今日論壇：對話周正慶(2003-10-30)

央視國際 2003年10月31日 11:25

　　主持人：羅曉芳

　　嘉　賓：周正慶　全國人大財經委副主任委員

　　主持人：在以下的節目中我們將從基金談起，談到市場非常關注的熱點問題，邀請到的嘉賓是全國人大財經委副主任委員周正慶先生。

　　周正慶親身經歷了中國經營體系建立、發展和完善的各個重要階段，早在1990年12月作為中國人民銀行代表在上海宣佈，上海證券交易所正式成立，曾先後擔任國務院副秘書長、國務院證券委主任、中國證監會副主席，目前出任全國人大財經委副主任委員人大常委會委員，2003年6月擔任中華人民共和國證券法修改起草組組長，這期間參與多部金融證券相關法的制定修改工作。

　　主持人：你好，周先生，歡迎你來到我們節目中，從這個法（證券投資基金法）一審的時候你就參與了這個工作，整個的修訂過程也是經歷了很多修改，可以説不斷的完善，現在總算是通過了，現在什麼樣的心情能不能告訴我們？

　　周正慶：我的心情跟廣大證券工作者、廣大立法工作者一樣非常高興。

　　主持人：你認為通過這個法（證券投資基金法）的意義何在？

　　周正慶：我們的證券市場是非常年輕的證券市場，它的散戶多，它的散戶大概佔投資者的95%以上，機構投資者比重太低，要使證券市場能夠穩定健康發展，我們需要眾多機構投資者，證券投資基金它就作為一個機構投資者，而且它這個機構投資者具有它的優勢，它可以有專家理財，可以組合投資，所以有這樣發展壯大以後，證券投資基金法發展壯大以後對證券市場無疑對它的健康發展具有重要意義。

　　主持人：我們也想知道關於這個法出臺的一些北京的東西，一些故事或者説一些修改過程中一些細節，比如説三審的時候，我們想知道他跟二審相比，修改了哪些地方，為什麼要這麼改，能不能告訴我們？

　　周正慶：從二審稿上一次審議以後，大家又提了很多很好的意見，這些修改都是圍繞一個關鍵問題，就是為了保護基金持有人利益，為了防範金融風險。這次修改對基金公司股東構成和它的資信提出了更加嚴格的要求，對基金的高級管理人員的選任和變動，由於他涉及基金管理運作，這次增加一條規定，它的選任和變動的時候必須經過證券監管部門按照任職條件進行審核，不能説高管人員隨便想換就換。另外還有一條就是持有人有權對管理人和託管人，或者基金份額發售機構，還有損害持有人合法權益的行為可以依法提起訴訟，這是增加一條。最後一條就是召開持有人大會，原來規定是有代表基金份額30%以上人參加，這次經過大家討論覺得30%還沒有體現多數原則，所以接受大家意見，改為要50%。對可不可以開放式基金進行短期融資問題，在三審過程當中一直持有兩種對立意見，贊成的認為開放式基金由於它贖回，如果説需要的話，允許它向商業銀行進行短期融資，有利於它的穩定，有利於它的健康發展。但是也有反對意見，認為向商業銀行融資，會不會造成風險。有兩種不同的意見，那麼怎麼辦呢？就是現在採取暫時不做規定，但是不排除在實踐當中允許實驗，通過一段實驗以後將來隨著時間推移，我們有了實踐經驗再完善法律。

　　主持人：最近我們看到媒體對你另外一個言論非常關注，就是關於你提出的政策干預股市問題，是什麼樣的背景下，你提出了這麼一個看法，是什麼促使你提出這樣的看法？

　　周正慶：我們作為剛剛起步的初級市場，我們市場它很不健全，有好多問題，特別是資本市場一些發展的環境有待完善，作為管理部門出臺一些必要的政策措施，我覺得這是完全正常的，不是説出臺政策措施有利於改善環境，這個不是説不符合市場發展原則，我想剛剛公佈的十六屆三中全會的公報，明確提出來要大力發展資本和其他要素市場，要擴大直接融資，特別提出來要拓寬合規資金進入股市的渠道，同時提出一個很重要的觀點，就是要把貨幣市場、資本市場和保險市場，要建立有機結合協調發展的機制，這些都給我們提出來，我覺得都是對資本市場在發展過程當中，這是一個很重要的精神，怎麼去？比如説現在因為我們中國的股市近兩年持續低迷，持續低迷很重要的原因就是它的資本市場上、證券市場上資金供應不足，一方面你要發股票得有人去購買，如果你供求不平衡，你供大於求，當然股市要下跌。

