年終特別節目——全球股市之旅（2003.12.31）

央視國際 2004年01月05日 14:49

　　主持人：雨　霏

　　

　　主持人：不知不覺當中一年又到了尾聲了，對於世界來説2003年顯然是無法忘懷的一年，就在這特殊的一年當中，全球經濟在經歷了風雨之後，終於是令人欣喜的走上了復蘇之路，今天中國證券一年一度的年終特別節目——全球股市之旅，就將和你一同來回首令人難忘的2003。在今天的節目當中我們邀請了來自中國社會科學院的五位權威專家，帶著你一起縱橫四海，週游全球的各大股市，其中社科院世界經濟與政治研究所的副所長李向陽先生將和我一起來擔當今天節目的主持，我記得在去年的今年你曾經用一句話來概括了2002年的世界經濟就是復蘇乏力，今天你又怎麼來概括2003年的世界經濟呢？

　　李向陽：2003年泡沫經濟崩潰以後，全球經濟低速增長和調整已經宣告結束，世界經濟整體上已經呈現出一個溫和的復蘇，但是各個地區的復蘇進程有很大的不平衡。

　　主持人：看來2003年是世界經濟整體溫和復蘇，但是各個地區的表現是不一樣的，首先我們就來看看世界經濟的龍頭美國，在2003年美國的經濟及受到它影響的股市又是一個什麼樣的狀況呢？

　　李向陽：經歷了衰退和低速增長之後，美國經濟開始復蘇，一方面週期性調整結束，另一方面擴張性經濟政策效果開始顯現，美國聯邦基金利率在2003年降到了45年以來的最低水平，布什政府更是推行了大規模的減稅政策，在這一系列措施的綜合作用下，今年第三季度的經濟增長率更是達到了8.2%，創下過去20年來的最高記錄，全年經濟增長也有望超過3%，伴隨著經濟的復蘇，美國股票市場除了在伊拉克戰爭爆發之前有所下挫之外，全年在大部分時間都在穩步上揚，12月9日道瓊斯指數在闊別10000點18個月以後終於重新回到了這一大關之上，全年漲幅超過20%，以科技股為首的納斯達克指數更是大漲40%多，到2000點關口。

　　主持人：在美國經濟和股市雙雙復蘇的背後又有哪些值得我們關注的問題呢，我們的記者嚴曉寧採訪了中國社科院美國所經濟室副主任王孜宏先生，我們來看看記者的採訪。

　　記　者：美國作為世界經濟的一個龍頭，這幾年來它可以説都是接二連三有大事發生，比如2000年的科技股暴跌，以及2001年發生的恐怖襲擊事件，去年重大的財務醜聞等，今年它實際上又再一次吸引了世界的眼球，源於它一場對伊戰爭，對伊戰爭究竟對美國今年的經濟造成了什麼樣的影響呢？

　　王孜宏（中國社科院美國所經濟室副主任）：實際上總體來看沒有什麼影響，因為在中東地區如果要對美國這樣的大國經濟産生影響，一般來講它的主要途徑中通過影響石油的供應量，從而影響石油價格，進而影響投資和消費的成本，伊拉克大家知道在戰爭前它的石油生産量沒有多少，在戰爭過程中也沒有出現諸如人們所擔心的大規模破壞周圍鄰國的設施等，因此對於油價沒有什麼大的影響。另一方面戰爭本身實際上它也不具備突發性的，所以也沒有什麼影響，所以結論是沒有什麼影響。

　　記　者：你用一個沒有什麼影響把一場對伊戰爭從美國今年的這种經濟歷史上一筆帶過，你也注意到我們剛才在描述前幾年的美國經濟發展的過程中都可以用一個關鍵詞來概括這一年的概況，如果2003年的美國經濟也要用一個關鍵詞來描述，這個詞會是什麼？

　　王孜宏（中國社科院美國所經濟室副主任）：簡單來講就是波動復蘇，我們可以看它那些具體指標，第一季度GDP增長率是 1.4%，第二季度是3.2%，第三季度達到了8.2%，預計全年應該是在4%左右，所以從它這個過程來看，是在波動中復蘇，這個復蘇可以説是基本上已經得到了確認。

