劉主編讀年報（2004.03.03）

央視國際 2004年03月04日 11:05

　　在剛才的年報雙榜中我們看到已經有198家上市公司公佈了年報，鋼鐵企業取得了不俗的業績，我今天其實要告訴觀眾朋友這樣一個數據，我們年報雙榜一直關注的稅前利潤同比增加值，財富增加值已經達到143.86億元，比去年增長44%，這樣一來我們可以看到財富增加值又可能走出一條上升的通道。下面我們來看幾家公司，這幾家公司數據都是跟現金流有關，第一個是小商品城，小商品城在2002年每股經營活動現金流量是6.54元，這個曾經是《中國證券》年報雙榜的冠軍。可以今年一下子下降為-2.18元，原因在哪兒，在年報中我們看到公司大舉進軍房地産開發，從而導致購買商品和勞務的現金急劇增加，也就是説錢花超了，第二個是華泰股份，這是一家造紙的企業，03年年報顯示它的應收賬款是3.19億元，增長了近一倍，存貨是4億元，也增長了50%，但是經營活動現金流量卻下降69%，這兩升一降是不是可以認為造紙行業競爭日益加劇，競爭格局可能會發生一些變化，去年很多行業都受到了非典的影響，北京巴士也是首當其衝，03年它的凈利潤是6663萬元，同比下降44%，但是它又得到政府政策的支持，獲得了政府補貼的1億元，從而使得公司目前每股經營活動現金流量進入了《中國證券》年報雙榜的第8位，去年汽車行業是十分風光，在市場上汽車股票也都漲得比較驚人，我們來看看江淮汽車今年的幾個數據，江淮汽車主營業務收入從02年34億元上升到03年54億元，增長58%，同時公司産成品存貨也迅速增長，達到54.53%，這反映出汽車行業增長速度真是很快，但是競爭也更加激烈，所以説汽車行業存貨增長過快也應當引起充分的重視。*ST珠峰做出一份丟人的年報，為什麼這麼説，在目前已經發佈的近200份03年年報ST珠峰是第一份被會計師事務所出具無法表示意見的審計報告公司，原因是珠峰3位高管被成都海關帶走接受調查至今仍有兩人被丟在關裏，同時珠峰銀行存款中有2500萬元下落不明。丟了人丟了錢，這是一種現象，但我認為這實際上印證的是公司內控機制與公司治理制度的丟失。