中興通訊 H股發行捲土重來（2004.05.31）

央視國際 2004年05月31日 17:02

　　中興通訊H股融資情況

　　

　　預計發行期： 2005年上半年前

　　募資用途：國際市場拓展 60% 新産品研發 40%

　　主持人：老薑，你看中興通訊增發H股的消息應該説梅開二度，這個事件本身並不奇怪，但是它當初停發H股時候，除了當時國際通訊市場不是特別好的原因之外，它還提到停發的一個原因是考慮到中小股東的利益，你覺得它這次又把這個方案拋出來，難道就是説不考慮中小股東的利益嗎？

　　老薑：我想現在大家關心肯定都是這個問題，就是在去年，它在做這種發H股方案的時候，市場股價波動比較厲害，當時降了30％，包括一些機構投資者在內都是比較反對的，認為你在增發，因為它大致上的規模是，發H股的規模是總股本的30％，那麼對現有的A股流通股東顯然是一種稀釋，這是很明顯的，所以在去年的時候，它一方面是包括非典在內，一些非正常因素，市場不太景氣，綜合考慮方面，它暫停了，現在它又提出來，用途主要兩方面，60％的資金用於國際市場的開拓，40％用來搞研發，我們知道中興通訊是一家在業務方面比較突出的一家公司，那麼這個業績在投資者當中應該是口碑很好，所以這樣一家公司做H股的時候，可能最明顯的問題，就是像公司總裁霍雷貝説的，還是公司的長期利益和短期的利益如何結合的問題，也就是説A股的股東圖的，你不管將來計劃怎麼樣，你不要給我帶來短暫的衝擊，不要給我帶來實際的、目前的損失，那麼公司的長遠設計，顯然説，如果能夠在國際市場上打通銷售網絡，然後研發能夠更進一步，實際上給每個股東都會帶來更多的利益，實際上這裡面就是一個權衡問題，至於在股價上，目前在股價上對公司會有什麼樣的影響，這個很難講。

　　主持人：暫時還看不出來。另外它的發行數量，較之原來的2.38億，應該説縮小了，而大家現在還是比較核心的一個問題，它並沒有提任何跟它的總募集資金的金額，包括它配股價，定價的有關的因素？

　　老薑：我想可能隨後會有更詳細的公告，因為你既然要發H股，這面股東大會通過，通過還要在那邊聯交所去申請，可能一系列的公告都會出來，但是最核心的問題，仍然是對目前A股股價會有多大影響，因為去年它在做H股發行方案的時候考慮到一個因素，就是説我H股如果發的比較高一點，比如説，15塊錢，那麼按照A股比H股要高20％到30％一般現象來説，它的A股會有一定的上升空間，那麼這個在當時是有一點説服力的，現在不知道具體方案出臺之後會怎麼樣。

　　主持人：所以大家最好的態度還是等著。