今日論壇：投資關注

央視國際 2004年02月02日 13:56

　　主持人：羅曉芳

　　

　　主持人：今天的節目中我們將和你共同關注本週你最關注的問題，先來介紹一下嘉賓，為你請到的北京證券研發中心總經理呂立新博士，我們看到昨天市場上漲讓很多投資人對於突破去年的高點感覺非常樂觀，但是今天市場卻是調頭向下，而且我們看到大盤藍籌股和科技股同時出現調查調整，李博士你認為今年有沒有希望破去年的高點？

　　呂立新：今年還很長我認為肯定能破，但是短期內我認為比較困難，你指的短期是多少天，短期我個人認為至少在二周之內很難破的，從最近兩個交易日技術指標來看，多空分歧非常大，一些前期熱門板塊領漲板塊出現大幅度回調行情，在逼近去年4月份1649高點之前很多投資者估計大多數是一些中小投資者存在一種心裏壓力，在關口之前不願意增加倉位，反而願意採取減鎊的技術，這樣在技術上的壓力我估計非常大，而基金倉位比較滿，可能面臨著一個分紅的壓力，可能在追加比較大的資金也是非常困難的。

　　主持人：你認為不能創新高確實有你的理解作為支持，我們現在非常關心藍籌股為什麼會出現下挫，而且為什麼會在基金公佈組合之後，公佈都是持有藍籌股的情況下出現了比較大幅度的下挫。

　　呂立新：我想可能有這麼幾點，第一點基金在大規模的持有的藍籌股之後，它的後續資金規模可能市場普通投資者懷疑，由於基金在去年下半年倉位做得比較滿，所以再很難有大筆的資金繼續把藍籌股推高，這是一點，第二點藍籌股的概念我認為是一個動態的概念，它不是限于基金現在重倉持有幾隻或者十幾隻個股身上，可能它們正在挖掘新的藍籌股概念，比如説在科技股産生，在電子元器件個股當中産生，所以市場有一種思路去追逐新的藍籌概念，會導致一部分資金出現偏離過去主流藍籌股概念，第三個因素我個人看到一個資料，有一個民間機構做了一個民意調查，在6000多個散戶投資者當中只有200多位投資者持有基金持有5隻核心藍籌股個股，這個比例實際上還不到5%，所以在這一波藍籌股行情當中廣大中小散戶投資者並沒有賺到錢，在這種情況下不可能指望一些小機構或者中小股民繼續去追高藍籌股，所以才會出現這種高位盤整甚至是回調我認為是非常正常的。

　　主持人：你認為在目前價位藍籌股繼續漲是沒有群眾基礎的，從你看到的資料是這樣顯示的，我們看到除藍籌股之外市場也在尋求新的熱點，比如節前就開始發動科技股攻勢，昨天我們看到表現非常熱鬧，今天又出現了調查，對科技股的調整以及它未來的走勢你個人有什麼樣的判斷。

　　呂立新：我個人認為科技股上漲可以定性這一種補漲行情，它的基礎來源於三個方面，我認為第一個方面是去年4季度科技股整體加速超跌奠定了它具有一定投資價值的基礎，第二個因素實際上其中科技股板塊概念非常廣泛，以電子元器件類個股為龍頭的行業復蘇跡象非常明顯，所以在最近行情當中以電子元器件為代表的一些科技板塊受到市場的認同，包括受到一些基金經理認同，並且開始在市場認可都在逐漸普及，這是第二個因素，第三個因素是在去年4季度海外的一些股市，比如美國納斯達克、費城的半導體指數漲幅遠遠高於紐約指數漲幅，比如説納斯達克漲幅可能在40%以上，紐約指數漲幅28%，不到30%，由這些因素導致科技板塊上漲我認為是一種有群眾基礎、中小散戶認同，一種短線資金，帶有一種群眾性資金被漲。

　　主持人：但是也會有不同聲音認為科技可能很難有業績支持，在年報即將公佈的時候它能不能難受住年報的考驗呢？

　　呂立新：我個人認為這是一種誤解，實際上價值投資從它的概念內涵來講分兩種類型，一種是指它目前業績非常好，並且保持一種平衡的增長這就是所謂的藍籌股概念，另外一種是一種成長型價值投資，它目前業績可能偏差，但是在行業復蘇過程中它會大大的受益，它在未來一兩年之內可能業績會出現快速的增長，突飛猛進式的增長，它會成為一個潛在的藍籌股，我個人認為在科技板塊裏面也有一些藍籌股在未來一年兩年之內會上升為新的藍籌股，這些藍籌股也開始在被基金重倉持有，我們可以從基金投資組合裏發現這種跡象。

　　主持人：你認為這個藍籌的概念可以再寬泛一些，它的標準可以再修正一下。

　　呂立新：它是一個動態的概念。

　　主持人：對於目前我們看到有一些公佈業績不錯的股票出現見光死現象你認為還會再延續嗎？

　　呂立新：因為年報現在剛剛開始，所以我估計這種現象還會延續特別是在二月份，投資者都有一种經驗在每年1-4月份前2個月甚至前3個月可能比較集中績優股公佈年報高峰期，4月份可能是一些垃圾股、績差股表現出年報高峰期，在這個期間因為去年年底11、12月份有一些績優股特別是藍籌股已經暴漲，實際上他們把年報上漲的行情已經提前預支，所以出現一種見光死，像昨天、今天有很多個股像南鋼股份、江維汽車等個股年報業績都在7、8毛錢以上，但是仍然出現大幅度下跌，出現見光死，這種見光死我認為在2月份可能會比較集中。