股指破位下跌的原因（2004.04.14）

央視國際 2004年04月15日 11:14

　　北京嘉賓國信證券王維慶

　　

　　主持人：現在就投資者比較關心的，市場下跌究竟是什麼原因？現在我們來聽聽我們請到的兩位嘉賓的看法，今天下跌，跟上週五的下跌，到底性質上有什麼樣的不同，陸敏。

　　陸敏：我們從三個方面來看。第一我們從技術面的角度看，應該説去年從1307點上漲至今，從月K線看是5個月，從周K線看是21周，應該説這兩個時間之初的碰撞顯示出四月份應該是一輪調整的格局，所以應該從技術面的調整的角度來看，大盤面臨著一個合理的調整，當然剛才所説的就是今天的下跌，一根中陰線的和中午的中陰線的區別在哪，我認為又分成兩方面的因素。 其一是上週五的下跌，應該是在情理之中，純粹是一個技術面的調整，而今天除了這個技術面的調整之外，我認為還有兩方面的因素，第一個就是資金面的問題，應該説11號央行公佈了以銀行準備金律，應該説對前兩天對在市打擊很大，但是今天波及到股市，從短期來看可能這個消息對股市的壓力不大，但是從中長期來看，面臨著一個比較大的資金後續推動的問題，這是資金方面。從熱點板塊來看，今天我認為主要造成這個市場的心理恐慌因素是兩個，一個是今天新的個股，三駕馬車，全線封在了跌停，這對市場的人氣造成一定的恐慌。其次，一些上市公司的業績出爾反爾，也對市場的業績産生了一定的心理上的壓力，比如説像深新太峰，以及蘭陵陳香，業績的忽冷忽熱也造成了市場的恐慌，所以從這個因素來看，我認為今天大盤下跌主要是上述三方面的因素，而今天的中陰線和上週五的中陰線相比較，我們可以這樣來認為，上週五是純技術性的調整，週三乃至今天那應該是綜合性因素的迸發，所造成了大盤的下跌。

　　主持人：王維慶，剛才陸敏談到上週五的這根中陰線，主要是自然的技術性的，純粹市場的調整。今天這個大盤的調整，可以説是綜合性的受到了各方面的影響，對於下跌的原因，你還有什麼獨特的看法？

　　王維慶：我覺得應該是這樣，前三天包括上週五和本週一二，應該從盤口的感覺還是堅持住了，比較關鍵的36天的中期均線，今天的破位下行，我覺得應該講是在前期調整的情況下，主要機構的相繼的建倉，我覺得應該講不愧是證券公司要好，基金公司也好，那麼在去年和今年的一季度都在不同的程度上，有不同程度上的獲利，這樣的話，大家意識到了一個，純粹的技術的調整，機構的先期的行為，我覺得引發了今天的下跌。還有剛才陸敏也講到消息面和這些個別板塊的調整，但是我個人認為從資金面的角度來講，上調準備金率可能會對行業和上市公司的影響比較大，對於市場的投資者的資金應該講影響不是特別大。

　　主持人：他談到這個原因我想主要是，因為畢竟我們這個市場，還是一個資金推動性的市場，那麼將來如果説資金面出現一些問題的話，那可能會對股市帶來一些影響。

　　王維慶：資金面主要是影響到上市公司，因為當時瞄準幾家行業，當時也會看到銀監會近期對個別行業，銀行對個別行業的貸款進行檢查，但是從投資者從儲蓄存款的角度，從保險資金以及年金，或者是券商的結合理財，這方面後續資金我覺得都會缺，它在技術調整的情況下，由於機構的調整，性質和速度和深度有跟以前不太一樣，這個後面再講。