　　主持人：你認為有哪些資金不是合規資金，不是合適流入股市的資金？哪些是合適的資金？如果要我們現在的政策干預市場的話，應該從哪兒作為突破口？

　　周正慶：依我個人看法，合規資金就是需要有關主管部門共同研究，提出哪些是屬於合規資金，要有一個政策界限。我想到的比如説我們現在證券公司它沒有一個正常的融資渠道，這在國外來説它是很普遍，所以證券公司都可以融資，而我們沒有，那麼就需要研究對證券公司融資它有的時候需要融資，怎麼給他一個正常的渠道，建立一個正常渠道，比如説也可以考慮建立一個證券公司的融資公司，專門給他融資也行，或者你指定商業銀行，怎麼樣擴大它的融資，比如説現在商業銀行已經開辦了對證券公司的抵押貸款和同業拆借，現在看它掌握比較嚴，應當適當拓寬它的範圍，這是一個方面，可以考慮拓寬，還有一個可以考慮拓寬的就是保險資金和社會保障資金，保險資金和社會保障資金本來我們有規定，它有一定比例允許它購買證券投資基金，當然這個比例相對比較小，現在也可以考慮適當放寬一點，它的比例再提高一點，就是説把一些三個市場要有機結合，它不可分割的，你直接融資資本市場、證券市場發展緩慢滯後，那麼間接融資就會過快，間接融資佔的比例太大，它本身就有潛在的風險，所以這兩者它必須要有機結合，現在可以看到的是保險資金進入證券市場的比重比較小，加上銀行資金又基本上封閉運行，吸收存款只能貸款，沒有其他投資渠道，老百姓鋻於現在股市低迷，他認為股市投資有風險，沒有合理回報，所以基本上這些資金就回流到儲蓄上來了，這樣不利於證券市場健康發展。

　　主持人：總的來説要讓金融市場、證券市場、保險市場的資金要循環起來、活躍起來，我們這個市場才會有希望。你還談到一個觀點，就是認為在前一個時間市場有一些糊塗的認識，和一些甚至是讓市場低迷的一些言論，那麼你認為這個需要去抨擊，然後需要有一個一致的振興市場的思路，要對市場有信心，那麼能不能再具體談談？

　　周正慶：我一直有一個觀點，就是總結我們證券市場十幾年發展的實踐經驗，錯誤的輿論誤導和不正當的政策出臺不利於證券市場健康發展。我非常重視要有正確的輿論引導，有正確的政策出臺，這樣有利於推動我們證券市場的健康發展，比如前一段為什麼説有一些輿論它不正確，就是對我們有一種否定中國證券市場十幾年的主流是什麼，它的成績是什麼？它否定。否定了以後就出臺一個很極端的言論叫推倒重來，這種言論就很不利於證券市場健康發展，因為取得了成績全面否定以後使股民産生了一種誤解，不知道對證券市場會産生什麼後果。另外還有一種就是對中國發展證券市場它的重要性和必要性缺乏比較正確的認識，所以我提出一個觀點就是要正本清源，要正確的評價我們十幾年來證券市場發展的歷程，它取得的成就，因為我們實踐經驗已經證明，證券市場發展它對籌集建設資金、對建立現代企業制度、對優化資金配置、對促進經濟發展實踐是起了很好的作用，當然我們也不否定證券市場發展過程當中存在這樣那樣的問題，對這樣那樣的問題我們有針對性的加強監管，加強規範，但是總體來説要貫徹發展是硬道理，我們現在市場存在的一些問題，有些是市場本身的問題，有些是我們處於一種轉軌，又是一個初級階段，它有一些很特殊的問題，這些遺留的問題怎麼解決，主要的有好多要在發展當中去消化，所以我一直主張發展是硬道理，一定要促進發展，在發展當中去規範，然後在規範當中再促進發展。

　　主持人：好，感謝周正慶先生。