　　記　者：那也有人對美國經濟今年的發展進行了這樣一種表述，他們認為無論是從財政政策和貨幣政策實際上只起到了一種表現的推動作用，而真正美國經濟復蘇的深層次的原因是由高科技復蘇帶動的這新一輪經濟發展的啟動，如果這個推論成立的話，美國股市今年的表現就非常能夠印證這樣一種説法。因為我們注意到美國股市今年的兩個標誌性的數字，就是道瓊斯指數上漲20%，而納斯達克指數上漲了40%，你怎麼看待這種現象呢？

　　王孜宏（中國社科院美國所經濟室副主任）：它可能表現了這樣一種現象，就是美國這一輪的經濟復蘇在更大的程度上是高科技的推動而不是傳統意義上簡單的週期性的重復。

　　記　者：那麼對於這一段時間美國股市的表現以至於今後一段時間美國股市的表現是否能夠説明你上述得出的這樣一種結論呢？

　　王孜宏（中國社科院美國所經濟室副主任）：已經出現的股市表現基本上説明了這樣一種現象，未來的走勢可以再看，但我個人認為也能夠説明上述現象。

　　記　者：今年美國股市表現比較突出的現象又是什麼呢？

　　王孜宏（中國社科院美國所經濟室副主任）：有一個現象我想應該引起咱們注意，就是中國概念股表現不俗，比如説到了年終新浪已經上漲了500%多，搜狐和中華上漲了300%多，網易也上漲了200%多，原因我想兩方面比較值得注意，一個是對中國經濟的看好，今年上半年中國經濟的增長達到了8%以上，另一方面就是對網絡的潛力看好，所有的新興行業可以説沒有一個能夠離開網絡。

　　記　者：你覺得今年這種復蘇會延續到明年嗎？

　　王孜宏（中國社科院美國所經濟室副主任）：我個人認為復蘇目前還沒有結束，有一種預期就是明年的GDP增長應該是達到5.7%以上，我個人看法基本上認同。

　　主持人：離開了美國讓我們繼續前往同屬美洲的拉美地區，在2002年這個地區由於相當不太平，而深受世界的關注，李先生在2003年你認為拉美地區的情況有沒有一些好轉呢？

　　李向陽：2003年拉美地區經濟扭轉了負增長的困境，比2002年出現了明顯的改善，政治局勢也逐步穩定，其中作為地區大國的阿根廷已經擺脫了經濟危機，全年經濟增長率有望達到7%，成為拉美地區經濟增長率最快的國家，而另一大國巴西繼續執行穩健的經濟政策，也成功了走出了債務危機，告別了財政赤字和通貨膨脹的陰影，諸多的利好因素使得投資者大受鼓舞，拉美地區的證券市場因此而出現了明顯的資金回流，在持續的買盤刺激下巴西股市全年上漲90%以上，阿根廷股市的漲幅更是接近一倍，令人驚嘆不已。

　　主持人：在2003年拉美地區復蘇的腳步顯然走得快了一些，但是拉美的問題一向是以錯綜複雜而著稱。下面我們就有請中國社科院拉美所國別研究室主任吳國平先生來我們做一些具體的分析。

　　記　者：吳先生，談到拉美地區在過去幾年中大家非常自然地就將它和四個字聯絡在一起就是經濟危機，因為它的政局非常不穩步，非常動蕩，在2003年我們發現拉美地區的經濟卻是走出了這種危機，而且呈現出一種穩中向好的趨勢，並且各個國家的股市基本上是翻了一番，這個現象我們覺得特別有意思，為什麼在這麼短的時間裏卻發生了如此大的變化，你認為最重要的原因是什麼？

　　吳國平（中國社科院拉美所國別研究室主任）：我認為最重要的原因首先是拉美國家前幾年實行的宏觀經濟穩定的這樣一種調整政策，在今年收到了明顯的效果，同時在效率政策和利率政策上拉美國家也實行了靈活的匯率和利率政策，這對各國經濟也産生了好的效果，更主要的是它的經濟項目出現了半個世紀以來第一次順差，另外一點拉美一些主要不是債務國家同國際貨幣基金組織的關係得到了改善，應該説這對拉美國家今年經濟形勢的好轉，産生了一個非常好的結果。

