年底會有行情嗎(2004.12.01)

央視國際 2004年12月02日 11:09

　　主持人：曉芳

　　嘉賓：銀國宏（華夏證券研究所總經理助理）

　　嘉賓：于步越（金龍投資投資諮詢有限公司總經理）

　　主持人：透視市場焦點，把握市場節奏，下面我們進入焦點連線，今天是12月1號，也是我們2004年最後一個月的第一天，有人説證券市場的這個變化，永遠比計劃快，不過我們還是想站在這個冷藏月的月頭，來對今年的最後一個月做一個展望，那麼這個市場能否上揚呢，能不能給投資人帶來一些機會呢，對於12月份的市場趨勢，我們首先對70家機構的業內人士進行了調查，我們來看看結果，調查結果顯示一半得以上的業內人士認為12月份市場將繼續的駐底，另外有43％的人認為，認為市場會出現上揚的走勢，好看完上面的調查，我們下面要連線到兩位嘉賓，來討論一下12月份市場的走勢，一位是華夏證券的銀國宏先生，一位是金龍投資的于步越先生，我們首先來問一下銀國宏，我們來連線銀國宏，銀國宏你看到了吧，大多數人對12月份市場的判斷是忠信，或者是有40％多人是偏樂觀一些的，只有很少的人認為市場會破位下行，你有怎樣的看法？

　　觀點：平穩過渡階段 操作空間慢慢打開

　　銀國宏（華夏證券研究所總經理助理）：我覺得大多數人的觀點可能不會有太大的偏離，如果讓我為12月份做個定型的話，我覺得第一應該是平穩過渡階段，操作空間將慢慢打開這樣一個性質，那麼所謂的平穩過渡呢，我覺得就是12月份可能會面臨一些新的因素，但是市場仍然會屬於一個逐步夯實底部的過程，那麼操作空間來看，最近一段時間實際上有一些熱點，但真正操作的餘地是比較小的，那麼可能度過這樣一段時間以後呢，這個操作的空間會越來越廣闊，那麼大家把投資視野可能會有適當的放大。

　　主持人：您定的一個基調就是平穩過渡。就是一個過渡的階段，它不會有什麼大的行情，但是可能會有一些打開空間的過程，好吧，那麼以您的經驗，一般到年底，市場走勢會主要受哪些因素的影響呢？

　　觀點：走勢主要受資金機構和業績預期影響

　　銀國宏：我們比較熟悉的年底受到的第一個因素就應該是資金的問題，但實際上我今天不想談資金供求的問題，我想的是一個資金結構的問題，那麼實際上證券市場資金結構已經發生已經大的變化，那麼受到年底這種回籠等等影響資金正在逐漸的減少，相反不太受到年底資金的清算、回籠等等資金比例正在逐漸擴大，因此來講，雖然今年的12月份，從資金的結構角度來講，實際上由於這樣一種變化，可能會使得12月份比往年更平穩，甚至可能會像一個利好的方向去發展，那麼另一個因素來講，就是業績預期，那麼實際業績預期來講，每個月都是一個非常重要的因素，到年底的時候，可能這個因素會顯得更加重要一些，因為畢竟12月份的話，那麼上市公司的經營狀況就要告一段落，儘管還沒有到公佈報表情況，但是大致的情況，大家都基本上水落石出了。

　　主持人：好的我們再來連線一下金龍投資的于步越先生，于先生，我想知道你對於12月份市場走勢的一個觀點和態度，你認為這個12月份是不是和以往的月份不同？

　　于步越（金龍投資投資諮詢有限公司總經理）：我覺得還是有不同之處，那麼它是一年的最後一個月份，那麼我的觀點認為12月份有震蕩向上的機會，但是漲幅是有限。

　　主持人：那麼你認為就是這個12月份的行情，會不會受到這個年報業績預期的這種影響呢？

　　觀點1：震蕩築底 向上可能性較大

　　于步越：我覺得肯定會受到這種因素的影響，因為從以前的這個，以往年度的情況來看，每到年末或者年初的時候，那麼很多業績的預測將會出來，包括從各種渠道得到的，有的可能是從這個模型推斷出來的。

　　觀點2：預期業績增長快的股票可能有突出表現

　　根據年度的前一段時間的經營狀況，那麼推斷出業績的劇增，可能還有一些是從一些這個消息的渠道得到的這個增長的情況，那麼在這種情況下，可能會有一些先知先覺的資金介入其中，那麼也就是年報的預期會對股票的價格走勢産生這種提前的影響，那麼這種影響往往是比較朦朧的，那麼反應在股票價格上，就是在12月份，或者是1月份的時候，那麼會有一些股票會出現這個，可能是沒有太多理由的上漲，而且漲幅是比較巨大的，那麼對這一點，我覺得投資者是要做好準備的。

