更好一些。
主持人:所以你覺得這個擴容不管結構降的下來將不下來,它其實對二級市場本身的影響並不是十分的嚴重。
王維慶:我個人感覺是這樣。
主持人:好,我們再來看一個就是行業價值的調整方面的一個問題,我們這個項目問一下上海的嘉賓莫光亮,在這個調整中,我們可以看到,就是石化行業呢,在機構投資者投資重點中,這次是躍居榜首,和電力行業是退到次席,你怎麼看待這樣一個變化?
莫光亮:首先石化行業受整個國民經濟宏觀調控的影響是相當比較小的,現在為什麼這麼説了,一方面整個石化行業的主要石化産品,它的定價,價值都屬於國際定價,也就是説它並不是由國內的因素決定的,而是受整個國際市場的影響,並且從目前國際國內市場的情況看,主要的石化産品,目前都還是存在一個缺口。再有另外一方面,整個石化行業,目前處於一個景氣的上升通道,據國際權威機構預測呢,石化行業在2006年以後,才會新增大量的生産能力,因此呢,在此之前,整個石化行業都會把隨著景氣繁榮。
主持人:好,感謝莫光亮對石化行業的一個判斷和分析,剛才也談到石化一個是國際定價,一個可能受到宏觀調控的影響比較大,在這種判斷的情況下,機構對區域的市場判斷比較謹慎,但是把石化放在前面,你覺得在這個月份有哪些市場機會有哪些值得大家去重點去把握?
王維慶:我個人覺得一個行情的點可能會衝擊年線,大概會在回場修復1520點,那麼從個股來講,我覺得示意中保的基於業績的為主渠道可能這樣會更好一點。
責編:小荷 來源:CCTV.com
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