深幅調整下的投資策略（2004.04.14）

央視國際 2004年04月15日 11:14

　　北京嘉賓 ：王維慶

　　

　　王維慶：我覺得是這樣，就是從去年的11月13號大盤啟動，客觀地講，市場的投資的主題相應的改變了，那我想講一下機構投資者是市場的投資主題，現在的市場，大家已經共識了，那麼從板塊市場的情況來講，藍籌的倡導者是基金，近期中小盤股漲這裡面夾雜著一種券商，也有一些前期套牢的莊，還有一些灰色的資金，包括還有一些其他的資金。這樣的話，在市場上有一個表現，近期大盤的下跌，我覺得應該講它這種調整是一個機構主導，那麼在過往的歷史當中，這種調整是由於莊股或者是單個的下調，是逐步地由一個點，發散到一個面。然後所以在盤口上你會感覺到，K線是在高位橫盤的一段時間才開始逐步下跌的。

　　但是我們會看到中午一棵長陰線，然後週一週二稍微盤一下略做支撐，馬上又下來了。所以我覺得大家在性質上要有一個根本性的區別，那麼這次調整跟以前調整依然不同，就是因為投資的主體由一些灰色資金，由中小散戶改成了以基金為主導，輔助與券商與其他私募基金，這些基金為主的一些機構投資者。那麼我們會看到，你比如這個圖，現在給的是一個36天的移動平均線。我們會看到，今天是一棵帶下引線的中陰線，實際上我説的一個問題，就是在前一段，曾經也跌穿過這條線，跌穿過這條線以後呢，但是經過兩天以後快速的反彈，所以這樣我覺得今天是第一天跌穿，實質上從幅度跌穿。那我覺得今天從投資的角度，近期好多的投資者給我們打電話，説行情到底怎麼樣，是不是結束了，我覺得今天通過這個圖來講，第一性質剛才講了，是機構投資者認為的一個主導的技術性的調整，再一點在這個地方強調，心態沒有必要那麼糟糕，就是好像跌了兩天，馬上這個天就要塌下來。

　　主持人：所以剛才我們上海的記者也在談到上海投資者的想法，到底是持股好，還是持幣好呢。

　　王維慶：那麼咱們下面講的，就是説機構投資者剛才定了一個性質，接下來就是機構投資者主導下的調整行情都有什麼特點，那麼第一個就是減倉比較果斷。由於機構投資者它都是比較具有專業現在的投資水準，那麼這種專業的投資水準它一旦決定下來減倉的話，那麼減倉的手法會比較果斷。再一個減倉因為手法比較果斷，而且選擇的股票大多都是流通性比較好的股票，那麼這樣流通性比較好的股票，所以它不存在嚇倒承接力度，肯定會有人接，所以這樣的話，它的下跌幅度就會比較大，而且連續性比較強，各個機構之間，只是在做決定的時間有先後，我打個比方可能大家都具備一百米跑，十秒以內的能力，但是只不過有前後跑的這種順序，所以這樣的話，可能會出現連續性的下跌。

　　主持人：所以今天來看，市場上就有一些恐慌？

　　王維慶：對，而且在個別的機構板塊當中，也出現了明顯的恐慌跡象，那剛才前面也提了，再一個由於機構選擇是流通性比較好的，所以你會感覺到我們的藍籌大盤下檔也有挺好的承接力度，它怎麼還跌呢，那麼這就是機構之間對於藍籌的一個駁議，和一個估值問題，以及後期的發展。尤其目前剛才也講到了新的基金也發了，那麼這種調整對新的基金而言是有利的，對於前面獲利的機構而言可能是不利的。再一個特點就是它跌也快，反彈的時候也快。那麼這是我覺得在機構主導那種調整行情，五個比較明顯的特點。那麼根據這個特點，我們給出一個引對的策略，那麼就剛才講的我們怎麼辦，我覺得第一心態要把握，心態要穩，這個行情不是就此結束了，而且後續的資金雖然有一些政策上面的，但是政策面並不針對股市，它是一個宏觀的跳空。那我覺得股市是一個間接的一部分，所以會間接影響。再一個手頭要麻利一點，就是説不要猶豫，為什麼呢？以前這個莊股可能需要個股的形態和K線的保護，所以它會反彈一點，跌一點，再反彈一點再跌一點。所以從這個角度上來講，總體要果斷的減倉到七成，為什麼七成呢？就是説總體我覺得要把握，那麼這樣的話，是規避一個近期震蕩調整，心態的調整，那麼再一個要強勢個股，我覺得可以暫時不用急這拋，跌穿20日均線可以拋，不跌穿的沒有關係。再一個長江電力和天壇生物都屬於這一種，還有一個就是倉比較輕的不要急著殺跌，你比如説我有半倉或者是半倉以下，我覺得不要急著殺跌，總之一句話就是心態要穩，手頭要快。