　　記　者：阿根廷在拉美地區是一個舉足輕重的大國，在2003年我們知道它的經濟增長達到了7.3 %，這個在歷史上也是有少的，另外股市也是翻了接近一番，你認為它增長的主要原因來自哪？

　　吳國平（中國社科院拉美所國別研究室主任）：這一屆新政府從5月份上臺以來開始執政，這樣阿根廷的政局就逐漸走出了過去的危機，開始穩定了，這一屆新政府啟用了上一屆政府的經濟部長，拉瓦尼亞還擔任這一屆政府的經濟部長，因此在經濟政策上它保持了過去幾年來調整的延續性，第三點也就是説阿根廷經濟調整政策在今年開始收到了效果，其中最明顯的像它的利率，今年就是明顯的地下降，從去年的最高點23%降到今年4%。應該説這對它的經濟産生了好的影響。

　　記　者：談到拉美地區我們不得不説的另外一個國家就是巴西，我們看到雖然在過去的2003年中巴西的股市也是翻了將近一倍，但是它的經濟增長數字卻不是很高，只有0.1%，還不到拉美地區平均1.5%的水平，為什麼會出現這種現象呢？

　　吳國平（中國社科院拉美所國別研究室主任）：巴西之所以今年會出現這樣一種狀況，首先是同新政府也就是今年1月份上臺的盧拉政府執行的通貨膨脹目標制的管理和穩定宏觀經濟政策這樣一個政策是分不開的，在這個政策下面，政府採取了嚴格財政制度，第二點就是政府為了宏觀經濟的穩定，適當調高了利率，這個利率就是要在一定程度上限制投資，第三就是巴西新政府要實行兩項重要的改革措施，一個養老金制度，一個是稅收這兩項措施改革之前也需要經濟的相對穩定，所以巴西今年經濟是這樣一種走勢。

　　記　者：看來各個國家的財政政策不一樣，阿根廷就相對的積極一些，巴西就保守和穩定一些，我們看到還有另外一個國家像委內瑞拉它的成績就比較糟糕了，我們看到它的經濟增長是負的9%，而它的股市卻是漲了100%多，接近200%，為什麼會出現這种經濟和股市背離的情況呢？

　　吳國平（中國社科院拉美所國別研究室主任）：這是同石油有非常密切的關係，因為上半年第一季度去年開始的石油的罷工一直持續到今年的2月份，造成第一季度國內生産總值整個下降了27%。因此影響了全年的經濟增長，反過來説由於石油罷工的結束，從第二季度開始石油生産出現了好轉，國際市場的油價大幅度飆升，這對委內瑞拉的石油出口又是一個利好，在一定程度上彌補了去年的罷工造成的，一直到今年2月份罷工贊成的影響，這對股市又是一個利好，所以這樣就使得委內瑞拉的股市和經濟走勢出現了背離，另外我認為也不排除委內瑞拉一部分投資者它在股市上的拉高出貨套現，把資金轉移出去，當然這同國際遊資有一定的關係。

　　主持人：歡迎繼續收看中國證券，走過了美洲大陸，接下來讓我們穿越大西洋來到經濟發達的歐洲地區。李先生首先我還是請你簡單地介紹一下在2003年歐洲地區經濟和股市的表現情況。

　　李向陽：進入2003年以後歐洲經濟承接2002年的慣性在上半年陷入了令人失望的停滯狀態，不過情況在下半年終於出現了好轉，受多種因素包括美國經濟復蘇的影響，歐洲經濟重新出現了增長勢頭，預計2003年全年歐盟的經濟增長率有望接近1%，尤其令人吃驚的是歐元改變了1999年誕生以來對美元匯率一種下滑的勢頭，在2003年裏一路高歌，並於12月份創出了歷史新高，與最低點相比，歐元兌美元升值超過50%，與此同時以德、英、法為代表的各國股市也紛紛先抑後揚，以不同程度的上漲扭轉了上一個年度的下跌態勢。

　　主持人：對於歐洲問題中國社科院歐洲所經濟室主任王鶴一直是從事著專門的研究，下面我們就來看看記者劉輝對他進行的專訪。

　　記　者：我想這兒用一個符號來描述今年歐洲經濟的發展狀況，你覺得這個符號形象嗎？

　　王　鶴（中國社科院歐洲所經濟室主任）：這個符號從象徵性的角度來講應該説是非常形象的，因為歐洲經濟已經連續三年表現令人失望，左邊這條大的下滑線可以表示它連續增長下降，右邊這個往上起的小拐線正好表明歐洲經濟現在已經開始緩慢地復蘇了。