　　主持人：每年到這個時候，市場上經常會流傳一些這個業績排名的排行榜，而且這個説的有鼻子有眼，但是很多投資人都是用半信半疑的眼光去看它，但是這個可能會影響到他的這個操作和機會的把握，是嗎？

　　于步越：對。

　　主持人：好的，那麼對於12月份的主要的影響因素，我們也對業內人士進行調查，我們來看一下調查結果，那麼調查結果顯示，有超過60％的人選擇了資金面，而同時也有很多人選擇了擴容。下面我們再來連線到銀國宏先生，聽聽他對於一些問題的看法。你好，銀國宏，今天有消息説國資委主任李榮融表示，海外上市的中央企業最終是要回到國內來上市，而且中行和建行的負責人也表示，希望在明年能夠上市。那麼這些表態都讓投資人聯想到兩個字，那就是擴容，因為投資人對這兩個字特別的敏感，我們知道這個交行上市的消息傳出來的時候，就引發了整個銀行股的價格的這種下調，那麼你認為這會不會對投資者的心理産生壓力呢？

　　觀點：擴容壓力取決於發行價格

　　銀國宏（華夏證券研究所總經理助理）：好的，實際上來講的話，談到擴容，我想多少會産生一些壓力，因為一個是資金方面的壓力，一個新上市公司究竟按什麼樣的標準定價的壓力，那麼定得高的話，大家覺得這種資金壓力很大，那麼定的低的話，那麼可能對於這種目前市場整體的平均股票的定價壓力又很大，但是實際上從我個人的理解來講的話，這個市場這種估值最終會走向一個合理的水平，那麼實際上來講的話，這種擴容壓力的大小最終取決於以什麼樣的價格來發行，那麼你發行價格如果偏高的話，那麼會帶來一種擴容壓力會比較明顯一點。那麼另外一個來講的話，我覺得擴容取決於什麼樣的上市公司來上市，也就是上市公司的質量問題，如果質量好的話，那麼可能大家也會歡迎一些，因為好公司越來越多的話，可以解決我們一些市場上的投資品種的尷尬和困境，所以説我覺得這個擴容的壓力應該辯證的看一下。

　　主持人：就是兩個因素，一個是合理的價格，還有一個就是一個好的質量，這兩個問題如果能解決的話，你覺得不是有什麼大問題，是嗎？

　　銀國宏：嗯。

　　主持人：好，那我們探討了這個影響因素，那麼在這樣的市場環境下，12月份哪些板塊會有比較突出的表現呢？我想這也是你關心的問題，我們再來看一下，我們對業內人士的調查結果，那麼調查問卷表示有將近六成的業內人士，仍然看好重組題材類以及低價股，而選擇科技股和藍籌股的人相對是比較少的，好，現在我們再同線上的銀國宏先生來交流一下，你好銀國宏，我們看到這個前期浪潮軟體和飛樂音響為代表的一些重組概念股的這些股票表現的非常熱鬧，走勢也是不俗，而且我們調查也顯示，大部分業內人士仍然看好這個板塊，那麼你認為在12月份，市場這個熱點還會有持續表現嗎？

　　銀國宏：我個人覺得重組股，那麼按照我們一般理解來講的話，市場比較活躍的時候，那麼一般來講的話，重組股也比較活躍，但實際從我個人目前這種市場狀況，也就是定性為一個震蕩的平衡性的性質的話，那麼可能的話，跟指數所處的區域會有更密切的關注，怎麼樣的一個關係呢？

　　觀點：題材概念股票的活躍與指數所處的區間有關

　　我覺得就是當指數比較低的時候，大家覺得可能有其他的一種利多因素會支撐這個股市，做多的消息會恢復，那麼相反，重組股活躍度會高一點。當指數往上走的時候，走到一定程度，大家可能會遇到這樣那樣的一些制約因素，那麼這個時候來講，做多的信息也會有一定的折扣，那麼重組股的活躍度也會適當的降低，因此來講的話，我覺得這個重組股在平衡市場當中會隨著指數上漲的話，活躍性反而會有一點點的降低。

　　主持人：也就是當市場比較低迷的時候，整個空間都比較低，是吧？

　　銀國宏：嗯，可以這麼講。

　　主持人：好，那麼你認為哪些類型股票，就是哪些行業的股票可能會有比較突出的一些表現？

　　觀點：關注零售、化肥、港口等板塊

　　銀國宏：我想的話如果是要我看的話，可能還是從基本面來去看了，不會太多去看重組股，那麼從我個人的一個判斷來講，就是像這個零售，比如像大商股份、友誼股份，像這個化肥，比如説像露天華，又像港口，這些一種産品來講，我個人覺得，基本面可以獲得比較好的支撐，那麼即使我沒用國際的視野去定價它們來講的話，假如都用市盈率去評估的話，那麼可能它們也是一個比較低的定價。所以説一方面是基本面有支撐，另一方面物質上不會有什麼太多的爭議，那麼同時不會太多的受到一種這個宏觀調控等等方面的因素的影響。所以説未來的這種業績增長可能相對穩定一些，那麼投資風險會小一點，機會會大一點。