　　記　者：王先生你看哪些因素造成了這個下滑，這個拐點又是怎麼出現的？

　　王　鶴（中國社科院歐洲所經濟室主任）：從傳統上講，歐洲的經濟增長是要靠出口拉動，然後帶動投資、帶動消費，那麼由於這兩年世界貿易的情況不是太好，美國經濟增長狀態不是太好，所以就造成了歐洲的出口不振，只要依靠內需那麼內需這兩年雖然表現還可以，但是不太強勁。在第三季度由於出口也轉為增長，所以整體上經濟終於開始復蘇。

　　記　者：談到歐洲經濟就不得不談歐元，因為歐元今年的表現非常強勁是一種高歌，你怎麼看今年歐元的這種走勢？

　　王　鶴（中國社科院歐洲所經濟室主任）：造成頭三年下滑跟現在的飆升基本的因素都是一樣的，就説一個是歐美經濟的基本狀況的對比，另外一個就是歐美的匯率政策的對比，還有一個就是2002年歐元現金流通以後的影響，這三方面都造成了影響，特別是歐元現在流通以後，由於歐元區內部對歐元的需求上升，那麼歐洲國家和其他國家的經貿往來也都用歐元來做結算，一下子對歐元的需求就上來了。

　　記　者：我這兒有一個數據，就是説歐洲有一個民間調查，89%的歐洲居民他們是不太喜歡歐元，因為好像是部分使用歐元的國家覺得是歐元使他們産生了這种經濟的衰退？

　　王　鶴（中國社科院歐洲所經濟室主任）：由於歐元現金流通，這兩年正好歐洲經濟狀況不佳，歐洲的民眾自然會把這些東西聯絡在一起，但實際上如果從歐洲統計局以及歐洲執委會相關的經濟機構的這些數據來考察，歐元流通實際上對歐洲經濟是一個推動作用，而不是一個滯後作用。

　　記　者：王先生你看在歐洲經濟當中德國其實一直非常重要，但是這幾年它都沒有發揮出這種火車頭的作用，為什麼呢？

　　王　鶴（中國社科院歐洲所經濟室主任）：應該説這一次的歐盟經濟增長不佳狀態主要是像德國、意大利、法國這些大國，經濟狀況不好造成的，德國今年頭兩個季度都是負增長，應該説德國這些年它的這種狀況一方面是兩德統一以後的這種滯後影響，另一方面就是這兩年的結構調整比較艱難，它的財政狀況也是超過了《穩定與增長公約》規定的3%的界限，所以他再想依靠財政政策來刺激經濟增長餘地很小，那麼這些因素加在一起也就贊成了德國經濟狀況不好，當然還有一些像天災人禍的影響等，這些加在一起造成了德國經濟現在表現不佳。

　　主持人：全球股市之旅的最後一站我們又回到了自己所在的亞洲，李先生在2003年除了中國內地之外的亞洲其他地區，他們的經濟和股市的表現情況又是怎麼樣的呢？

　　李向陽：2003年上半年作為亞洲第一經濟大國的日本，其股市延續了2002年的弱勢，日經指數一度跌到7603日元，創下了泡沫經濟崩潰後的最低點，日本政府震驚之下採取了多種措施，加大了對市場的干預力度，與此同時日本經濟也扭轉了負增長的不利局面，全年GDP增長率有望超過2%，在這樣的背景下日本股市終於重新吸引了大量的投資者，開始出現了強勁反轉，日經指數最高一度漲到11161日元，與此同時亞洲其他國家和地區的股市也大多表現出色，其中香港恒生指數重新回到12000點以上，而在香港掛牌的中國概念股更是表現非凡，H股指數大漲2000多點，漲幅超過一倍。

　　主持人：剛才李先生特別強調了亞洲第一經濟大國的日本今日已經是扭轉了經濟負增長的局面，股市也是強勁的反彈，具體的情況我們有請中國社科院日本經濟室主任張淑英女士給我們分析一下。