　　主持人：好的，銀國宏，那麼他認為市場可能會延續前期的一個熱點，下面我們再來連線我們另外一個嘉賓，連線一下于步越先生，你好，于先生，我們想知道，12月份的市場會不會延續以前的熱點，就是以前那些老面孔還會不會繼續的上揚行情，那麼還會不會有新的熱點、新的面孔産生？

　　于步越：我認為會有一些新的熱點産生，因為現在市場情況，可能是一種熱點的輪動情況，也就是一些熱點，前期的熱點想繼續持續下去，這樣的可能性並不大。

　　觀點：12月份還會産生新熱點

　　主持人：我們想請你，最好能夠舉例説明哪些行業和板塊你比較看好？

　　觀點：關注網絡傳媒類上市公司

　　于步越：我比較看好的是網絡傳媒的這兩個板塊，那麼從今天的市場走勢我們也看到，有一些傳媒類的公司漲幅是比較大的，之所以看好這個板塊，我覺得有幾個原因，一方面是由於這個網絡傳媒都屬於增長幅度比較快的行業。那麼另外一方面就是這個網絡和傳媒類的上市公司並不多，特別是一些主流的上市公司還沒有出現，那麼為今後的這個可預期的空間確實打下了一個伏筆，還有一個重要的原因就是從最近的一些信息得到，像光電領域裏，有一些像節目製作，這個它的是，其他設施形式採取的一些開放的政策，這樣就是從政策上對這個行業有一定的扶持。所以我認為這個網絡傳媒行業後市的空間還是比較大的。

　　主持人：那麼你認為是一種中長期比較看好的品種，是嗎？

　　于步越：對，短期和中長期都有機會。

　　主持人：好的，我們看到它今天正好是有所表現的。好，我們知道這個基金也是市場中非常重要的主導力量，一向來我們都是非常重視基金的關聯，那麼它們對於12月份的熱點有怎樣的看法呢？下面我們連線到湘財荷銀合豐穩定類基金經理康賽波，來聽聽他的看法怎樣？你好，康賽波，在年底的這段時間裏，我們想知道12月份，你們在考慮什麼？你們在準備做什麼？

　　觀點：為明年投資作前期準備

　　康賽波（湘財荷銀合豐穩定類基金經理）：12月份已將近年關，那作為機構投資者的操作可能會相對比較謹慎，那我們主要考慮的是，要為明年行情的展開作一些前期的準備工作。那明年我們可能有幾個出發點，最主要考慮一個是3G，再有一個是數字電視的這個標準的推出，在不斷的推進。在第三個方面可能就是一個紡織品出口配額的取消，可能會使國內的某些子行業收益，在第四個方面可能是一個煤電連動的推出，可能會讓部分的一個發電企業的成本的上升的壓力，可能得到緩解，這裡面可能會有比較好的表現。那我們主要是圍繞這四個方面進行前期的一些準備公司，可能12月份的主要的操作的策略，也主要是圍繞這四個方面來展開。

　　主持人：好的，我們知道經過一年的這個調整，很多投資人的心態都是比較複雜的，那麼在年底的時候怎麼樣調整心態，在這個特殊的時候應該怎麼樣操作，我們來連線兩位嘉賓，給投資者來提提建議，首先我們來連線一下銀國宏先生，銀國宏生先生，我想知道一下對投資人你有什麼樣的建議？

　　觀點：先等等 再操作

　　銀國宏：因為我覺得12月份，特別是上半月的話，可能是逐步恢復，所以説我覺得建議還是先等一等看，然後等操作空間出來以後，然後再進行操作。

　　主持人：好的，那我們再來連線一下于步越先生，看看他有什麼的觀點？我們知道到年底很多投資人的心情，回顧一下都覺得高興不起來，很多投資人都沒有賺錢，于步越，我想知道一下，投資人的建議是什麼？你給投資人的建議？

　　于步越：我覺得要以平穩的心態看市場，那麼做一些基本的功課，等待年度的投資機會的出現。

　　主持人：好的，謝謝兩位參與我們今天的連線討論，那麼綜合一下我們今天兩位嘉賓的觀點，我們知道12月份的市場投資可能會處在一定過渡的階段，那麼操作空間會慢慢的打開，那麼我想你應該在觀望之餘，多進行個股的研究，多做功課，以應對明年市場的行情。