　　記　者：你這是第二次做客我們全球股市之旅，我記得去年在評價日本股市特點的時候，你借用一句日語，中文意思指買手不在，來評價2002年日本股市特點，今年我還想請你用一句話來概括一下你認為2003年日本股市的特點是什麼？

　　張淑英（中國社科院日本經濟室主任）：上來就碰到五個大難題，如果是概括的話，我想用三個字來概括？

　　記　者：哪三個字？

　　張淑英（中國社科院日本經濟室主任）：大反轉，因為跟去年清冷的，你剛才提到是買手不在的那種清冷狀況相比，今年日本股市簡直是買手多得不得了，具體有如此表現，比方説進入5月份之後，日本股市的日成交量連續37個交易日達到10萬億以上，特別是7月3日這一天，日成交量達到了21億多。

　　記　者：21億股？

　　張淑英（中國社科院日本經濟室主任）：對，就是擁擠到了什麼程度呢？買賣報單洶湧，以至於使日本東京股市的交易系統都一度發生了故障。

　　記　者：前面這十幾年出現過這種情況嗎？

　　張淑英（中國社科院日本經濟室主任）：14年以來就沒有見過這樣大的交易量。

　　記　者：確實讓人感到非常意外，不過我們也知道日本泡沫經濟破滅，到現在已經是13年了，那麼為什麼在今年整個股市會突然出現這種反轉？

　　張淑英（中國社科院日本經濟室主任）：首先是日本經濟的基本面向好，第二方面就是日本股市存在著超跌，1989年日經平均股價最高的時候38000-39000點，接近40000日元，到了今年3、4月份跌得連那個時候的零頭都不到。

　　記　者：有多少點？

　　張淑英（中國社科院日本經濟室主任）：才有7600多一點，政策方面的呵護也不應該忽視，就是對日本股市的走暖政策方面的呵護也是起到了多方面的作用。

　　記　者：我記得2002年的時候日本政府為了穩定金融秩序，使央行動用大量資金來購買本國公司的股票，2003年在政策方面具體有哪些表現？

　　張淑英（中國社科院日本經濟室主任）：你剛才提到央行買股票，實際上今年央行買商業銀行股票的額度又擴大了50%，也就是有2萬億日元擴大到了3萬億日元，還有其他方面，雖然不是政策出臺的目的，不直接是為了救股市，但是對於穩定股市，對於提高投資者的信心是起了很大的作用。比方説日本政府動用2萬億日元來注入第五大銀團，也就是裏索納銀團，就使民間投資者看到政府對出問題的銀行還不是放手不管，實際上這對提高投資者的信心起了很大的作用。另外日本政府今年動用的資金規模來干預匯市，動用的資金規模也是史無前例的，這對穩定日本的匯市環境，穩定整個經濟的回升勢頭起到了積極作用。

　　主持人：以上我們通過記者對四位專家的採訪已經走遍了全球股市，李先生你作為世界問題的專家，你對2003年世界經濟和股市的這些表現還有什麼你自己的看法要補充嗎？

　　李向陽：我想值得指出的第一個國家是俄羅斯經濟，作為一個大國俄羅斯經濟在保持多年的高速經濟增長之後，2003預計仍能保持比較高的增長速度。和以往經濟增長不同的是今年俄羅斯經濟增長除去石油價格拉動之外，內需拉動的作用在逐漸加強，這表明俄羅斯的經濟正在走向健康的軌道，我想強調的第二個地區經濟是東亞經濟，受SARS的影響該地區在上半年經濟出現了普遍的放慢，但是就全年來説經濟增長率仍是全球經濟增長的一個亮點，其中中國經濟的拉動作用在明顯增加，與此相適應這兩個地區的股市也表現得相當好。

　　主持人：到這裡我們今天的全球股市之旅就要結束了，常説的一句話叫做經歷風雨才能夠見彩虹，2004年全球的經濟和股市我們能夠看到更加亮麗的彩虹呢，我想這是大學非常關注的，在這裡你能不能夠就2004年給我們預測一下？

　　李向陽：進入2004年我想世界經濟增長率會高於今年，與大多數國際組織認為增長速度會回到上世紀九十年代的平均增長水平，其中中國經濟對全球經濟的積極推動作用將會繼續展現出來，相應的全球股市我想也會有不錯的表現。

　　主持人：感謝李先生給我們所做的分析。